11 Ağustos 2025 - Yurt İçi Piyasalar Gün Ortası Bülteni

Haftanın ilk işlem gününde BIST100 endeksi güne %0,63 artışla 11.041,31 seviyesinden başladı. Günün ilk yarısında endekste pozitif hareketin devam ettiği görülmektedir. Yukarı yönlü fiyatlamanın devamında TL bazlı zirve olan 11252 bölgesine doğru hareket akışı izlenebilir. Baskı oluşması halinde 10780 seviyesi destek bölgesi olarak takip edilebilir.  Endeks etkisi açısından bakıldığında BIMAS ve EREGL’nin pozitif fiyatlamaya öncülük eden tarafta yer aldığı  görülmektedir.

Sektör görünümlerinde ilk yarıda genel olarak pozitif seyrin hakim olduğu görülmektedir. En iyi performans sergileyenler Spor ve Metal Ana olurken baskı görenlerde Gıda İçecek ve Madencilik dikkat çekmektedir.

Güne pozitif başlangıç yapan vadeli tarafa (viop) geçtiğimizde ise ikinci yarıya doğru pozitif seyir izleniyor. Ağustos vade Bist30 sözleşme fiyatı an itibariyle 12.469 seviyesiyle pozitif bölgede akışını sürdürürken endekste pozitif fiyatlamayla öncülük eden şirketler TKFEN, BRSAN ve AEFES olurken negatif yönde baskıyı artıranlarsa TSKB, TAVHL ve AKSEN olarak görülmektedir.

Göstergeleri incelediğimizde;  5 yıllık ülke risk primi CDS bir önceki gün 277,57 seviyesinde iken bugün 275,26 seviyesinde bulunuyor. 2 yıllık tahvil faiz oranımız ise önceki güne nazaran pozitif değişim göstererek %50 eşik bölgesinin altında seyretmektedir. Dolar TL yatay hareketini sürdürürken son dönemde gündemi meşgul eden Euro TL’de pozitif performans ile seyrini sürdürmektedir.

Güncel Gelişmeler

** Günün ilk yarısında TÜİK, Haziran ayına ilişkin sanayi üretimi verilerini açıkladı. Haziran ayında sanayi üretiminde hem yıllık hem de aylık bazda dikkat çekici bir artış yaşandı. Yıllık bazda sanayi üretimi %8,3 artarken, aylık bazda artış %0,7 olarak gerçekleşti. Alt kalemlere baktığımızda, madencilik ve taş ocakçılığı sektörü yıllık bazda %2,3’lük bir artış gösterirken, imalat sanayindeki %9,5’lik ve enerji üretimindeki %0,10’luk artış da ekonomideki canlılığı destekler nitelikte. Aylık verilerde ise imalat sanayi %0,9 ile öne çıkarken, madencilikteki %5,0’lik azalış dikkat çekici. Enerji üretimi ise %1,2’lik azalış kaydetti. Genel olarak, üretim tarafında pozitif bir tablo var. Ancak sürdürülebilirlik açısından önümüzdeki aylarda bu tempoyu koruyup koruyamayacağı yakından izlenmeli.

Kap Haberleri

AGROT:  22.07.2025 tarihinde kamuoyuyla paylaştığımız bilgi doğrultusunda, İtalya'da 12 MWp kurulu güce sahip Agro-PV (Güneş Enerjisi + Tarımsal Üretim) yatırımını gerçekleştirmek ve bu alanda faaliyet göstermek üzere Agrotech Italy Srl ünvanlı şirketimizin kuruluş işlemleri tamamlanmıştır. Agrotech Italy Srl, %100 bağlı ortaklığımız olarak faaliyet gösterecek olup, İtalya'daki enerji ve tarımsal üretim faaliyetlerimizi yürütecektir.

IHLAS:  İştirakimiz Orta Asya Yatırım Holding Orta Asya bölgesindeki enerji yatırımlarına yönelik uzun vadeli büyüme stratejileri doğrultusunda, Kırgızistan Cumhuriyeti ile toplamda yaklaşık 2.217 MW kurulu güce sahip altı adet hidroelektrik santrali kapsayan iki ayrı Yatırım Sözleşmesi imzalamıştır. Bu yatırımlar, ilgili ülke makamları tarafından "Ulusal Yatırım Projesi" olarak kabul edilmekte olup, çeşitli teşvik ve garantiler içermektedir.

1) Kazarman Hidroelektrik Projeleri (Jalal-Abad Bölgesi):

Daha önce 05/11/2024 tarihinde bir çerçeve anlaşması imzalanan Kazarman Hidroelektrik Projesi kapsamında, İştirakimiz ile Kırgızistan Cumhuriyeti Bakanlar Kurulu (Enerji Bakanlığı aracılığıyla) arasında, toplam kurulu gücü yaklaşık 912 MW olan üç hidroelektrik santralin ("Alabuga HES" - 600 MW, "Karabulun HES-1" - 149 MW, "Karabulun HES-2" - 163 MW) projelendirilmesi, finansmanı, inşası ve 20 yıl süreyle işletilmesini kapsayan bir Yatırım Sözleşmesi imzalanmıştır.

Toplam yatırım tutarı yaklaşık 3 milyar ABD Doları olarak öngörülmekte olup, nihai tutar fizibilite çalışmalarının ardından netleşecektir.

