12 Ağustos 2026 Tarihli Ekonomik Görünüm

Öne Çıkanlar

ABD’de endeks vadelileri enflasyon verisi öncesi yapay zeka şirketlerine yönelik bilançoların desteğiyle pozitif seyretti. Bu sırada petrol fiyatları ise dalgalı bir seyir izliyor. Dün Pakistan’dan ABD – İran ilişkilerine dair ılımlı açıklamalar ardından bu kez Trump’ın açıklamaları fiyatları yükseltti. Trump, İran’a güvenmediğini belirtirken, tazminat talebini yineledi. Piyasalar petrol fiyatlarını takip ederken, bir taraftan da enflasyon verisinin bölünen Fed beklentilerini nasıl şekillendireceğini takip ediyor olacak.

Temmuz Enflasyonu

Küresele piyasalarda hafta ortasında gözler ABD Temmuz enflasyonu verisinde olacak. Piyasa beklentisi aylık TÜFE değişiminin Haziran ayındaki gerilemesi ardından tekrar pozitif ivme kazanabileceği yönünde. Yıllık TÜFE’de ise ivme kaybının sürmesi bekleniyor. Para politikası beklentileri için önemli olarak görülen çekirdek TÜFE değişiminde ise aylık beklenti önceki ay değişim olmaması ardından tekrar yükseliş yönünde. Yıllık verinin ise sınırlı ivme kaybı gösterebileceği öngörülüyor.

Haziran ayında yıllık enflasyon 3,5%’e gerileyerek son beş ayın ilk düşüşünü kaydetmişti. Bunda ABD ile İran arasında sağlanan ateşkesin ardından enerji fiyatlarındaki baskının hafiflemesi önemli rol oynarken, aylık bazda enerji fiyatlarında görülen 5,7% gerileme manşet enflasyonu aşağı çekmişti. Buna karşın barınma ve gıda kalemlerinde artış eğilimi sürmüş, çekirdek enflasyon ise yıllık bazda 2,6%’ya, aylık bazda ise 0% seviyesine gerileyerek enflasyondaki yavaşlamanın enerji fiyatlarının ötesine yayıldığına işaret etmişti.

Temmuz verilerinde aylık enflasyonun yeniden pozitif bölgeye dönmesi beklenirken, yıllık verilerde sınırlı da olsa düşüş eğiliminin devam etmesi öngörülüyor. Bu aşamada beklenti – sonuç ilişkisi kısa vadeli hareketlerde ön plana çıkabilir. Beklentiye yakın ve beklenti altındaki veriler, dezenflasyon sürecinin sürdüğü düşüncesiyle faiz artırım beklentilerini törpüleyebilir. Ancak özellikle çekirdek enflasyonun güçlü bir görünüm ortaya koyması gibi senaryolarda, tahvil faizleri güç kazanarak faiz artırım beklentilerine destek olabilir.

Petrol ve Doğal Gaz

Petrol vadeli işlemleri ABD – İran ilişkilerindeki belirsizliğin sürmesi ile birlikte yukarı yönlü görünümünü korudu. Trump, Hürmüz Boğazı’nın kontrollerinde olduğunu söylese de, iki ülke arasındaki ilişkilere ilişkin artan belirsizlik, yine Trump’ın İran’a güvenmediğini belirtmesiyle pekişmişti. Pakistan tarafı ise iyimser açıklamalarıyla yükselişleri sınırladı.

ABD doğal gaz vadeli işlemleri sıcak hava tahminleri ve sıvı doğal gaz ihracat talebindeki artıştan aldığı destekle yukarı yönlü görünümünü korudu. Ülkenin orta ve güney kesiminde beklenen sıcaklıklara ek olarak, bazı sıvı doğal gaz ihracat tesislerindeki bakımların bitmesiyle akışın normale dönmesi bu durumu destekledi. Güçlü üretim ise yükselişleri sınırlayan başlık olarak takip ediliyor.

Metaller

Altın ve gümüş ABD’de açıklanacak enflasyon verisi öncesinde petrol fiyatlarındaki yukarı yönlü görünüme rağmen yükseliş eğilimi gösterdi. Piyasalar da bu süreçte Fed’in Eylül toplantısında faizi artırıp artırmayacağına ilişkin ikiye bölünmüş durumda.

Bakır fiyatları enflasyon verisi öncesi yükseliş eğilimi gösterdi. Piyasalar potansiyel ABD tarifelerini değerlendirmeye de çalışıyor.

Platin ve paladyum yükseliş eğilimi gösterirken, Çin’de ETF’lerin alımlarını artırmasından destek aldı.

Alüminyum fiyatları Çin arzındaki sıkılaşma ve Hürmüz Boğazı gündemi ile yükselmesinin ardından hafta ortasında kar satışına maruz kaldı.

Tarım Ürünleri

Soya fasulyesi vadeli işlemleri gerileme eğilimi ardından hafta ortasında yataya yakın bir seyir izledi.

Buğday vadeli kontratı Karadeniz bölgesi arzına yönelik belirsizliğin Rusya – Ukrayna çatışmasına bağlı olarak yüksek seyretmesiyle yukarı yönlü görünümü öne çıkardı.

Kahve vadeli sözleşmesi sıkılaşan arz koşulları ve En Nino kaynaklı risklerle birlikte yükseliş eğilimini sürdürdü.

Pamuk vadeli işlemleri petrol fiyatlarındaki yükseliş ile birlikte yukarı yönlü görünümünü korudu.

Şeker vadeli kontratı arz endişeleri ile birlikte sert şekilde yükselmesinin ardından hafta ortasında yataya yakın bir seyir izledi.

Kakao vadeli sözleşmesinde arz riskleri değerlendirilirken, dünkü düşüş sonrası sınırlı toparlanma izlendi.

Mısır vadeli işlemleri petrol fiyatlarındaki yükselişten destek alarak yukarı yönlü görünümünü korudu.

Haftanın Öne Çıkan Takvim Verileri

ABD Temmuz Enflasyonu (12 Ağustos Çarşamba)

ABD Enerji Bilgi Dairesi Haftalık Ham Petrol Stokları (12 Ağustos Çarşamba)

ABD ÜFE Değişimi (13 Ağustos Perşembe)

ABD Enerji Bilgi Dairesi Haftalık Doğal Gaz Stokları (13 Ağustos Perşembe)

ABD Perakende Satışlar (14 Ağustos Cuma)

Michigan Üniversitesi Tüketici Güven Endeksi (14 Ağustos Cuma)

Baker Hughes Sondaj Kuyusu Sayısı (14 Ağustos Cuma)