Yurt İçi Piyasalar

S&P Güncelleme Yapmadı

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu S&P, 1 Kasım 2024 tarihinde Türkiye’nin kredi notunu “B+”dan “BB-”ye yükseltirken, görünümü “pozitif”ten “durağan” seviyesine indirmişti. 25 Nisan 2025’te açıklanan yeni değerlendirmede ise not ve görünüm korunmuştu.

S&P, raporunda ekonomi yönetiminin enflasyonu düşürmeye ve dolarizasyonu sınırlamaya yönelik adımlarına duyulan güvenin sürdüğünü vurgulamıştı. Ancak döviz kurundaki sert oynaklıklar, rezervlerdeki hızlı erime ya da fiyat istikrarı politikasında olası bir gevşemenin kredi görünümünü baskılayabileceği uyarısında bulunmuştu. Öte yandan, fiyat istikrarında kalıcı iyileşme ve TL’ye olan güvenin güçlenmesi durumunda not artışı için alan bulunduğunu da ifade etmişti.

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu S&P, 17 Ekim tarihinde Türkiye’ye ilişkin planlı bir değerlendirme olmasına rağmen kredi notu ve görünümüne dair bir güncelleme yayımlamadı. Kuruluştan yapılan açıklamada, Türkiye için yarı yıllık gözden geçirmenin tamamlandığı ancak mevcut notlarda herhangi bir değişiklik yapılmadığı belirtildi.

Yeni Hafta Gündemi TCMB Faiz Kararı

Eylül toplantısında TCMB politika faizini 250 baz puan indirerek %40,5’ye çekmişti. Manşet tarafta gevşeme sürse de, gıda ve hizmet fiyatlarında yukarı yönlü baskıların halen güçlü kalması, dezenflasyon sürecinin kırılganlığını ortaya koydu.

İkinci çeyrekte büyüme temposunun beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi, iç talebin dirençli olduğunu gösterse de, sıkı para politikası koşulları özellikle tüketim tarafında bir soğuma yaratmaya devam ediyor. Bu da TCMB’nin elini bir miktar rahatlatsa da, fiyat istikrarı açısından temkinli adımların gerekliliğini ortadan kaldırmıyor.

Piyasa katılımcıları anketine ve piyasa beklentilerine bakıldığında, bu toplantıya ilişkin genel senaryonun 150 baz puanlık bir indirim yönünde şekillendiğini görüyoruz. Fakat Eylül ayında enflasyonun yeniden yukarı kıpırdaması ve Ekim verisine dair yüksek tahminler, bankanın bu ay daha dengeli bir adım atabileceği yönündeki beklentileri güçlendirdi.

Bu noktada yalnızca faiz kararı değil, karar metnindeki tonlama da en az faiz kadar kritik olacak. Banka’nın “sınırlı alan” veya “ölçülü adım” vurgularını sürdürüp sürdürmeyeceği, yılın son iki toplantısına ilişkin beklentileri de belirleyecek.

Ayrıca 7 Kasım’da açıklanacak Enflasyon Raporu Sunumu, TCMB’nin orta vadeli stratejisine dair yeni ipuçları sunabileceği için piyasaların odağında olacak. Özellikle bankanın bu raporda büyüme, iç talep ve fiyatlama davranışlarına ilişkin nasıl bir çerçeve çizeceği, para politikasının yönünü anlamak açısından referans niteliğinde.

Genel görünüm itibarıyla Merkez Bankası’nın bu dönemde büyümeyi tamamen göz ardı etmeden, enflasyonun yeniden ivme kazanma riskine karşı dikkatli davrandığı söylenebilir. Yani tablo, agresif bir faiz indirimi sürecinden ziyade, temkinli ve veriye duyarlı bir geçiş dönemine işaret ediyor.

Rezervler tarafına baktığımızda 10 Ekim ile biten haftada artış yaşandığı görüldü. Döviz rezervlerinde 0,3 milyar dolar artış yaşanırken, altın rezervlerinde 3,20 milyar dolar artış kaydedildi. Bu gelişmelerle birlikte brüt rezervler 189,73 milyar dolar oldu. Net rezervlerde 75,25 milyar dolar seviyesinden 79,22 milyar dolara ulaşmış oldu.

İçeride TCMB Faiz Kararı, Dışarı ABD Enflasyonu

Küresel piyasalarda veri akışı, ABD Enflasyonu, Çin Büyüme, İngiltere Enflasyonu, Hizmet ve İmalat Öncü PMI takip edilecek gelişmelerin başında yer alacaktır.

Yurt içi piyasalarda ise, TCMB Faiz Kararı, Tüketici Güven Endeksi, Tarımsal Girdi Fiyat Endeksi, Merkezi Yönetim Brüt Borç Stoku ve Haftalık Para, Banka ve Menkul Kıymet İstatistikleri yer alacak. Ayrıca Ekrem İmamoğlu ve CHP Kurultay davası takip edilecek başlıklar arasındadır. 3.Çeyrek bilanço dönemi de Pazartesi günü TURSG ile başlayacak. ARCLK, TAVHL ve ARCLK’inde bilançoları hafta içerisinde takip edilecektir.

Haftalık Endeks, Sektör ve Şirket Performansları

Bist100 endeksi haftayı yüzde 4,77 düşüşle 10.208,76 seviyesinden tamamladı.

Haftalık bazda en iyi şirket performansı yüzde 13,09 yükselişle MAGEN, yüzde 12,39 yükselişle DSTKF ve yüzde 9,96 yükselişle AKSEN tarafında gerçekleşirken en kötü performanslarsa yüzde 20,43 düşüşle IEYHO yüzde 20,40 düşüşle PATEK ve yüzde 12,33 düşüşle PETKM tarafında gerçekleşti

Haftalık bazda en iyi sektör performansı yüzde 8,33 yükselişle FİNANSAL KİRALAMA FAKTORİNG olurken yüzde 0,8 yükselişle TURİZM takip eden pozitif endeksler olarak izlendi. En çok düşen sektörlerse yüzde 8,35 düşüşle TEKNOLOJİ, yüzde 7,40 düşüşle BİLİŞİM yüzde 7,11 düşüşle TEKSTİL DERİ takip eden negatif endeksler olarak izlendi.

BİST100 Endeksinde Haftanın En’leri

Yurt içi piyasalara yönelik Araştırma Departmanımızın hazırladığı;

→ Ekim ayı, hem iç politikadaki gelişmeler hem de beklentilerin üzerinde gelen Eylül enflasyonuyla hareketli başladı. Piyasalar yön bulmakta zorlanırken, 20 Ekim’de TURSG ile başlayacak 3. çeyrek bilanço dönemi adeta taşları yeniden dizmeye hazırlanıyor. Detaylı analize ‘’2025 3.Çeyrek Bilanço Dönemi: Yılın Devamı İçin Ön İzleme’’ raporundan ulaşabilirsiniz.

20 - 24 Ekim 2025 Haftası Temettü Takvimi