Bu sözleşme kapsamında:

• İştirakimiz mühendislik, inşaat ve işletme faaliyetlerini üstlenecektir. İnşaat süresi fizibilite çalışmasının onayından itibaren 6 sene olarak öngörülmektedir.
• Bu Yatırım Sözleşmesi, son santralin devreye alındığı tarihten itibaren 20 yıl süreyle geçerli olacaktır. Üretilen elektrik, 20 yıl boyunca Kırgızistan devleti garantisi altında JSC "National Electric Grid of Kyrgyzstan" tarafından satın alınacaktır (PPA).
• Proje, 5 yıl süreyle gümrük vergisi, ithal KDV ve gelir vergisi muafiyetlerinden yararlanacaktır.
• Proje sonunda tüm tesisler ve fikri mülkiyet devlete bedelsiz olarak devredilecektir.
• Taraflar arasında tarifelerin piyasa koşullarına göre yeniden müzakere edilebileceği ve NESK'in yükümlülüklerini yerine getirmemesi durumunda devlet garantilerinin devreye gireceği yönünde hükümler bulunmaktadır.
• Sözleşmeye ilişkin tüm uyuşmazlıklar, Singapur Uluslararası Tahkim Merkezi (SIAC) nezdinde ve Kırgızistan hukuku uyarınca çözümlenecektir.

2) Kokomeren Hidroelektrik Projeleri (Çuy ve Narın Bölgeleri):

İştirakimiz ile Kırgızistan Cumhuriyeti Bakanlar Kurulu (Enerji Bakanlığı aracılığıyla) arasında, toplam kurulu gücü yaklaşık 1.305 MW olan üç hidroelektrik santralin ("Karakol HES" - 33 MW, "Kokomeren HES-1" - 360 MW, "Kokomeren HES-2" - 912 MW) projelendirilmesi, finansmanı, inşası ve 20 yıl süreyle işletilmesini kapsayan ikinci bir Yatırım Sözleşmesi imzalanmıştır.

Bu proje için öngörülen toplam yatırım tutarı yaklaşık 3,265 milyar ABD Doları olup, fizibilite çalışmalarına göre netleşecektir.

Sözleşme kapsamında:

• İştirakimiz tüm mühendislik, inşaat ve işletme faaliyetlerini üstlenecektir. İnşaat süresi fizibilite çalışmasının onayından itibaren 6 sene olarak öngörülmektedir.
• Bu Yatırım Sözleşmesi, son santralin devreye alındığı tarihten itibaren 20 yıl süreyle geçerli olacaktır. Üretilen elektrik, 20 yıl boyunca JSC "National Electric Grid of Kyrgyzstan" tarafından alım garantisi ile satın alınacaktır.
• Proje, 5 yıl süreyle gelir vergisi, ithal KDV ve gümrük vergisi muafiyetlerinden faydalanacaktır.
• Tüm altyapı, yazılım, kontrol sistemleri ve fikri mülkiyet unsurları proje sonunda bedelsiz olarak devlete devredilecektir.
• Tarife belirlemesi fizibilite ve finansman şartlarına göre müzakere edilecektir; NESK'in yükümlülüklerini yerine getirmemesi halinde devlet garantisi ve/veya elektrik ihracat hakkı devreye girecektir.

Her iki proje kapsamında toplam 2.217 MW kurulu güce sahip altı hidroelektrik santral planlanmakta olup, öngörülen toplam yatırım tutarı yaklaşık 6,265 milyar ABD Doları düzeyindedir. Yatırımların nihai büyüklüğü, devam eden fizibilite ve teknik çalışmalar sonucunda kesinleşecektir.

İştirakimiz, santrallerin bulunduğu bölgelerdeki yerel yönetimlere üretilecek elektriğin %1'ini ücretsiz tahsis etmeyi ve sosyal projelerde yer almayı taahhüt etmektedir.

• Söz konusu projeler, iki ayrı nehir ve havzada konumlanan iki farklı hidroelektrik santral grubu (cascades) olarak yapılandırılmış olup, bu coğrafi ve hidrolojik çeşitlilik sayesinde operasyonel sürdürülebilirliğin desteklenmesi hedeflenmektedir.
• Bu yatırımlar, İştirakimizin Orta Asya bölgesindeki enerji üretim kapasitesini artırma hedefiyle uyumlu olup, bölgesel ve küresel ölçekte enerji portföyünü çeşitlendirme ve büyütme stratejileri kapsamında stratejik önem taşımaktadır.
• İmzalanan anlaşmalar tahtında, yatırımcı mülkiyet hakları, teknolojik altyapı ve yazılımları dahil olmak üzere, kamulaştırmaya karşı devlet güvencesi altındadır.

Bilanço Dönemi

2025 yılı 2. çeyrek bilanço dönemi devam etmektedir. Bu dönemde model portföyümüz  içerisindeki şirketlerin finansal sonuçlarına daha fazla öncelik vermekle birlikte hem rapor hem de video analiz konseptimizle bilanço dönemi paylaşımlarımızı sürdüreceğiz..

Model Portföyümüze ulaşmak için "GCM Yatırım Araştırma" sayfamızı ziyaret edebilirsiniz.

• TURSG bilanço sonuçları için özel raporlar sayfamızı ziyaret edebilirsiniz.
• ARCLK bilanço sonuçları için özel raporlar sayfamızı ziyaret edebilirsiniz.
• TAVHL bilanço sonuçları için özel raporlar sayfamızı ziyaret edebilirsiniz.
• AKBNK bilanço sonuçları için özel raporlar sayfamızı ziyaret edebilirsiniz.
• TSKB bilanço sonuçları için özel raporlar sayfamızı ziyaret edebilirsiniz.
• KCHOL bilanço sonuçları için özel raporlar sayfamızı ziyaret edebilirsiniz.
• ISFIN bilanço sonuçları için özel raporlar sayfamızı ziyaret edebilirsiniz.
• THYAO bilanço sonuçları için özel raporlar sayfamızı ziyaret edebilirsiniz.
• ASELS bilanço sonuçları için özel raporlar sayfamızı ziyaret edebilirsiniz.