04 Eylül 2026 Tarihli Ekonomik Görünüm

Öne Çıkanlar

ABD endeks vadelileri dengeli bir seyir izlerken, bugün ABD’de açıklanacak istihdam verisi öncesinde Avrupa endeksleri karışık bir görünüm sergiledi. Tahvil getirileri de karışım bir tablo ortaya çıkarırken, dolar endeksi önceki günlerde oluşan kayıplarını kademeli olarak telafi etmeye çalıştı. Veri öncesinde Fed’in Eylül toplantısında faiz artırma ihtimali ile faizi değiştirmeme ihtimali birbirine yakın seyretmeye devam ediyor. Bugünkü istihdam verisi ardından haftaya Ağustos enflasyonun verisi izlenecek.

Petrol tarafında ise kazanımların büyük kısmı Orta Doğu’da belirsizliğin sürmesiyle korundu.

Tarım Dışı İstihdam, Ortalama Saatlik Kazançlar ve İşsizlik

ABD işgücü piyasasında temmuz ayında belirgin bir zayıflama görülmüştü. Tarım dışı istihdam 23 bin azalırken, haziran ayındaki artış 20 bin aşağı yönlü revize edildi. mayıs ve haziran aylarına ilişkin toplam revizyonların istihdamı önceki tahminlerin 103 bin altında göstermesi de dikkat çekti. İstihdamdaki düşüş özellikle yerel yönetim eğitim ve perakende sektörlerinde yoğunlaşırken, sağlık sektöründeki 22 binlik artış sınırlı destek sağladı.

Ücret tarafında da ivme kaybı öne çıktı. Ortalama saatlik kazançlar temmuz ayında aylık bazda 0,1% artarken, yıllık artış 3,2%’ye geriledi. Her iki gösterge de beklentilerin altında kalırken, ücret artışlarındaki yavaşlama enflasyon açısından olumlu bir gelişme olarak değerlendirildi.

İşsizlik oranı ise 4,2%’den 4,1%’e geriledi. Ancak bu düşüş işgücü piyasasındaki iyileşmeden çok işgücüne katılımın azalmasından kaynaklandı. İşgücü 264 bin kişi azalırken, katılım oranı 61,4% ile 2021 başından bu yana en düşük seviyeye indi. Dolayısıyla işsizlik oranındaki düşüş, istihdam görünümünün güçlü olduğuna dair tek başına yeterli bir sinyal vermedi.

Ağustos ayında tarım dışı istihdamın 55 bin civarında olması bekleniyor. Ortalama saatlik kazançlarda aylık 0,3% ve yıllık 3% artış, işsizlik oranında ise 4,1% seviyesinin korunması öngörülüyor. İstihdamda zayıflığın korunması Fed’in faiz artışı kararından uzak kalacağı beklentilerini destekleyebilir. Ancak beklenti üzerindeki istihdam artışı, beklentiden sapmaya göre de olacak şekilde istihdamdaki bozulmanın geçici olduğu algısını öne çıkarabilir. Bu verinin yanı sıra ücret gelişmeleri de enflasyon beklentileri açısından izlenecek.

Petrol ve Doğal Gaz

Petrol vadeli işlemleri Orta Doğu gündeminin güncelliğini koruması ile kazanımlarının büyük kısmını korudu. Diplomasinin devreye girebileceği iyimserliği karşılıklı saldırılarla birlikte gölgelenmişti.

ABD doğal gaz vadeli işlemleri hava tahminlerinin sıcak hava koşullarını işaret etmesiyle birlikte kazanımlarını büyük ölçüde korudu.

Metaller

Ons altın ve gümüş ABD’de açıklanacak tarım dışı istihdam verisi öncesi temkinli bir seyir izledi. Son dönemde enflasyona odaklanılması ardından istihdamda zayıflığın geçici olup olmadığı takip ediliyor olacak. 

Bakır fiyatları arz endişeleri ile oluşan yükseliş ardından sınırlı kar satışı gördü.

Platin ve paladyum ABD istihdam verisi öncesinde kar satışlarını öne çıkardı.

Alüminyum fiyatları arz sıkışıklığına ilişkin endişeler ardından kar satışlarını devam ettirdi.

Tarım Ürünleri

Soya fasulyesi vadeli işlemleri Çin talebinin desteğiyle birlikte dün kayıplarını kazanıma çevirmesinin ardından Cuma gününün ilk yarısında sınırlı kayıp gösterdi.

Buğday vadeli kontratı Rusya ile Ukrayna arasında diplomasinin devreye gireceği beklentisiyle birlikte gerileme eğilimi göstermişti. Cuma günü ise yataya yakın fiyatlamalar takip edildi.

Kahve vadeli sözleşmesi Brezilya üretiminde artış görünümü ile oluşan sert düşüş ardından Cuma günü sınırlı toparlanma çabası gösterdi.

Pamuk vadeli işlemleri ürün kalitesine ilişkin iyimserlik ve arz endişelerinin azalmasıyla birlikte gerçekleşen sert düşüş ardından sınırlı toparlanma sağladı.

Şeker vadeli kontratı küresel arzda sıkılaşma görünümü ile birlikte yukarı yönlü görünümünü korudu.

Kakao vadeli sözleşmesi arzda iyileşme ile birlikte oluşan kar satışları sonrasında sınırlı toparlanma çabası izlendi.

Mısır vadeli işlemleri satış eğilimini sürdürürken sınırlı ivme kaybı yaşadı.

Haftanın Öne Çıkan Takvim Verileri

ABD İstihdam Raporu (4 Eylül Cuma)

Baker Hughes Sondaj Kuyusu Sayısı (4 Eylül Cuma)