Savunma Sanayi Hisseleri Nelerdir ve Nasıl Yatırım Yapılır?
Savunma Sanayi Sektörüne Yatırım: Stratejik Önemi ve Potansiyeli
Türkiye’nin jeopolitik ve siyasi konumu savunma sanayi yatırımlarını artırmaya yönelik adımları gerektirmektedir. Hem ülkemizde hem de dünyada sürekli gelişen güvenlik politikaları gereği savunma şirketleri hükümetler tarafından da teşvik edilmektedir. Ayrıca bu sektörde araştırma geliştirme ve teknolojik atılımlar büyük önem taşımaktadır. Savunma sanayi ülkenin korunmasının yanı sıra ekonomik kalkınmanın sürdürülebilirliğine de katkı sağlamaktadır. Tüm bu nedenlerle dünyadaki savunma harcamaları sürekli artan bir trend oluşturmaktadır.
Savunma sanayi şirketlerinin araştırma geliştirme faaliyetlerinin kapsamı ise oldukça geniştir. Elektronik, ulaşım, uydu uzay sistemleri, haberleşme, hava, kara, deniz ve sualtı araçlarının geliştirilmesi, üretimi, sevkiyatı ve bakımı bu şirketlerin sorumlu oldukları işlerin başında gelmektedir.
Savunma sektörü hisselerine yatırım yapan veya yapmayı planlayanlar için uzun vadeli sözleşmeler, ihracat rakamları, vergi avantajları ve sektör yatırımları dikkat çekici olmaktadır. Borsa İstanbul’daki (BIST) savunma sanayi hisseleri trendlerini takip eden yatırımcılar hisse senetleri hakkında detaylı bilgiyi yazımızın devamında bulabilirler.
Borsa İstanbul'da İşlem Gören Savunma Sanayi Şirketleri
Borsadaki savunma hisselerinin sayısı son yıllardaki halka arzlarla artmaktadır. BIST’te işlem gören en iyi savunma sanayi hisseleri, hisse kodlarıyla birlikte aşağıdaki listede yer almaktadır:
Aselsan (ASELS)
Altınay Savunma (ALTNY)
Onur Yüksek Teknoloji (ONRYT)
SDT Uzay ve Savunma Teknolojileri (SDTTR)
Otokar (OTKAR)
Pasifik Donanım Yazılım Bilgi Teknolojileri (PATEK)
Papilon Savunma (PAPIL)
Katmerciler Araç Üstü Ekipman Sanayi (KATMR)
Öne Çıkan Savunma Sanayi Hisseleri ve Analizleri
BIST’te işlem gören savunma sanayi şirketlerinin lideri Aselsan’dır. Ülkemizin köklü şirketlerinden Koç Grubu’nun iştiraki Otokar listede yer alırken son yıllarda halka arz olmuş hisseler dikkat çekiyor.
ASELSAN (ASELS)
ASELSAN, Türkiye’nin en değerli savunma sanayi şirketidir. 1975 yılında Türk Silahlı Kuvvetlerini Güçlendirme Vakfı tarafından kurulmuştur. Şirket ulusal askeri teçhizat ihtiyacının yanı sıra sektöründe önemli ihracat başarılarına imza atmaktadır. Şirket resmi web sitesinde ASELSAN isminin “küresel ölçekli bir savunma elektroniği markası” olduğunun altını çizmektedir.
1990 yılında ilk kez halka arz olan ASELSAN, ikincil halka arzı 2018’de gerçekleşmiştir. Şirketin ihracat raporları, yıllar içinde artan sermayesi ve geçmiş dönem temettüleri incelendiğinde ASELSAN hissesine güvenli liman olarak bakıldığı görülecektir.
ASELSAN hisse almak için GCM Borsa uygulamasını indirerek kolayca yatırım hesabı açabilirsiniz. GCM Yatırım avantajları ile Borsa İstanbul’da eşsiz yatırım deneyimi yaşayabilir, işlem stratejilerinizi hızla gerçekleştirebilirsiniz.
Otokar (OTKAR)
Koç Holding’in ana ortağı olduğu Otokar, borsa savunma şirketleri arasında yer almaktadır. Savunma sanayi üretiminin yanı sıra sivil ulaşım için araçlar üretmektedir.
Pick-up, kamyonet, otobüs gibi ticari araç segmentinin dışında uluslararası veya yurt içi ihaleler aracılığıyla kamu hizmeti için araçlar üretip sevkiyatını yapmaktadır. Zırhlı araç üretimi sağlamaktadır. Otokar aynı zamanda Türkiye’nin en eski ticari araç üreticisidir.
