02 Kasım 2026 Tarihli Makro Ekonomik Gelişmeler

“YURT DIŞI PİYASALARDA SON DURUM”

Asya Endeksleri Yükselirken, Petrol Geriledi

Küresel piyasalarda, yapay zeka yatırımlarının sürdürülebilirliğine yönelik artan endişeler geçtiğimiz hafta endekslerde sert satışlara yol açtı. Yeni hafta ve ayda ise Asya endeksleri ile ABD endeks vadelilerinin yükselmesi, bu baskının şimdilik azaldığını gösterdi. Özellikle büyük teknoloji şirketlerinin artan yapay zeka harcamaları ve büyüme beklentilerine ilişkin belirsizlikler, risk iştahını zayıflatmış durumda.

Diğer taraftan, ABD’nin İran’a yönelik olası askeri adımlar öncesinde diplomasiye daha fazla zaman tanıyabileceği beklentisi petrol fiyatlarının haftaya 3%’ün üzerinde kayıpla başlamasında etkili oldu. Altın da bundan yararlanarak Ekim 2025’ten bu yana görülen en düşük seviyelerden toparlanma çabası gösterdi.

Bu arada Çin yönetiminin sermaye piyasalarını desteklemeye yönelik yeni önlemler üzerinde çalışması piyasalara kısmi destek sağladı. Piyasalarda bu hafta odak noktasında ABD ara seçimleri, ve ABD verileri olacak. Ek olarak Orta Doğu gündemi de yakından izlenecek.

ABD’de 3 Kasım’da gerçekleşecek Kongre ara seçimleriyle ilgili raporumuza aşağıdaki bağlantıdan ulaşabilirsiniz;

2026 ABD Ara Seçimleri

ABD

ISM İmalat PMI

ISM İmalat PMI, eylül ayında 54,5 seviyesinde gerçekleşecek ağustos ayındaki 54,6 değerine yakın seyretti. 55 seviyesindeki beklentinin hafif altında kalmasına rağmen endeks, imalat sektöründe genişlemenin güçlü seyrini koruduğuna işaret etti. Alt kalemlerde yeni siparişler 55,3’e, istihdam endeks ise 52,7’ye yükselirken üretim endeksi 56,7’ye geriledi. Buna karşılık fiyat endeksinin 71,1’den 77,9’a yükselmesi dikkat çekti.

Açıklanacak ekim ayı ISM İmalat PMI verisinde piyasa beklentisi 54,7 seviyesinde bulunuyor. Beklentinin gerçekleşmesi, imalat sektöründeki genişlemenin devam ettiğini ve sınırlı da olsa ivme kazandığını gösterebilir. Ancak eylül ayında 77,9’a ulaşan fiyat endeksinin seyri de yakından izlenecek. Özellikle güçlü üretim ve sipariş görünümüne yüksek maliyet baskılarının eşlik etmesi, ABD ekonomisinde büyüme ve enflasyon dinamiklerinin farklı yönlerde hareket edebildiğini gösteriyor. Bu nedenle ekim verisinde manşet PMI kadar fiyat alt endeksindeki değişim de Fed’in para politikası beklentileri açısından önem taşıyor.

“YURT İÇİ PİYASALARDA SON DURUM”

Haftaya ISO İmalat PMI ile Başlıyoruz

Yurt içinde haftaya, iktisadi faaliyetin ana motoru olan İSO Türkiye İmalat PMI verisi ile başlıyoruz. Yıl genelinde 50 eşik değerinin altında kalarak sektördeki daralma temasını gündemde tutan endeksin yılın son çeyreğinde bu eğilimi değiştirecek mi hususunda son çeyreğe ilişkin ilk aylık veriyi takip edeceğiz.

İç talepteki canlılığın imalat sanayi üretimine henüz tam anlamıyla sirayet edemediğini gördüğümüz bu süreçte; üreticilerin artan girdi maliyetleri ve dış talepteki konjonktürel yavaşlama karşısında stok odaklı ve temkinli hareket etmesi öne çıkmaktadır. PMI tarafındaki daralma da bu tabloyu net bir şekilde ortaya koymaktadır. TCMB’nin faiz patikasına ilişkin beklentiler enflasyon odağında şekillenirken, imalat sektörünün bu dengelenme sürecinde ne kadar süre daha baskı altında kalacağı kritik bir büyüme parametresi olacaktır.