07 Ağustos 2026 Tarihli Ekonomik Görünüm

Öne Çıkanlar

Avrupa endeksleri ve ABD endeks vadelileri, ABD’de açıklanacak istihdam verisi öncesinde sınırlı şekilde de olsa pozitif seyretti. Petrol fiyatları Hürmüz Boğazı’nda süregelen belirsizlikle dalgalanırken, öğleden sonra dünkü yükselişler sonrası kar satışlarının öne çıktığı görüldü. Bunda ABD Başkanı Trump’ın İran ile görüşmelerin olumlu yönde ilerlediği açıklamalarının etkili olduğu görüldü. Daha önce İran, bölgedeki düşman hedeflerine saldırı gerçekleştirildiğini açıklamıştı.

Petrol fiyatlarındaki sınırlı kar satışları, ABD’de kritik istihdam verisi beklenirken dolar karşıtı varlıkları, özellikle de metalleri yukarı yönlü destekledi.

ABD

Faiz Beklentileri İçin Önemli Gösterge: ABD İstihdamı

Tarım dışı istihdam, işsizlik oranı ve ortalama saatlik kazançlar, Fed’İn istihdam ve enflasyon hedefleri açısından en yakından takip ettiği göstergeler arasında yer alıyor. Özellikle son dönemde enerji maliyetleri nedeniyle enflasyonda oluşan belirsizlik ve çekirdek enflasyonda oluşan katılıkla birlikte, iş gücü piyasasının ne ölçüde dirençli kaldığına ilişkin sinyaller para politikası beklentileri açısından kritik önem taşıyor.

İstihdam verilerine ilişkin raporumuza aşağıdaki bağlantıdan ulaşabilirsiniz;

ABD Veri Trafiğinde Odağımız Tarım Dışı İstihdam

Haziran ayında ABD ekonomisi 57 bin kişilik istihdam yaratarak piyasa beklentisinin belirgin şekilde altında kalmış ve son dört ayın en zayıf istihdam artışını kaydetmişti. Önceki iki aya ilişkin verilerin toplamda 74 bin kişi aşağı yönlü revize edilmesi de istihdam piyasasında ivme kaybına işaret etmişti. Buna karşın profesyonel hizmetler, sağlık ve sosyal yardım sektörlerinde istihdam artışı sürerken, eğlence ve konaklama sektöründe mevsimsel etkiler nedeniyle dikkat çekici bir istihdam kaybı yaşanmıştı.

Aynı dönemde ortalama saatlik kazançlar aylık bazda 0,3% artarak beklentilere paralel gerçekleşirken, yıllık ücret artışı 3,5%’e yükseldi. Ücretlerdeki yukarı yönlü seyrin korunması, hizmet enflasyonu açısından Fed’in yakından izlediği ücret baskılarının tamamen ortadan kalkmadığını gösterdi. İşsizlik oranı ise 4,3%’ten 4,2%’ye gerilese de bu iyileşmede iş gücüne katılım oranının 61,5% ile Mart 2021’den bu yana en düşük seviyeye gerilemesi etkili oldu. Dolayısıyla işsizlik oranındaki düşüş, ilk bakışta görüldüğü kadar güçlü bir iş gücü piyasasına işaret etmiyor.

Piyasa beklentiler, Temmuz ayına ilişkin verilerde istihdam artışının sınırlı da olsa toparlanmasına işaret ederken, ücret artışlarının aylık bazda 0,3% civarında kalması ve işsizlik oranının 4,2% seviyesinde korunması yönünde şekilleniyor. Bu görünüm, Fed’innn iş gücü piyasasında kontrollü bir yavaşlama senaryosunu desteklemesi açısından önem taşıyor.

Beklentilerin üzerinde gerçekleşebilecek güçlü bir istihdam artışı, ücretlerde de yukarı yönlü sürprizle desteklenmesi halinde Fed’in faiz artırımına yönelik beklentilerine tekrar ağırlık kazandırabilir. Buna karşılık zayıf istihdam artışı, işsizlikte artış ve ücret baskılarında belirgin yavaşlama gibi koşullar faizlerin sabit kalabileceği tahminlerine güç kazandırabilir. Fakat buna rağmen petrol fiyatlarındaki volatilite nedeniyle Fed’in yalnızca istihdam verilerine dayanarak hızlı bir politika değişikliği yapmayabileceği de unutulmamalı.

Petrol ve Doğal Gaz

Petrol vadeli işlemleri haftanın son işlem gününe yükselişle başlamasının ardından kazanımlarını geri verdi. Ancak dünkü yükseliş sonrası yatay hale gelen fiyatlamaya rağmen yukarı yönlü görünüm korundu. İran’ın Keşm Adası yakınlarındaki patlamalara karşılık olarak düşman hedeflerine saldırılar düzenlendiğini açıklaması arz endişelerini öne çıkardı. Ayrıca İran – Umman anlaşması kapsamında İran’ın ABD ve İsrail gemilerine geçişi yasaklaması ve bazı ülkelerden tazminat ödenmesini talep ettiği iddiaları da endişeleri pekiştirdi. Gün içindeki kar satışlarında ise ABD Başkanı Trump’ın İran ile görüşmelerin olumlu yönde ilerlediği açıklamalarının etkili olduğu görüldü.

ABD doğal gaz vadeli işlemleri stoklardaki artışın sınırlı şekilde de olsa beklentiyi aşması sonrası aşağı yönlü görünümünü korudu. Ayrıca üretimdeki sınırlı gerilemeye rağmen, mevcut üretimin hala rekor seviyeye yakın olması ve ılımlı hava tahminleri de bu durumu destekledi.

Metaller

Altın ve gümüş fiyatları ABD’de açıklanacak istihdam verisi öncesinde, petrol fiyatlarının bir miktar kar satışına maruz kalmasının da yardımıyla birlikte pozitif seyretti.

Bakır fiyatları arzda sıkılaşma haberleri ile birlikte kırdığı rekor ardından gün içinde kar satışına maruz kaldı.

Platin ve paladyum Hürmüz Boğazı akışlarına ilişkin belirsizlik sürerken, ABD istihdam verisi öncesi pozitif seyretti.

Alüminyum fiyatları özellikle Çin arzındaki sıkılaşma görünümü ile birlikte yükselişini sürdürdü.

Tarım Ürünleri

Soya fasulyesi vadeli işlemleri petrol fiyatlarındaki toparlanma çabası ile Çin talebindeki güçlenmeye bağlı olarak toparlanma çabasını öne çıkardı.

Buğday vadeli kontratı petrol fiyatlarında dün oluşan toparlanmanın etkisiyle birlikte pozitif seyretti.

Kahve vadeli sözleşmesi Brezilya hasat sürecine ilişkin belirsizlikle dalgalanmaya devam ederken, gün içinde sınırlı yükseliş gösterdi.

Pamuk vadeli işlemleri petrol fiyatlarındaki toparlanma çabasının etkisiyle yükselmesinin ardından gün içinde sakin seyretti.

Şeker vadeli kontratı petrol fiyatlarının toparlanma çabasının yanı sıra, Hindistan ve Tayland üretimine ilişkin endişelerle yükselişini sürdürdü.

Kakao vadeli sözleşmesi Batı Afrika üretimine ilişkin endişelerle oluşan yükseliş ardından kar satışlarına devam etti.

Mısır vadeli işlemleri petrol fiyatlarındaki toparlanma çabasının etkisiyle birlikte pozitif seyretti.

Haftanın Öne Çıkan Takvim Verileri

Tarım Dışı İstihdam (7 Ağustos Cuma)