Şirketin faaliyet gösterdiği savunma ve otomotiv sanayi kollarının Ar-Ge yatırımlarıyla sürdürülebilir bir büyüme eğilimi sergilemesi sayesinde Otokar hisse yorumları incelendiğinde, şirketin orta ve uzun vadeli büyüme beklentilerinin desteklendiği görülmektedir. Şirket bulunduğu sektörlerin cazibesinin yanı sıra temettü dağıtan şirketlerden olduğu için de yatırımcıların dikkatini çekmektedir. Temettü geçmişi incelendiğinde ASELSAN’ın 1999 yılından beri yılda bir kez kar payı dağıttığı görülmektedir.
SDT Uzay ve Savunma Teknolojileri (SDTTR)
2005 yılında kurulan SDT Savunma Teknolojileri şirketi özellikle savunma elektroniği ve yazılımları alanında uzmanlık göstermektedir. Şirket aynı zamanda ASELSAN’ın alt yüklenicileri arasında yer almaktadır.
Şirketin borsa geçmişine bakmakta da yarar var. 2023 yılının Ocak ayında borsada işlem gören SDTTR’nin halka arz büyüklüğü 392.000.000 lira olarak gerçekleşti. Şirket halka arzının ardından temettü dağıtımında da bulunmuştur. SDTTR hissesiyle ilgilenen yatırımcılar için temettü kararlarının tüm şirketlerde olduğu gibi yönetim kurulu tarafından belirlendiğini vurgulamak gerekir. Temettü miktarı ve tarihi toplantılardan sonra yapılan KAP bildirimleri ile kesinlik kazanmaktadır.
Altınay Savunma Teknolojileri (ALTNY)
Altınay Savunma, insansız hava aracı (İHA) gibi ileri teknoloji yatırımlarıyla tanınan bir şirkettir. 2014 yılında Altınay Teknoloji Grubu tarafından kurulmuştur. Grup şirket mühendislik alanındaki tecrübesini savunma sanayine taşıyarak yerli ve milli üretimde önemli başarılara imza atmıştır.
Hareket kontrol teknolojileri, deniz sistemleri, silah sistemleri ve mühimmat imha teknolojileri alanında ulusal ihtiyacı karşılamanın yanı sıra NATO müttefiki ülkeler için üretim yapmaktadır.
2024 yılında halka arz edilen şirket Borsa İstanbul’da ALTINY hisse koduyla işlem görmektedir. Şirketin halka arz büyüklüğü ise 1,88 milyar lira olarak bildirilmiştir.
Diğer Dikkat Çeken Savunma Sanayi Şirketleri
Askeri malzeme ve ekipman araştırılması, geliştirilmesi, üretimi ve hizmetinde yer alan borsa şirketleri arasında yukarıda sayılan hisseler dışında Papilon Savunma (PAPIL), Onur Yüksek Teknoloji (ONRYT), Katmerciler (KATMR) ve Pasifik Donanım Yazılım (PATEK) şirketleri yer alır.
Savunma Sanayi Hisselerine Yatırımın Avantajları ve Riskleri
Sürekli küresel gerginliklerin yaşandığı dünyada ve özellikle ülkemizin içinde yer aldığı coğrafyada savunma sanayi yatırımı bir tercih değil zorunluluktur. Bu nedenle yerli ve milli üretimi teşvik etmek öncelikle hükümetlerin ve şirketlerin sorumluluğu olarak görülmektedir. Teknoloji alanında her geçen gün gelişen savunma sanayi, bilimi ve mühendisliği dayanak alarak ilerlemesini sürdürmektedir. Ayrıca savunma sanayine ek olarak ulaşım, haberleşme, uzay ve havacılık sektörüyle de temas halinde çalışmalarına devam etmektedir.
Savunma sanayinin gelişimine katkısı olan her türlü yatırım ve destek, yatırımcıların bu sektöre olan ilgisini daha da pekiştirmektedir. Jeopoplitik risklerin arttığı dönemlerde bu avantajlar daha da artmaktadır. Küresel gerilimlerin, terör saldırılarının ve savaş tehditlerinin arttığı ortamlarda savunma sanayi hisseleri de artış göstermektedir.
Tüm bu risklerin harcamaları artırmasının dışında savunma sanayi hisselerinin bir başka avantajı da sözleşmelerini genellikle bulunduğu ülke hükümeti veya ihracat yaptığı ülkelerin hükümetleriyle yapmasıdır. Bu durum şirketlere uzun vadeli sözleşmeler ve ekonomik durgunluktan etkilenmeme avantajı sağlar.
