FOREX PİYASASI

İran – İsrail Gerilimi Sonrası Görünüm

Hafta sonunda gözler tamamen Orta Doğu’ya çevrildi. Önceki günlerde İsrail, Suriye’deki İran konsolosluğuna saldırmış ve İran buna karşılık verileceğini açıklamıştı. İran beklenen saldırıyı Cumartesi günü gerçekleştirdi. Dronelar ile gerçekleştirilen saldırılar İsrail’e Pazar günü ulaştı ve hava savunma sistemi tarafından yok edildi. İran’ın Birleşmiş Milletler’de yaptığı açıklamada karşılığın yeterli olduğu mesajı verilince, riskin şimdilik büyük ölçüde bertaraf edildiği görüldü. Ancak gözler yine de bölgedeki gelişmelerde olacak.

Öte yandan önceki günlerde açıklanan veri akışıyla birlikte Fed’in Haziran ayında faiz indirimlerine başlayabileceği beklentisi arka plana atılmıştı. Bunda da en büyük pay beklenen yavaşlamayı sağlamayan enflasyonda oldu. Bu hafta da ekonomik aktiviteye ilişkin veri akışı takip edilecek. Ancak gözler bir taraftan da Çin ve İngiltere verilerinde olacak. Fed’in Haziran ayında indirime başlayabileceği ihtimali 22%’lerde seyrediyor. Yıl sonuna kadar ise artık üç yerine iki faiz indirimi fiyatlaması var.

ABD

Perakende Satışlar

Haftanın ilk işlem günü açıklanacak perakende satış verisi, daha önce enflasyonda beklenen yavaşlamanın görülememesi nedeniyle tüketici talebi konusunda fikir vereceğini için hassasiyetin yüksek olma ihtimali bulunuyor. Satışlar Ocak ayında gerilemiş, Şubat ayında bir miktar toparlanma sağlamıştı. Araç satışlarının Mart ayında biraz daha zayıf olmasına karşın dolar bazında çok fazla değişim göstermemesi beklenirken, benzin fiyatlarının ay içinde artmasının olası etkisinin bir kısmının mevsimsel düzeltmelerle sönümlenebileceği görülüyor. Öte yandan Paskalya ve tatil harcamalarının nasıl yansıyacağı merak ediliyor.

Piyasa beklentisi perakende satışların Mart ayında bir önceki aya göre 0,4% artabileceği yönünde. Otomotiv satışları hariç tutulan çekirdek perakende satışların ise aynı dönemde 0,5% artmış olması bekleniyor.

Empire State İmalat Endeksi

New York Empire State İmalat Endeksi Mart ayında -2,4 puandan -20,9 puana gerilemiş, beklentinin altında bir değere ulaşmıştı. İmalat aktivitesinin sert şekilde gerilediği görülürken, yeni siparişlerdeki sert baskılanmanın bu tabloya öncülük ettiği izlenmişti. Piyasa beklentisi endeksin Nisan ayında -5,20’ye çıkabilecek yönünde.

Sanayi Üretimi

ABD’de sanayi üretimi Şubat ayında iki aylık gerilemenin ardından 0,1% artış göstermişti. Sanayi üretiminin büyük kısmını oluşturan imalat çıkışları 0,8%’lik artışla bu tabloyu destekledi. Yüksek faiz seviyelerine rağmen sanayi üretiminde artış ekonomik aktivitenin istenen soğumayı sağlamadığını göstererek faiz beklentilerini öteleyen başlıklar arasına girebilecekken, tersi durumun da piyasada rahatlatıcı etki oluşturma potansiyeli bulunuyor. Piyasa beklentisi sanayi üretiminin Mart ayında 0,4% artmış olabileceği yönünde.

Bej Kitap

ABD ekonomisine ilişkin bölgesel Fed görüşlerini sunan Bej Kitap Çarşamba akşamı yayımlanacak. Raporda son iki aydaki ekonomik koşulların sağlamlaştığı yönündeki ifadelerin yumuşaması beklense de, genel olarak veri akışı piyasaları Haziran ayındaki faiz indirim beklentisinden uzaklaştırmaya yetmişti. Yine de rapordaki ifadeler önümüzdeki süreç için ipucu sunabileceği için yakından takip edilecek.

İşsizlik Haklarından Yararlanma Başvuruları

ABD’de işsizlik maaşı başvurusunda bulunan kişi sayısı 6 Nisan haftası 211 bin olarak açıklanmıştı. Normal şartlarda haftalık olarak açıklanan verinin önem derecesi bu kadar yüksek olarak takip edilmiyordu. Ancak son dönemde sıkı seyreden istihdam piyasası ve faiz beklentilerine yön verişi nedeniyle veri yakından takip edilecek. Piyasa beklentisi başvuruların 3 bin artarak 214 bine ulaşabileceği yönünde.

Philadelphia Fed İmalat Endeksi

Philadelphia Fed İmalat Endeksi Mart ayında 5,2 puandan 3,2 puana gerilese de, piyasadaki daralma beklentilerinin üzerinde bir tablo ortaya koymuştu. Bunda da sevkiyatların genişleme hızını artırması ve yeni siparişlerin uzun süredir ilk kez genişleme eşiği üzerine çıkması etkili olmuştu. Ekonomik aktivitenin yüksek faiz seviyelerine karşın genişlemesi, Fed’in sanılandan daha geç faiz indirimine başlayabileceği düşüncesini ön plana çıkardığı için aktivite rakamları yakından takip ediliyor. Piyasa beklentisi endeksin 0,8 puana gerileyebileceği yönünde.

