Lisanslı ve Geniş Yetkili Aracı Kurum - Lisans No: G-039 (398)

GCM Yatırım Model Portföy

Araştırma Departmanımız tarafından hazırlanmış olan güncel Hisse Model Portföyümüze aşağıdan ulaşabilirsiniz.

GCM YATIRIM MODEL PORTFÖY
Kod
Şirket
Son Fiyat
Hedef
Yükseliş
Pot. %
Portföye
Giriş Tarihi
Portföye
Giriş Fiyatı
Kar / Zarar
Geçen Süre (Gün)
Sermaya (mn TL)
Piyasa Değeri (mn TL)
Piyasa Değeri (mn $)
F/K
PD/DD
Temettü Verimi %
EREĞLİ DEMİR ÇELİK
KARDEMİR D
ŞİŞE CAM
DOĞAN HOLDİNG
AKBANK
TOFAŞ FABRİKA
PETKİM PETROKİMYA
GARAN
Son Güncelleme: -
İşlem koşulları, fiyat ve grafik verileri farklılık gösterebilir, işlem platformu verilerini baz alınız.
(Feragat - İşlem Koşulları)

2022 yılında yüksek enflasyonun etkisinin şirketlerin bilançolarında önemli etkiler yaratmasını bekliyoruz. Buna göre artan hammadde fiyatları maliyetleri etkileyeceği gibi enflasyon nedeni ile ürün fiyatlarının artması ise cirolarda ciddi yükselişe neden olabilir. Maliyet yönetimini iyi yapan şirketler karlılığını koruyan şirketler bu durumdan pozitif etkileneceklerini düşünüyoruz. Ayrıca yüksek kur seviyesi özellikle ihracatçı şirketlerde veya döviz cinsinden geliri olan şirketlerde önemli ciro artışları ve karlılık yaratacak görünüyor. Ayrıca yüksek kredi büyümesi, faiz makasının açılmış olması ve enflasyona endeksli TÜFEX kağıtlarının gelirleri Bankaları öne çıkarıyor.  Nitekim 1Ç22’nin ilk sonuçlarını Garanti Bankasında gördük. Sanayi şirketlerinde ise 1Ç22’de Kardemir ciddi ciro artışı ile öne çıktı.

Yukarıdaki beklentiler ışığında Model Portföyümüze Ereğli Demir Çelik, Kardemir, Şişe Cam, Doğan Holding, Akbank ve Garanti Bankası, Tofaş Fabrika ve Petkim ile başlıyoruz.

Ereğli Demir Çelik – Yüksek ürün fiyatlarına bağlı ciro artışı, nakit yapısı, döviz cinsinden bilançosu, temettü şirketi olması ve uygun piyasa çarpanları.

Kardemir – Ürün fiyatlarına bağlı ciro artışı, nakit yapısı, katma değeri yüksek ürünlerin cirodaki payının artması, temettü beklentisi ve uygun piyasa çarpanları.

Şişe Cam – Dengeli döviz gelir yapısı, yüksek büyüme beklentileri, kapasite artırımları, aktif fiyatlama yeteneği, hisse geri alımı ve uygun piyasa çarpanı.

Doğan Holding – Güçlü nakit yapısı, dengeli portföy ve artan temettü gelirleri, Otomotivde, Finansta ve Ambalajdaki yapılanma, hisse geri alımı, temettü beklentisi ve düşük piyasa çarpanı

Akbank – Güçlü kredi büyümesi, yüksek özkaynak karlılığı, Faiz gelirlerindeki artış, Telekom satışından nakit girişi ve düşük çarpan.

Garanti Bankası – Güçlü kredi büyümesi, güçlü özkaynak karlılığı, Telekom satışından nakit girişi, BBVA hisse alım teklifi ve düşük çarpan.

Tofaş Fabrika – İstikrarlı yurtdışı satış, güçlü pazar konumu, etkin işletme sermayesi yönetimi, cazip çarpanlar ve yeni işbirliği beklentileri

Petkim Petrokimya – Güçlü Pazar konumu ve geniş ürün satış segmenti, cazip piyasa çarpanları, yüksek nafta etilen spreadleri ve karlılık.

MODEL PORTFÖY HİSSE ANALİZLERİ
EREGL Hisse - Ereğli Demir ve Çelik Fabrikaları T.A.Ş.

Dünya Demir Çelik hammaddesinin önemli kısmını üreten iki ülke Rusya-Ukrayna savaşı ile birlikte önemli çelik fiyatlarında yaşanan artışlar demir çelik şirketlerinde önemli ciro artışları yaratıyor. 2021 yılını %113 büyüme ile kapatan Ereğli’nin, 2022 ilk çeyrek dönemde satış gelirleri %179 artış gösterdi ve 5.6 milyar TL net kar açıkladı. Ereğli için 2022 yılında %65 büyüme bekliyoruz. 2021 yılında kar marjlarında yüksek seyrin 2022 de bir miktar daha gerilemesi muhtemel görünse de, büyümenin ve fiyat artışlarının net karı desteklemesini beklemekteyiz. Nitekim 1Ç22 sonuçlarında kar marjlarında 4 puan gibi sınırlı bir gerileme gözleniyor. Diğer yandan AB’nin Türkiye’ye demir çelik kotasını arttırmasını pozitif karşılıyoruz. Ayrıca Ereğli’nin dolar cinsinden bilançosu ve döviz bazındaki satışları önemli bir avantaj sağlıyor. 2021 itibari ile 6.5 milyar TL net nakit yapısı ve güçlü nakit akışları Şirket için pozitif. 2022 yılında %65 büyüme ile 112.5 milyar TL satış, 41.3 milyar TL FAVÖK ve 24.1 milyar TL net kar beklemekteyiz. 7.8x f/k çarpanına sahip Şirket’in ileriye yönelik f/k beklentimiz 5x seviyesine geriliyor. Ayrıca temettü şirketi olması ve yüksek temettü verimine sahip olması Ereğli için önemli bir yastık görevi görecektir. Şirket için İNA Modelimize göre 44.45TL hedef değere ulaşıyoruz. Bu rakam %33 yükseliş potansiyeline karşılık geliyor

Piyasa Bilgileri
Kapanış (TL)33,5
Piyasa Değeri (mn TL)117.250
Bugünkü Sermaye (000TL)3.500.000
Takas Saklama Oranı48%
Piyasa Çarpanları
F/K6.33
PD/DD1.45
FD/FAVÖK3.82
- Özet Tablolar ve Projeksiyon
(mnTL)2021G2022T2023T2024T202STCAGR 22-25
Satış Gelirleri68227112575146 .34718293421952033,9%
Brüt Kar255163602440 .977512216146624,6%
Esas Faaliyet Karı244163377238050475635707523,6%
FAVÖK264683793843904548806585625,6%
Net Kar1552721952247333091637099
Brüt Kar Marjı37,4%32,0%28,0%28,0%28,0%29,0%
Esas Faaliyet Kar Marjı35,8%30,0%26,0%26,0%26,0%27,0%
FAVÖK Marjı38,8%33,7%30,0%30,0%30,0%30,9%
Net Kar Marjı22,8%19,5%16,9%16,9%16,9%17,6%
Değerleme Çarpanları
F/K7.65.34.73.83.2
FD/FAVÖK4.43.32.82.31.9
F/Sat ışlar1.710.80.60.5

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan ve hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan içerik, yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

GCM YATIRIM sizin için hazır! Yatırıma başlamaya hazır mısınız?
Yardıma mı ihtiyacınız var? Müşteri temsilcimize merhaba deyin!