Her sektörde olduğu gibi savunma sanayi şirketlerine yatırımın da riskleri bulunmaktadır. Askeri teçhizat ambargoları, iptal edilen sözleşmeler, tedarik edilemeyen malzemeler ilgili şirketlerin hissesinde düşüşe neden olabilir. Rekabetin yoğun yaşandığı bu sektörde teknoloji ve mühendisliği yakalamakta geri kalan şirketlere yatırımın da risk olduğunu belirtmek gerekir.
Savunma Sanayi Hissesi Seçerken Nelere Dikkat Edilmelidir?
Portföye eklenecek olan savunma hisselerine yatırım kararı verme aşamasında şirkete ait piyasa çarpanlarının, savunma sanayinde faaliyet gösteren diğer şirketlerle kıyaslanarak değerlendirilmesi gerekir. Peki bu değerlendirme nasıl yapılır?
Alım ya da satım kararını kesinleştirme noktasında ilk olarak F/K oranına bakılabilir. F/K hissenin piyasa fiyatının şirketin hisse başına kârına oranıdır.
Tüm sektörlerde önemli bir gösterge olmakla birlikte savunma sektörü için özellikle önemli olan başka bir değer ise piyasa değeri defter değeri (PD /DD) oranıdır. FAVÖK de aynı şekilde yatırımcıların işlem kararlarını şekillendirmede etkili olmalıdır.
Şirketin son çeyreklerde açıkladığı finansal tablolardaki satış rakamları, kar marjları, sipariş bakiyeleri, aldıkları teşvikler çok önemlidir. Yatırımcıların ayrıca şirket haberleri ve KAP açıklamalarına göz atması ise mutlaka tavsiye edilmektedir.
Sıkça Sorulan Sorular
Bu sorunun yanıtına hisse özelinde temettü geçmişlerine bakarak yanıt vermek uygun olur. Savunma sanayi hisselerinden ASELS, SDTTR, OTOKAR, PAPIL’ın kar payları incelendiğinde temettü dağıtımında bulundukları görülmektedir. ONRYT ve ALTINY hisseleri ise hissedarlarına Ocak 2026’ya kadar hiç temettü dağıtmamıştır.
Şirketlerin temettü miktarı ve sıklığı şirket yönetim kurulu toplantılarında belirlendiği için kesin temettü bilgisini KAP’tan takip etmek yatırımcı açısından en doğru kaynak olacaktır. Çünkü şirketlerin geçmiş yıllara uzanan temettü geçmişi yatırımcıya bir fikir verebileceği gibi yaşanan finansal sıkıntılar veya farklı nedenler aynı şirketin temettü dağıtımını etkileyebilir. Tam tersi bir örnekle ise hiç temettü dağıtmamış bir şirket temettü kararı alabilir ve bu karar yıllar içinde istikrarlı bir şekilde sürdürülebilir.
Yeni halka arz olacak şirketlere yatırımda ilk olarak SPK tarafından onaylanan izahnameye bakılmalıdır. İzahnamede yer alan bilgilerde halka arz gelirinin nereye aktarılacağı bilgisi çok önemlidir. Bu açıklamada gelirin borç için kullanılması şirkete eksi puan kazandırır. Tam tersi şekilde gelirin fabrika açılması, ar-ge’ye aktarılması gibi yeni yatırımlara kullanılacağı bilgisi ise halka arza katılmanın mantıklı olabileceğini düşündürmelidir.
Şirketin geçmişi, alandaki başarıları varsa ödülleri ve ihracat kabiliyeti de enine boyuna değerlendirilmedir.
Son olarak halka arz fiyatı yakın zamanda savunma sektöründen halka arz edilen şirketlere benzerlik gösterip göstermediğine bakılması önem taşır.
Savunma sanayi yatırım avantajlarından bahsedilirken sık sık sözü edilen jeopolitik riskler sanayi hisselerini her zaman olumlu etkilemez. Çatışmaların belirsizliği, yaşanan her krizin siyasi kriz olarak değerlendirilmemesi hisselerin yatay ya da dalgalı seyretmesine de neden olabilir.
Önemli olan başka bir etken de jeopolitik riskin hükümetlerin savunma harcamalarını harekete geçirip geçirmediğidir. Jeopolitik risklerin savunma harcamalarını artırması genel olarak önemli bir veri olarak görülürken bu risklere nasıl bakılması gerektiğine de değinmek gerekir çünkü her siyasi kriz piyasalar tarafından risk olarak algılanmayabilir. Risklerin gerçekleşme sıklığı, şiddeti, yapısı ve nedenlerini anlamak için gündemi takip etmek ve GCM analistlerinin hazırladığı günlük bültenleri incelemek yatırımcının faydasına olacaktır.