İNGİLTERE

İstihdam Verileri

İngiltere’de ücret artış oranları faiz politikası konusunda en önemli göstergelerden biri olarak takip ediliyor. Bu nedenle Salı günü yayımlanacak işsizlik oranı ve ücret artışlarını gösteren veri yakından takip edilecek.

Ada ekonomisinde Ocak ile biten üç aylık dönemde ikramiyeler dahil ortalama haftalık ücret artışı yıllık 5,6% olarak açıklanmıştı. Bu Temmuz 2022’den bu yana görülen en düşük oran olarak kayda geçti. İkramiyeler hariç ücret artış hızı ise 6,1% olmuştu. Piyasa beklentisi Şubat ayıyla biten üç aylık dönemde ikramiyeler dahil ücret artış hızının 5,6%’dan 5,5%’e gerileyebileceği yönünde. Aynı dönemde işsizlik oranının ise aynı dönemde 3,9%’dan 4%’e çıkması bekleniyor.

Mart Ayı Enflasyonu

Ada ekonomisinde Şubat ayında enflasyon yıllık bazda 4%’ten 3,4%’e geriledi. Eylül 2021’den bu yana görülen en düşük enflasyon ile birlikte faizin inebileceği beklentisi üzerindeki baskı da hafiflemişti. Enerji ve gıda fiyatlarını hariç tutan çekirdek enflasyon ise aynı dönemde 4,5%’e gerileyerek Ocak 2022’den bu yana en düşük seviyeye ulaşmıştı.

Enflasyonda baskılanmanın sürmesi, faiz indirimi beklentilerinin desteklenebilmesi için önemli olarak görülüyor. Piyasa beklentisi enflasyonun Mart ayında yıllık bazda 3,4%’ten 3,1%’e yavaşlayabileceği yönünde. Aynı dönemde çekirdek enflasyonun ise 4,5%’ten 4,1%’e yavaşlaması bekleniyor.

ÇİN

Sanayi Üretimi

Çin ekonomisinin toparlanmasına ilişkin sinyaller piyasaların faiz politikalarından sonra en yakından takip ettiği başlıklardan biri. Sanayi üretimi Ocak – Şubat döneminde yıllık bazda 7% genişlemiş, yaklaşık 2 yılın en iyi performansını göstermişti. Üretimde artış özellikle imalat ve kamu hizmetleri tarafındaki ivmeyle desteklenmişti. Sanayi üretiminin Mart ayında yıllık bazda 5,4% artmış olması bekleniyor.

GSYİH

Çin ekonomisi 2023’ün son çeyreğinde yıllık bazda 5,2% büyüyerek önceki çeyreğe göre daha ivmeli bir büyüme sağlamış, ancak bu büyüme piyasa beklentisinin altında kalmıştı. Aralık ayındaki aktivite verilerinde özellikle perakende satışlar ve istihdamdaki zayıflık bu tabloyu desteklemişti. Piyasa beklentisi 2024’ün ilk çeyreğinde büyümenin yıllık bazda 4,8% düzeyinde gerçekleşebileceği yönünde.

Perakende Satışlar

Çin’de perakende satışlar Ocak – Şubat döneminde 5,5% artarak piyasa beklentisinin üzerinde bir tablo ortaya koymuştu. Satışlar bir yılı aşkın süredir artış gösteriyor. Bunda özellikle tahıl ve gıda yağları, altın, gümüş ve mücevher, iletişim ekipmanları gibi kalemler artış hızıyla öne çıkmıştı. Piyasa beklentisi satış hızının Mart ayında 5,5%’ten 5,1%’e yavaşlayabileceği yönünde.

EURO BÖLGESİ

Alman ZEW Ekonomik Hissiyatı

Almanya ZEW Ekonomi Güveni Endeksi Mart ayında üst üste 8. ayda artarak 31,7 puana ulaştı. Avrupa’nın lokomotifi olması nedeniyle yakından takip edilen Alman ekonomisi için güçlü bir tablo sunan endeks, son dönemde Avrupa Merkez Bankası’nın olası faiz indirimine ilişkin beklentilerden olumlu şekilde etkilenmişti. Piyasa beklentisi endeksin artışını sürdürerek 35,1 puana ulaşabileceği yönünde.

Mart Ayı Enflasyonu

Euro Bölgesi enflasyonu Mart döneminde yıllık bazda 2,4%’e gerileyerek 2 yılı aşkın süredir görülen en düşük seviyeye ulaşmıştı. Aynı dönemde enerji ve gıda fiyatlarını hesaplama dışı tutan çekirdek enflasyon ise 2,9% olmuştu. Son dönemde enerji fiyatları her ne kadar enflasyonun baskılanmasını destekleyecek yönde ilerlemese de, bu hafta Mart ayına ilişkin nihai veride öncü rakamların teyit edilmesi bekleniyor.