29 Temmuz 2026 Tarihli Ekonomik Görünüm

Öne Çıkanlar

Orta Doğu’da tansiyon tekrar yükselirken, piyasalar Fed beyanatı öncesinde kararsız bir seyir izliyor. Meta ve Microsoft bilançoları öncesi ABD endeks vadelileri kazanıma yöneldi. Piyasalar bu akşamki toplantıda faizde değişiklik beklemezken, piyasanın yaklaşık 30%’nın faiz artırımı fiyatlamasında olduğu öngörülüyor.

ABD ordusunun, İran’ın üslerine yönelik saldırılarının önlendiğini açıklaması, birkaç gündür süren saldırmazlık durumu ardından endişeyi tekrar artırarak petrol fiyatlarını destekledi. Bu durum da enflasyon endişelerini tekrar gündeme getirdi. Ayrıca İran, Husiler aracılığı ile Suudi Arabistan’ın petrol tesislerine yönelik saldırılarını ikinci gününe taşıdı.

Fed Beyanatı: Piyasalar Eylül İçin İpuçlarını Arayacak

Fed’in bu akşam yayımlayacağı para politikası kararı ve Başkan Kevin Warsh’un vereceği mesajlar, yılın geri kalanına ilişkin beklentilerinin şekillenmesi açısından piyasaların odağında olacak. Politika faizinde herhangi bir değişiklik beklenmezken, yatırımcılar özellikle Fed’in enflasyon görünümü ve ekonomik aktiviteye ilişkin değerlendirmelerinde verilecek sinyalleri yakından takip edecek.

Son dönemde Fed yetkilileri, enflasyonun hedef seviyeye kalıcı bir şekilde dönmesinin temel öncelik olmaya devam ettiğini vurguluyor. Başkan Kevin Warsh da Kongre’deki sunumunda fiyat istikrarını yeniden sağlamaya tamamen bağlı olduklarını ve kalıcı yüksek enflasyona tolerans göstermeyeceklerini ifade etti. Warsh ayrıca ABD ekonomisinin güçlü seyrini koruduğunu, tüketimin ılımlı hızda büyümeye devam ettiğini, imalat sanayinde üretimin arttığını ve özellikle yapay zeka yatırımları ile veri merkezi inşaatlarının iş yatırımlarını desteklediğini belirtti. İş gücü piyasasında ise istihdam artışının iş gücü arzıyla uyumlu seyrettiğini, işsizlik oranının düşük seviyelerde kalmaya devam ettiğini ve ücret artışlarının güçlü görünümünü koruduğunu ifade etti.

Bu görünüm, Fed’in Temmuz toplantısında politika duruşunu değiştirmesi için acil bir gerekçe bulunmadığına işaret etse de, karar metni ve Warsh’un açıklamalarında enflasyon risklerine yapılacak vurgu ile ekonomik görünümün nasıl değerlendirileceği, piyasalardaki faiz beklentileri açısından belirleyici olacak. Özellikle de Orta Doğu’da tekrar tırmanan gerilim ve yükselen petrol fiyatlarına ilişkin yorumlar önemli olabilir.

Piyasa fiyatlamaları da temkinli bir görünüme işaret ediyor. Swap piyasaları Temmuz toplantısında faiz değişikliği beklemezken, Eylül toplantısında yaklaşık 70% olasılıkla 25 baz puanlık faiz artışı fiyatlanıyor. Yıl sonuna kadar ise toplamda yaklaşık 40 – 45 baz puanlık ilave sıkılaşma fiyatlaması bulunuyor.

Kısaca Fed toplantısında politika faizinin sabit bırakılması beklenirken, piyasaların odağı tamamen karar metni ve Başkan Warsh’un açıklamalarında olacak. Tekrar yükselişe geçen petrol fiyatları ve çekirdek enflasyon görünümüne yapılabilecek vurgular da, Eylül toplantısı ve sonrasına ilişkin beklentileri şekillendirebilir.

Petrol ve Doğal Gaz

Petrol vadeli işlemleri hafta ortasında yükselişle başlamasının ardından gün içinde yataya yakın bir seyir izledi. ABD ordusu üslerini hedef alan saldırıların engellendiğini açıkladı. Diğer taraftan İran desteğini alan Husiler Suudi Arabistan’ın petrol tesislerine saldırıları devam etti.

ABD doğal gaz vadeli işlemleri güçlü üretim ve stok görünümünün yanı sıra, sıvı doğal gaz tesislerine akış sürecindeki yavaşlamanın etkisiyle birlikte gerileme eğilimi gösterdi. Üretim bu süreçte Aralık 2025’te görülen rekor seviyelere ulaştı.

Metaller

Ons altın ve gümüş, Orta Doğu’da yeniden yükselen tansiyon ve petrol fiyatlarındaki yükselişe rağmen önceki günkü kayıplar sonrası dengeli bir seyir izledi. Düşüşlerde bu akşam gerçekleşecek Fed beyanatına ilişkin beklentiler de etkili olmuştu.

Bakır fiyatları Fed beyanatı öncesinde artan belirsizlikle birlikte gerileme eğilimi gösterdi.

Platin ve paladyum fiyatları Orta Doğu’da artan tansiyon ile Fed beyanatı öncesinde geriledi.

Alüminyum fiyatları gün içinde sıkışık alandaki seyrini sürdürdü.

Tarım Ürünleri

Soya fasulyesi vadeli işlemleri küresel arzda bolluk tahminleri ile birlikte gerileme eğilimini sürdürdü.

Buğday vadeli kontratı 27 Temmuz’da oluşan sert düşüş ardından dengeli bir görünüm izlerken, gün içinde sınırlı düşüş sağladı.

Kahve vadeli sözleşmesi Brezilya’daki olumsuz hava şartları ile oluşan yükseliş ardından gün içinde sınırlı kar satışı gösterdi.

Pamuk vadeli işlemleri petroldeki yükselişe rağmen gün içinde dengeli bir seyir izledi.

Şeker vadeli kontratı jeopolitik risk priminin tekrar yükselmesi ile birlikte yükseliş eğilimini öne çıkardı.

Kakao vadeli sözleşmesi güçlü üretim beklentileri ve buna karşın zayıf kalan talep görünümü ile baskı altındaki seyrini sürdürdü.

Mısır vadeli işlemleri arz endişeleri ile gerçekleşen yükseliş ardından gün içinde kar satışına maruz kaldı.

Haftanın Öne Çıkan Takvim Verileri

ABD Enerji Bilgi Dairesi Haftalık Ham Petrol Stokları (29 Temmuz Çarşamba)

Fed Para Politikası Beyanatı (29 Temmuz Çarşamba)

ABD 2. Çeyrek Büyümesi (30 Temmuz Perşembe)

ABD PCE Enflasyonu (30 Temmuz Perşembe)

Baker Hughes Sondaj Kuyusu Sayısı (31 Temmuz Cuma)