13 Temmuz 2026 Tarihli Makro Ekonomik Gelişmeler

“YURT DIŞI PİYASALARDA SON DURUM”

Petrol Orta Doğu’dan Saldırı Haberleriyle Yükseldi

Petrol fiyatları ABD’nin İran’a yönelik yeni saldırılarıyla yükselirken, bu durum enflasyon beklentilerinin volatil kalmasında etkili oldu. Saldırılar ardından İran’dan Hürmüz Boğazı’nın ikinci bir emre kadar kapandığı açıklaması gelse de, Trump bu iddiayı reddederek Boğaz’ın ticari gemilere açık olduğunu iddia etti. Petrol haftaya 4% civarında yükselişle başladı. Bu durum tahvil faizlerini yukarı çekerken, CME verilerine göre Fed’in Eylül toplantısında 25 baz puan faiz artırma ihtimali neredeyse 72%’ye çıktı.

Petrol haftaya yükselişler başlarken, bu durum genel olarak risk iştahını olumsuz şekilde etkiledi. Asya endeksleri gerilerken, ABD endeks vadelileri de bu duruma eşlik etti. Dolar endeksi haftaya yükselişle başlarken, bu durum karşıt varlıklarda, özellikle de altın ve gümüş gibi metallerde baskı oluşmasına yol açtı.

ABD’de bu hafta önemli başlıklar var. İkinci çeyreğe ilişkin finansal tabloların açıklanma süreci bu hafta bankalar ile yoğunluk kazanıyor. 14 Temmuz’da JP Morgan Chase bilançosu açıklanacakken, sezon içinde özellikle yapay zeka sektörünün kar beklentilerini tatmin edip etmeyeceği izleniyor olacak. Sezona ilişkin çalışmamıza aşağıdaki bağlantıdan ulaşabilirsiniz;

JPMorgan Chase: İkinci Çeyrek Bilanço Sezonu Başlıyor

Fed Başkanı Kevin Warsh bu hafta Kongre’de ilk sunumunu gerçekleştirecek. Ayrıca Haziran ayına ilişkin enflasyon verileri de Fed beklentileri açısından yakından takip edilecek. Bu konuya ilişkin çalışmamıza da aşağıdaki bağlantıdan ulaşabilirsiniz;

ABD Haziran Enflasyonu: Ateşkes İyimserliği, Sonrası İçin Jeopolitik Risk

 “YURT İÇİ PİYASALARDA SON DURUM”

İç Talep ve Üretim Göstergelerinde Farklılaşma Sürüyor

Haftalık makroekonomik veri takviminde yurt içi tarafta mayıs ayı perakende satış hacmi endeksi öne çıkmaktadır. Yılın ilk çeyreğinde yıllık bazda %20 bandının üzerinde seyreden perakende satış büyümesi, Nisan ayında %11,4 seviyesine gerileyerek iç talepteki ivme kaybına dair ilk somut işareti vermişti.

Ocak 2025’ten bu yana izlenen öncü ve eş zamanlı göstergeler, ekonomik aktivitenin üretim ve tüketim bacaklarında dönemsel bir ayrışmaya işaret etmektedir. Sıkı para politikası adımlarının üretim üzerindeki baskısı daha erken hissedilirken; canlılığını koruyan tüketici harcamalarının desteğiyle iç talep (perakende satışlar) daha dirençli bir patika izlemiştir. Nitekim mayıs ayında aylık bazda %-2,9 daralan sanayi üretimi ve haziran ayında 47,1 seviyesine gerileyen İmalat PMI verileri, üretim tarafındaki ivme kaybının sürdüğünü teyit etmektedir.

Üretim bacağındaki bu görünüm ve Nisan ayında perakende satışlarda başlayan yavaşlama trendi birlikte değerlendirildiğinde, tüketici harcamalarındaki olası dengelenme sürecine paralel olarak mayıs ayı perakende satış büyümesinin de makul seviyelerde kalmaya devam etmesi beklenmektedir.