Türkiye Sigorta (TURSG) Sektör Liderliğini Büyümesi Ve Karlılığı İle Devam Ettiriyor

TURSG 3. çeyrekte bir yıl önce aynı döneme göre karlılığını yaklaşık %63 artırarak konsensüsün (4,8 Milyar TL) üzerinde 5 Milyar TL’ye çıkartmıştır. Ayrıca 2024’e göre %45 büyüyen TURSG 105 Milyarlık prim hacmi ile pazarın %14’ü ile sektör liderliğini de devam ettirmektedir.

Ülkemizin sigortacılık sektöründe lider  olan ve model portföyümüzde yer alan TURSG göreceli değerleme yaklaşımlarına göre hedef fiyatımız olan 11,83 TL’yi koruyoruz.

TURSG’nın son çeyrek 2025/3 verileri incelendiğinde sektör F/K oranın 5,98 olmasına karşılık 5,26 bir F/K’ya sektör PD/DD oranın 2,56 olmasına karşılık 2,2’lik bir PD/DD sahip olduğu gözlenmekte olup ucuz kaldığının bir göstergesidir. Ayrıca Aswath Damodaran Avrupa bölgesindeki sigorta şirketlerinin (HAYAT DIŞI) ortalama fiyat kazanç oranının 18,65 ve beklenen F/K oranın ise 12,51olarak tahmin edilmesi ile yine PD/DD oranı Avrupa şirketleri ortalaması 1,80 olup TURSG için daha önce verdiğimiz 11,83 TL hedef fiyatımızı koruyoruz…

TURSG’nin aktifleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %72 artarken 2025/2. Çeyreğine göre de %9,4’lük artış göstermiş olup dönemlerine göre enflasyonun üzerinde bir artış göstermiştir. Finansal Borçlar ise 2024/3’e göre %998 2025/2’e göre ise %64’lük bir artış göstermiştir. Ayrıca sigortacılık sektöründe önemli bir kalem olan Özkaynaklar ise dönemsel yıllıkta (2024/3 den) %73’lük ikinci çeyreğe göre de %14’lük bir artış göstermiştir. Ayrıca TURSG’nin özkaynak karlılığı da 2025/2 çeyreğe göre %32,43’den %53’e çıktığı görülmektedir. Nominal olarak yaklaşık olarak 5 Milyar TL ile branşında ve rakipleri arasında en yüksek karlılığa sahip firma olacağı beklenmektedir.