Örneklerle Opsiyon Stratejileri
Opsiyon stratejilerinin tamamen kendine özgü ve yatırımcıya geniş bir hareket imkânı sunan zengin dünyasına geçmeden önce, diğer piyasalarda neler yapabiliyoruz, şöyle kuş bakışı bir göz atalım.
Hisse senedi piyasalarında, kısıtlı açığa satış imkânları bir kenara bırakılırsa, çoğunlukla sadece yükseliş beklentisine yatırım yapabilirsiniz. Eğer Forex ticareti yapıyor ya da vadeli sözleşme alıp-satıyorsanız çift yönlü işlem yaparak, yükselişleri olduğu gibi düşüş beklentilerini de yatırım fırsatı olarak değerlendirebilirsiniz. Ancak opsiyon yatırımcıları için bunlardan çok daha fazlası vardır.
Opsiyon piyasasındaki yatırımcılar akla gelebilecek tüm piyasa koşulları için onlarca farklı opsiyon stratejisinden birini uygulayabilme özgürlüğüne sahiptirler. Opsiyon stratejisi, yatırımcının bir ya da birden fazla opsiyon seçerek kendi yatırımcı profiline uygun bir risk-getiri grafiğine sahip bir opsiyon pozisyonu alması demektir. Ancak tek bir opsiyon seçilirken bile, piyasada aynı dayanak varlığa ait farklı kullanım fiyatlı ve vadeli, dolayısıyla farklı opsiyon parametrelerine sahip olan çok sayıda opsiyon bulanacağı için, yatırımcı için her zaman birden fazla yatırım seçeneği olacaktır.
Bu yönden bakıldığında, opsiyon yatırımcıları için piyasalar adeta bir satranç tahtası gibidir. Opsiyon yatırımcıları ise, tıpkı bir satranç oyuncusu gibi, piyasada oluşabilecek çok sayıda olasılık ve beklentiye yönelik olarak farklı bir opsiyon stratejisi uygularlar.
Peki, ama her türlü piyasa beklentisine göre yatırımcıya farklı bir alternatif sunan opsiyon stratejileri nelerdir ve yatırımcı bu opsiyon stratejilerini nasıl uygulayabilir?
Opsiyon Stratejileri Nelerdir?
Bu noktada “Opsiyon stratejileri nelerdir” ve “Kaç adet opsiyon stratejisi vardır?” gibi sorular akla gelebilir. İkinci sorudan başlayacak olursak, doğrusu tüm varyasyonlarıyla birlikte düşünüldüğünde, onlarca opsiyon stratejisinden söz etmek ya da onlarca opsiyon stratejisi türetmek mümkündür denilebilir. Çünkü bilenen bir opsiyon stratejisinde bile, opsiyon yatırımcısı belirli uyarlamalarla, opsiyon stratejinin risk-getiri durumda farklılaşmaya gidebilir.
“Opsiyon stratejileri nelerdir” sorusuna gelecek olursak da, opsiyon stratejilerini; boğa, ayı, yatay ve oynak olmak üzere farklı piyasa beklentilerine uygun olacak şekilde dört kategoride düşünebiliriz. Yine benzer şekilde korunmaya yönelik olarak da farklı opsiyon stratejilerinden söz edilebilir. Şimdi gelin, her bir piyasa beklentisine örnek olacak bir opsiyon stratejisi görerek opsiyon stratejilerini daha yakından tanıyalım.
Örnek Opsiyon Stratejileri:
Opsiyon Stratejisi: Long Call-Uzun Alım Stratejisi
15.10.2021 tarihli spot fiyatı 832 dolar olan Tesla hissesinde yükseliş bekleyen yatırımcı, en temel yükseliş strateji olan Long Call (Alım opsiyonu Alımı) işlemi yaparak; 27.10.2021 vadeli, 800 dolar kullanım fiyatı olan Tesla alım opsiyonunu 34,30 dolar primle alır. Her opsiyonun sözleşme büyüklüğü 1 lot Tesla hissesidir. (Her bir opsiyon vade tarihinde 1 lot hisse alma hakkı tanıyor)
Piyasa beklentisi: Boğa piyasası
Alınan risk: Sınırlı (34,30 dolarla)
Kâr potansiyeli: Sınırsız
Başa baş noktası: 800+34,30=834,30 dolar
Opsiyon Stratejisi: Short Call-Kısa Alım Stratejisi
17.11.2021 spot fiyatı 82 dolar olan Brent Petrol’ün, 26.11.2021 tarihinde kadar 83 doların altına kapanacağını, ayrıca 83 doların üzerine çıkmayacağına emin olan yatırımcı alım opsiyonu satıyor. Bu işlemle birlikte 26.11.2021 vadeli, 83 dolar kullanım fiyatı olan Brent Petrol alım opsiyonunu 1 dolar primle karşı tarafa satıyor. Her opsiyonun sözleşme büyüklüğü 1 varil Brent Petrol’dür.
