15 Ekim 2026 Tarihli Makro Ekonomik Gelişmeler

“YURT DIŞI PİYASALARDA SON DURUM”

Endekslerde ABD Enflasyonu Verisi Sonrası Satış Sürüyor

Küresel hisse piyasalarında yapay zeka odaklı hisselerdeki değer kayıplarıyla satış eğilimi artarak sürdü. Piyasaların yüksek değerlemeleri ve sektörün yatırım getirilerini sorgulamaya devam ettiği görülüyor. Güney Kore KOSPI endeksi yaklaşık 8% gerilerken, Japon Nikkei endeksinde kayıplar 5%’in geçti. Yapay zeka altyapısına yönelik yüksek harcamaların beklenen karlılığı sağlayamaması ve artan finansman maliyetleri son dönemdeki güçlü rallinin sürdürülebilirliğine ilişkin endişeleri artırıyor.

ABD’de eylül enflasyonunun beklentileri aşması, Fed’in ilave faiz artırımlarına yönelik beklentileri güçlendirerek risk iştahını daha da baskıladı. Buna karşılık hisse piyasalarındaki sert satışlar, güvenli varlık talebiyle ABD tahvillerini destekledi. Dolar endeksi de buna bağlı gerilerken, petrol fiyatlarındaki düşüş ekim toplantısına faiz artırım ihtimalinin tekrar zayıflamasında etkili oldu.

Yakın dönemde açıklanacak bilançolar sebebiyle önümüzdeki dönemde piyasaların yönü, Fed’in faiz patikasına ilişkin beklentiler ile yapay zeka yatırımlarının karlılığına ilişkin gelişmelere bağlı olacak. Özellikle yarı iletken şirketlerinin finansal sonuçları, yüksek harcamaların sürdürülebilir gelir ve naki akışına dönüşüp dönüşmediği konusunda önemli sinyaller verecek. 

ABD’de açıklanacak ÜFE verisine ilişkin raporumuza aşağıdaki bağlantıdan ulaşabilirsiniz;

Üretici Fiyatlarında Enflasyon Kalıcılaşıyor mu?

ABD

Eylül ÜFE Verisi: Üretici Maliyetlerinde Artış Baskısı

ABD’de açıklanacak eylül ayı Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) verisinde manşet endeksin aylık 0,6%, yıllık 5,3% artması bekleniyor. Çekirdek ÜFE için beklentiler ise aylık 0,3%, yıllık 4,4% seviyesinde. Beklentilerin gerçekleşmesi halinde üretici fiyatlarındaki artışı güçlü seyrini koruduğu görülecek. Özellikle yıllık çekirdek ÜFE’nin 4,4% seviyesinde bulunması halinde, önceki veriye göre zayıflama gösterecek olsa da aylık bazdaki 0,3%’ün karşılanması pek ılımlı bir tablo ortaya çıkarmayabilir.

Eylül ayında enerji fiyatlarındaki yükseliş, üreticilerin ve hizmet sağlayıcıların maliyetlerini artırmış olabileceği tahmin ediliyor. Bu artışların tüketici fiyatlarına ne ölçüde yansıyacağı ise şirketlerin fiyatlama gücüne, talep koşullarına ve kar marjlarını koruma tercihlerine bağlı olacak. Bu nedenle manşet ÜFE’nin yanında çekirdek verinin seyri ve mal ile hizmet fiyatlarındaki dağılım da yakından izlenecek.

ÜFE verisi, aynı haftaya açıklanacak TÜFE ile birlikte değerlendirildiğinde enflasyon baskılarının yönü hakkında daha kapsamlı bir tablo sunacak. Her iki göstergenin de beklentileri aşması, enflasyonun kalıcılığına ilişkin kaygıları artırarak Fed’in faizleri daha uzun süre yüksek tutması veya sıkılaşması ihtimalini güçlendirebilir. Buna karşılık, ÜFE’nin beklentilerin altında kalması ve çekirdek TÜFE’nin kontrollü seyretmesi, maliyet baskılarının tüketici fiyatlarına sınırlı yansıdığı yönünde olumlu bir sinyal oluşturabilir.

Perakende Satışlar

ABD’de perakende satışların önceki aya göre 0,3% artması beklenirken, otomotiv hariç satışlarda 0,6% artış yaşanmış olması bekleniyor. Ağustos ayında perakende satışlar 1,2% artarak son beş ayın en güçlü yükselişini kaydetmiş, büyüme hesaplamasında kullanılan kontrol grubu satışları ise 1,4% ile beklentiyi belirgin şekilde aşmıştı. Bu veriler, tüketici harcamalarının ekonomik büyümeyi desteklemeyi sürdürdüğünü gösterdi.

Eylül verisinde tüketici talebinin gücünü koruyup korumadığı izlenecek. Beklentilerin üzerinde satışlar ekonomik büyümenin dirençli kaldığına işaret edebilirken, enflasyonist baskıların devam etmesi ve Fed’in faizleri uzun süre yüksek tutması veya artırması riskini de yükseltebilir. Özellikle perakende satışların TÜFE ve ÜFE ile birlikte değerlendirilmesi de önemli olacak. Güçlü tüketim ve yüksek enflasyonun aynı anda görülmesi tahvil faizleri ve dolar üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabilir. Bu da risk iştahını düşürebilir.