Faizler İle Para Birimleri Arasındaki İlişki
Forex piyasasında yatırım yapan bir yatırımcının öncelikle bilmesi gereken ana unsurlardan bir tanesi faiz kavramıdır. Merkez bankalarının faiz oranı, o ülkenin para biriminin değeri ile doğrudan ilişkilidir. Çok basit bir tanımlama ile faizi, paranın getirisi ya da paraya ulaşabilmenin maliyeti olarak açıklayabiliriz.
Bir ülkenin para biriminin değeri birçok faktörden etkilenir. Merkez bankalarının özel bankalara borç verirken ya da mevduat kabul ederken kullandığı politika faiz oranı ise paranın değeri ile doğru orantılıdır. Aynı zamanda merkez banklarının birbirleri arasındaki faiz farkları, paritelerin fiyat değişimlerindeki en önemli etkenlerden biridir.
RBA'nın faiz indiriminin AUD/USD paritesinde neden olduğu düşüş
Örneğin; Avustralya Merkez Bankası'nın (RBA) faiz oranında bir indirim yaptığını düşünelim. Getirisi azalan Avustralya Doları'nın (AUD) değeri düşerken, ABD Merkez Bankası'nın (FED) faiz oranlarını sabit tuttuğu varsayımı altında AUD/USD paritesinde düşüşler görülecektir. (RBA faiz oranı %2.75, FED faiz oranı %0.25)
(AUD/USD 30 dakikalık grafik) Yukarıdaki grafikte RBA'nın 7 Mayıs 2013'deki faiz indirimi sonrasında AUD/USD paritesinde gerçekleşen sert düşüş görülebilmektedir.
FED'infaiz indiriminin EUR/USD paritesinde neden olduğu yükselişBir diğer örnekte ise FED'in faizlerde 50 baz puanlık bir indirim yapacağı beklentisinin olduğunu, Banka'nın da beklentiler doğrultusunda yaptığı faiz indirimi sonrasında Dolar'da değer kayıpları gerçekleştiğini söyleyebiliriz. Bu paralelde EUR/USD paritesinin yükselişe geçtiğini görebiliyoruz.
(EUR/USD 1 Saatlik grafik)
Ancak burada dikkat edilmesi gereken, RBA ile FED kararları arasındaki fark olmalıdır.RBA'nın sürpriz bir şekilde faiz indirimine gitmesinin AUD üzerindeki etkisi daha sert olurken, beklentiler dahilinde indirim kararı alan FED'den sonra Dolar'daki kayıplarınınnispeten daha az olduğu görülmektedir.
FED'in faiz indiriminin EUR/USD paritesinde neden olduğu yükseliş
Bunun yanında 16 Aralık 2008'deki faiz kararına göz atacak olursak, piyasaların 50 baz puanlık indirim yapılacağı beklentisinde olduğunu görebiliyoruz. Ancak FED'in faiz oranını %1oranında 75 baz puan indirerek %0.25'e çektiği görülüyor.
(EUR/USD 1 Saatlik grafik)FED'in tahmin edilenden daha fazla bir miktarda faiz indirimine gitmesi Dolar'da sert değer kayıplarının görülmesine neden olurken, karar öncesinde 1.3810 civarında seyreden EUR/USD paritesinin iki saat içerisinde 1.4120'lere kadar tırmandığı görülüyor.ECB'in faiz indiriminin EUR/USD paritesinde neden olduğu düşüş Bu örneğimizde ise Avrupa Merkez Bankası ECB'nin, 5 Temmuz 2012'deki 25 baz puanlık faiz indiriminin Euro'da neden olduğu değer kayıpları sonrasında EUR/USD paritesindeki sert düşüşleri görebiliyoruz.
Bir ülkenin merkez bankasının faiz değişimine gideceği beklentisi de, yatırımcıların parite üzerinde söz konusu beklentiyi fiyatlamaları ile o ülkenin para biriminde değer kayıpları görülebilir. Bu bağlamda merkez bankası başkanlarının konuşmaları oldukça büyük bir önem taşımaktadır. Faiz ile para birimi arasındaki ilişkiyi anladıktan sonra yapılacak etkin bir piyasa takibi ile paritelerde oldukça faydalı işlemler yakalanabilir.