Piyasa beklentisi: Ayı piyasası ya da yatay seyir
Alınan risk: Sınırsız
Kâr potansiyeli: Alınan primle sınırlı (1 dolarla)
Başa baş noktası: 83+1=84 dolar
Opsiyon Stratejisi: Long Straddle-Ters Pergel Stratejisi
15.10.2021 spot fiyatı 832 dolar olan Tesla hissesinde artan bir oynaklık bekleyen yatırımcı; 27.10.2021 vadeli, 800 kullanım fiyatlı alım ve satım opsiyonlarında sırasıyla 34,32 ve 10,27 dolar prim ödeyerek aynı anda uzun pozisyon açar. Bu durumda toplam maliyet 44,59 dolar olur. Yatırımcının amacı, opsiyonların asimetrik getiri özelliğinden faydalanarak hisse senedi hangi yönde hareket ederse etsin kâr edebilmektir. (Olası düşüş trendlerinin doğası gereği daha sert gerçekleştiğini düşünen yatırımcı, satım opsiyonunu zararda almış; alım opsiyonunu ise kârda tercih etmiştir. Bu yüzden satım opsiyonunda kaldıraç daha yüksektir. Bunun yerine başa baş iki opsiyon da seçilebilirdi.)
Piyasa beklentisi: Oynak piyasa ya da artan oynaklık
Alınan risk: Sınırlı (44,59 dolar primle)
Kâr potansiyeli: Sınırsız
Başa baş noktası: 800+44,59=844,59 ve 800-44,59=755,41 dolar
Opsiyon Stratejisi: Short Straddle- Pergel Stratejisi
17.11.2021 spot fiyatı 25 dolar olan Ons Gümüş’te azalan bir örtük oynaklık ve yatay bir piyasa bekleyen yatırımcı; 29.11.2021 vadeli, 25 dolar kullanım fiyatlı başa baş alım ve satım opsiyonlarında sırasıyla 43 ve 27 sent prim alarak (Aynı kullanım fiyatlı başa baş opsiyonlarda, alım opsiyonlarının primi satım opsiyonlarının priminden genelde daha yüksek olmaktadır.) aynı anda kısa pozisyon açar. Bu durumda alınan toplam prim 70 sent olur.
Piyasa Beklentisi: Yatay bir piyasa ya da azalan oynaklık
Alınan risk: Sınırsız
Kâr potansiyeli: 70 sent alınan primle sınırlı
Başa baş noktası: 25+0,7=25,7 ve 25-0,7=24,3 dolar
Opsiyon Stratejisi (Kısmi Korunma) :Tesla Portföyüne Karşı Short Call Stratejisi
15.10.2021 spot fiyatı 832 dolar olan Tesla hissesi portföyünde bulunan yatırımcı temkinli bir iyimserlik içerisindedir. Buna göre yatırımcı, sınırlı bir yükseliş beklemekte fakat düşüş ihtimaline karşı da ihtiyatlı davranarak 27.10.2021 tarihli 850 dolar kullanım fiyatlı bir Tesla alım opsiyonunu 10 dolar primle satıyor. Böylelikle yatırımcı, Tesla hissenin düşüşüne karşı 10 dolarlık bir korunma gerçekleştirmiş oluyor. Aldığı bu aksiyon neticesinde, Tesla hissesinin fiyatı, opsiyonun kullanım fiyatı olan 850 dolara doğru hareket ederken kârı sürekli artan yatırımcının bir seviyenin üstünde ise kârı 28 dolarda sabitleniyor.
GCM Opsiyonları ile Opsiyon Stratejileri Nasıl Yaparım?
Bir platform olsa ve bu platform benim için, benim piyasa beklentilerime uygun opsiyon stratejileri oluştursa... Ya da ben bir opsiyon stratejisi oluştursam ve platform, oluşturduğum opsiyon stratejinin risk-getiri grafiğini benim için çiziverse. Evet, gerçekten çok harika olurdu. Ama böyle bir platform zaten var: İsmi ise Meta Trader 5 ve platformun “Opsiyon Yönetimi” işlevi tam da bunun için tasarlanmış.
Üstelik opsiyon stratejileriyle neler yapabileceğinizi Meta Trader 5 platformu üzerinden hiç risk almadan bizzat deneyimlemek için kendinize ücretsiz bir GCM Opsiyon Demo hesabını dakikalar içerisinde oluşturabilirsiniz.
Dikkat: Makalede yer alan stratejiler tamamen eğitim amaçlı ve içerikteki konunun anlaşılmasına yönelik hazırlanmış olup, hiçbir şekilde belirli bir piyasa öngörüsü dâhinle seçilmemiştir. Ayrıca stratejilerde yer alan opsiyon primleri, anlaşılma kolaylığı gözetilerek genelde küsuratsız değerlere yuvarlanmıştır ve gerçek piyasa koşullarını bire bir yansıtmamaktadır.
GCM Yatırım ile Opsiyon Yatırımı Yapmak İçin Ücretsiz Demo Hesabınızı Şimdi Oluşturun
