14 Ağustos 2026 Tarihli Makro Ekonomik Gelişmeler

Teknoloji Sektörü Endekslerde Destekleyici Olmaya Devam Etti

Asya endeksleri genel olarak karışık bir seyir izlerken, satış ağırlıklı olanlarda pozitif seyredenlere kadar neredeyse tüm endekslerde teknoloji sektörü hisselerinin destekleyici etkisi hissedildi. Bir taraftan ABD’de enflasyonun soğuduğunun ÜFE verileriyle de görülmesi bu tabloda etkili oldu.

Dün Nasdaq tarafında 0,8%’lik yükselişle desteklenen iyimser hava ardından Japon Nikkei endeksi ile Güney Kore KOSPI endeksi Asya seansında kazanımlarıyla öne çıktı. Hong Kong ve Çin endeksleri ise geriledi. Dolar endeksi sınırlı şekilde gerilerken, ons altın kayıplarını ikinci gününe taşımaya hazırlandı. Altın haftanın en düşük seviyelerine yakın seyretti.

Piyasa beklentilerinin altındaki ÜFE verileri ardından, CME verileri Fed’in Eylül toplantısında faiz artırabileceğine 34 – 35% civarında ihtimal verildiğini gösteriyor. Bu da risk iştahını ve dolar karşıtı varlıkları destekleyen başlıklardan biri oldu.

Orta Doğu’da ise açıklamalar dışında somut gelişmeler konusunda yeni bir durum görünmüyor. ABD Hürmüz Boğazı’ndan günde 9 milyon varile yakın ham petrol geçtiğini iddia ederken, İran ile hala anlaşma sağlanmış değil. Ayrıca ABD’nin İran’a ekonomik yaptırımlara hazırlandığı da çok daha yoğun şekilde konuşuluyor.

ABD

Perakende Satışlar

Temmuz ayına ilişkin perakende satışlar verisi, tüketicilerin mevcut koşullar ışığındaki harcama eğilimlerinin görülmesi açısından önemli ipuçları sunacak.

Haziran ayında perakende satışlar aylık bazda 0,2% artarak beklentilere paralel gerçekleşmişti. Akaryakıt fiyatlarındaki gerileme benzin istasyonlarındaki satışları aşağı çekerken, otomotiv, e-ticaret ve elektronik ürün gruplarında görülen güçlü performans tüketici harcamalarının dayanıklılığını koruduğunu göstermişti. Büyüme hesaplamalarında yakından takip edilen çekirdek perakende satışların 0,5% artması ise iç talebin ekonomik büyümeye zayıf da olsa katkı sağlamaya devam ettiğine işaret etmişti.

Temmuz ayında hem manşet hem de çekirdek perakende satışların 0,2% artması beklenirken, bu görünüm ABD’de tüketici harcamalarının kontrollü ancak güçlü seyrini koruduğuna işaret ediyor. Beklentilerin üzerinde açıklanacak veriler, iç talebin canlı kalmaya devam ettiğini göstererek ekonomik büyüme görünümünü destekleyebilir ve Fed’in faiz artıracağı tahminlerine katkı oluşturabilir. Zayıf satış rakamları ise para politikası ve büyüme beklentilerinde tersin yönde etki oluşturabilir.

Michigan Tüketici Güven Endeksi

Ağustos ayına ilişkin Michigan Üniversitesi Tüketici Güven Endeksi verisi, tüketicilerin mevcut koşulların yanı sıra, sonraki döneme ilişkin görüşleri ve enflasyon beklentilerini de göstermesiyle birlikte yakından takip ediliyor olacak.

Temmuz ayında tüketici güven endeksi 55,2 seviyesine revize edilerek Şubat ayından bu yana en yüksek seviyesine ulaşmıştı. Güven endeksindeki toparlanma, farklı gelir ve yaş gruplarına yayılırken, tüketicilerin uzun vadeli ekonomik görünüme ilişkin beklentilerinde de iyileşme gözlenmişti. Bununla birlikte, endeksin geçen yılın aynı dönemine göre düşük seviyelerde kalması, yüksek fiyat seviyeleri ve son yıllardaki enflasyonist baskıların hane halkı üzerindeki etkisinin sürdüğünü göstermişti. Öte yandan, 1 yıllık enflasyon beklentisinin 4,2%’ye gerilemesi, tüketicilerin kısa vadeli fiyat artışlarına ilişkin kaygılarında sınırlı bir iyileşmeye işaret etmişti.

Ağustos ayında endeksin sınırlı bir geri çekilme yaşaması beklenirken, tüketici güveninin kırılgan görünümünü koruyacağı değerlendiriliyor. Veriyle birlikte açıklanacak enflasyon beklentileri ise Fed açısından en az güven endeksi kadar önem taşıyor. Özellikle 12 aylık enflasyon beklentisinin katılığını koruması para politikası beklentileri üzerinde etkili olabilir. Tabi buna karşılık beklentinin altındaki güven düzeyi ve enflasyon beklentisi rakamları da tersi etki oluşturabilir.

“YURT İÇİ PİYASALARDA SON DURUM”

Bugün TCMB tarafından yayımlanacak Piyasa Katılımcıları Anketi, hem reel sektör hem de finansal sektör temsilcilerinin orta vadeli çapaları nasıl fiyatladığını anlamlandırmak adına öneme sahiptir. Temmuz ayı anket sonuçlarında 2026 yıl sonu TÜFE beklentisi %29,21 seviyesinde yer alırken, 12 ay sonrası enflasyon beklentisinin %23,95'e gerilemesi dezenflasyon patikasına yönelik beklentilerin korunduğunu göstermişti. Benzer şekilde, katılımcıların yıl sonu politika faizini %34,70 seviyesinde öngörmesi kademeli faiz indirimi beklentilerini yansıtırken, %3,10'luk yıl sonu büyüme tahmini ise ekonomik aktivitedeki dengelenme sürecinin seyrini teyit etmişti. Yeni anket sonuçlarında, son enflasyon verisi ve TCMB Enflasyon Raporu mesajlarının ardından beklentilerde bir katılaşma mı yoksa iyileşme mi yaşandığı yakından takip edilecektir.