FOREX PİYASASI

Öne Çıkanlar

Dün teknoloji ağırlıklı yaşanan ve bugün Asya endekslerinde de hissedilen düşüş, bugün açıklanacak PCE enflasyonu öncesinde olumlu yöne döndü. Avrupa endeksleri pozitif seyrederken, ABD endeks vadelileri Nasdaq’ın 1% civarındaki yükselişi liderliğinde pozitif seyretti. ABD 10 yıllık tahvil faizi 4,245% civarında seyrediyor. Dolar endeksi ise son dört işlem gününün hareket alanından hala çıkabilmiş değil.

ABD

PCE Enflasyonu: Fed’in Hedefine Yönelik Güveni Tazeleyecek mi?

Fed Başkanı Powell’ın geçtiğimiz hafta yaptığı konuşmada, 2. çeyrek verilerinin enflasyonun hedefe ilerlediğine yönelik güven vermeye başladığı yönündeki açıklamaları Eylül ayına ilişkin faiz indirim beklentilerini artırmıştı. CME verileri Eylül ayındaki 25 baz faiz indirimine kesin gözüyle bakıldığını gösteriyor.

Bu hafta Fed’in tercih ettiği enflasyon göstergesi olarak bilinen PCE enflasyonu verisi açıklanacak. Haziran ayına ilişkin veri, Fed’in ihtiyaç duyduğu güvenin sağlanmaya devam edilip edilememesi açısından önemli olacak.

PCE enflasyonu geçtiğimiz yılın Aralık ayına kadar tatmin edici bir yavaşlama göstermesinin ardından daha katı bir tutum sergilemişti. Bu da 2023 sonlarında, Mart ayına ilişkin faiz indirim beklentilerini desteklemiş, ancak katı göstergeler Fed’in bu beklentilere karşı durmasına neden olmuştu.

Bu katı tutum Mayıs ayı verileriyle birlikte miktar kırıldı. Bu kırılma çekirdek göstergedeki yavaşlama ile de destek buldu. Haziran ayında manşet PCE enflasyonunun 2,4%’e, çekirdek PCE enflasyonunun 2,5%’e gerilemesi bekleniyor.

Beklentileri karşılanması, yani Mayıs ayındaki değişimlere göre katı bir görüntü oluşmasının Eylül beklentilerinde yıkıcı bir etki oluşturma ihtimali düşük görünüyor. Beklentinin altındaki rakamlar bu yıl için iki faiz indirim beklentilerine ağırlık da kazandırabilir. Ancak beklenti üzerinde oluşabilecek enflasyon seviyeleri Eylül ayı beklentilerinin törpülenmesine neden olabilir.

Aylık bazdaki beklentilere bakarsak, manşet PCE’nin Mayıs ayında değişim göstermemesi ardından 0,1% düzeyinde oluşmasının beklendiğini görüyoruz. Bu yıllık hedefe yönelik beklentileri tehdit edecek bir artış değil. Çekirdek PCE tarafında ise 0,1%’lik artış ardından 0,2% düzeyinde seviye bekleniyor. Çekirdek enflasyonun aylık bazdaki rakamlarının daha fazla soğuması yıllık bazdaki verinin gevşemeye devam edebilmesi için önemli.

Petrol ve Doğal Gaz

Petrol vadeli işlemleri gün içinde baskılanarak daha önce sıkışma alanı olarak izlediğimiz bölgede kalıcılık sağlamış görünüyor. Günün devamında ABD borsalarının seyri ve PCE enflasyonu verisini takip ediyor olacağız. Günlü kayıp 0,4% civarında seyrediyor.

ABD doğal gaz vadeli işlemleri gün içinde baskı altında kalmaya devam etti. Beklentinin üzerinde artan stoklar bu tabloda etkili olmuştu. Günün devamında ABD borsalarının seyri takip edilebilir. Günlük kayıp 0,1% civarında.

Metaller

PCE enflasyonu verisi öncesi ons altında kazanım 0,8%’e çıkarken, gümüş tarafında 0,1% kadar baskılanma görüldü. Bakır ise 0,2% civarında kazanım sağladı. Bakırda haftalık kayıp 2,5%’e yakın seyrediyor. Gümüş ise haftalık bazda 5% gerilemiş halde.

Platin ve paladyum günlük bazda 0,4% kadar kayıp yaşadı. Haftalık kayıplar ise sırasıyla 1,1% ve 3,5%’e çıktı.

Tarım Ürünleri

Soya fasulyesi vadeli işlemleri ABD Tarım Bakanlığı’nın satış açıklamaları sonrası yukarı yönlü baskıya maruz kalsa da, Çin talebindeki zayıflık bu baskıyı dengeliyor görünüyor. Günlük kayıp 0,4% civarında seyrediyor.

Buğday vadeli işlemleri gün içinde toparlanma sağlasa da, hala ABD ve Rusya kaynaklı güçlü üretim görünümü etkisiyle kazanımlarını sınırlı tutuyor. Günlük yükseliş 0,5% civarında seyrediyor.

Pamuk vadeli işlemleri gün içinde dolardaki sakinliğe de bağlı olarak volatilitesini düşük tutuyor. Günlük 0,6% civarında kayıp görülüyor.

Kakao vadeli sözleşmesi Batı Afrika’da üretime elverişli koşullarla birlikte baskılanmasının ardından gün içinde 0,3% kadar toparlanma sağladı.

Şeker vadeli kontratı Brezilya’da üretimin geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre düştüğünün görülmesi ardından yaşadığı yükseliş ardından gün içinde 1,3% kadar kayıp yaşadı.

Mısır vadeli işlemleri ABD’de güçlü üretim görünümü ve zayıf talep endişesiyle geri çekilmeye devam etti. Günlük 0,1% kadar kayıp takip ediliyor.

Haftanın Öne Çıkan Takvim Verileri

ABD PCE Enflasyonu (26 Temmuz Cuma)

Baker Hughes Sondaj Kuyusu Sayısı (26 Temmuz Cuma)

Tablo Türkiye saati ile 13:22’deki verilere göre güncellenmiştir.