13 Ağustos 2026 Tarihli Makro Ekonomik Gelişmeler

Asya Endeksleri Pozitif Seyretti

Dün ABD’de açıklanan Temmuz ayı enflasyon verisi, fiyat gelişmelerinin kontrol altında olduğu izlenimini vererek, bunun Fed’in faiz artırımı konusunda temkinli kalacağı tahminlerini destekledi. CME verileri Fed’in Eylül toplantısında 25 baz puan faiz artıracağı tahminini 40% civarında gösteriyor. Ancak bu sürece kadar petrol fiyatlarının şimdiye kadar yüksek kaldığı hesaplama dönemini içeren bir enflasyon verisi daha görüleceği göz ardı edilmemeli.

Yapay zeka sektöründe iyimserliğin sürmesi ile dün Nasdaq 0,5% yükselişle kapanırken, Asya tarafında Nikkei ve KOSPI endeksleri yükseliş eğiliminin sürmesini sağladı. KOSPI tarafında yükseliş 4%’ü geçti. ABD endeks vadelileri ise temkinli seyretti.

Orta Doğu’da ise somut bir gelişme olmamasına rağmen petrol fiyatlarında sınırlı bir geri çekilme izlendi. Trump’ın, İran’ın Hürmüz Boğazı’nda kontrolü olmadığı açıklaması İran tarafından yalanlandı. Ayrıca Kızıldeniz ticareti güvenliğine ilişkin endişeler de devam etti.

ABD

Temmuz ÜFE Verisi

ABD’de Temmuz ayına ilişkin Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) verisi enflasyon görünümü açısından yakından takip edilecek.

Haziran ayında üretici fiyatları aylık bazda 0,3% gerileyerek Ağustos 2025’ten bu yana ilk düşüşünü kaydetmiş ve piyasa beklentilerinin altında kalmıştı. Bu gerilemede, benzin fiyatlarında görülen sert düşüş öncülüğünde enerji maliyetlerindeki azalış belirleyici olurken, hizmet fiyatlarındaki sınırlı artış manşet verideki düşüşü dengelemeye yetmemişti. Yıllık ÜFE 5,5%’e, çekirdek ÜFE ise 4,7%’ye gerileyerek üretim maliyetlerindeki fiyat baskılarının kademeli olarak hafiflediğine işaret etmişti.

Temmuz ayında aylık bazda üretici fiyatlarının yeniden artış göstermesi beklenirken, yıllık manşet ve çekirdek ÜFE’de baz etkisinin de katkısıyla gerilemenin sürmesi öngörülüyor. ÜFE verisi, üretim maliyetlerinin tüketici enflasyonuna olası yansımalarını göstermesi açısından önem taşırken, beklentinin üzerinde açıklanabilecek veri enflasyon baskısının yeniden güçlenebileceği endişesini öne çıkarabilir. Beklentiye yakın ve altındaki rakamlar ise üretici cephesindeki ılımlı fiyat gelişmeleri ile birlikte Fed’in faiz artıracağı tahminlerini zayıflatabilir.

İNGİLTERE

2. Çeyrek Büyümesi

İngiltere’de ikinci çeyreğe ilişkin büyüme verisi açıklanacak. İlk çeyrekte Ada ekonomisi 0,6% büyüyerek bir önceki çeyrekteki 0,1% artışın üzerine çıkmış ve son bir yıllık dönemin en güçlü çeyreklik performansını sergilemişti. Büyümede en büyük katkıyı hizmet sektörü sağlarken, özellikle profesyonel ve teknik hizmetler ile toptan ve perakende ticaret faaliyetlerindeki artış dikkat çekmişti. Üretim ve inşaat sektörleri de sınırlı da olsa büyümeye katkı verirken, yıllık büyüme 0,9% seviyesinde gerçekleşmişti.

İkinci çeyrekte büyümenin 0,4%’e yavaşlamasının beklenmesi, ilk çeyrekteki güçlü performansın ardından ekonomik aktivitede daha ılımlı bir seyre işaret ediyor. Beklentilerin üzerinde açıklanacak bir büyüme verisi, İngiltere ekonomisinin yüksek faiz ortamına rağmen dayanıklılığını koruduğunu göstererek İngiltere Merkez Bankası BoE’nin faiz politikası konusunda daha temkinli hareket etmesine neden olabilir. Zayıf büyüme ise ivme kaybı ile birlikte Banka’nın para politikası konusunda destekleyici olması konusunda baskı oluşturabilir.

“YURT İÇİ PİYASALARDA SON DURUM”

Haftanın en kritik yurt içi gelişmesi ise bugün gerçekleşecek olan TCMB Enflasyon Raporu Sunumu olacaktır. Hatırlanacağı üzere, 14 Mayıs’ta yayımlanan 2. Enflasyon Raporu’nda  tahminlerde belirgin revizyonlara gidilmiş; petrol fiyatı varsayımı 60,9 dolardan 89,4 dolara, gıda enflasyonu beklentisi ise %19,0’dan %26,3’e yükseltilerek 2026 yıl sonu TÜFE tahmini %26’ya çıkarılmıştı. Perşembe günü gerçekleştirilecek 3. rapor sunumunda ise Başkan ve ekibinin küresel emtia  ve gıda fiyatlarındaki son seyir ışığında bu varsayımları güncelleme ihtiyacı duyup duymayacağı yakından takip edilecektir. Bununla birlikte, görece beklenti altında kalsa da PPK metninde yer verilen 'geçici yüksek enflasyon' vurgusunun ardından, dezenflasyon patikası, sıkı para politikası duruşu, likidite yönetimi ve orta vadeli tahminler hususunda toplantının soru-cevap kısmında verilecek mesajlar piyasalar açısından birincil derecede referans oluşturacaktır.