25 Haziran 2026 Tarihli Makro Ekonomik Gelişmeler

“YURT DIŞI PİYASALARDA SON DURUM”

Endekslere Yapay Zeka Desteği

Micron ve Qualcomm gibi yapay zeka ilişkili şirketlerin açıkladığı bilançolarda görülen gelir düzeyleri ve sonraki döneme ilişkin tahminler, sektörde ralli sonrası oluşan endişeleri hafifletti ve Asya endekslerinde yükselişi destekledi. Japon Nikkei endeksi 4% üzerinde kazanım sağlarken, teknoloji sektörü için önemli göstergelerden biri olarak izlenen Güney Kore KOSPI endeksinde kazanım 5%’i geçti. Aynı süreçte Nasdaq vadeli işlemlerinde kazanım 2%’ye yaklaştı.

Micron çipler için 22 milyar dolar alım taahhüdü bulunduğu açıklamasını yaparken, Qualcomm tarafı 2029’a kadar 15 milyar dolar satış beklendiğini belirtti. Micron’un cirosunun mali yılının üçüncü çeyreğinde 74% artması, özellikle bu hafta teknoloji hisselerinde görülen kar satışı ardından soru işaretlerini azalttı.

Petrol fiyatları ise Hürmüz Boğazı’ndan akışların sürmesi ile savaş öncesi dönem fiyatlarına yaklaştı. Hatta Brent petrol savaş öncesi seviyelerin altına idi. Bunun da önümüzdeki dönemde enflasyon ve enflasyon beklentilerinde baskıyı azaltması bekleniyor. Buna karşın piyasalar bu yıl en az bir faiz artırımı daha bekliyor. Altın ise Fed’in şahin kalacağı beklentileri ile baskılanmasının ardından denge bulmaya çalıştı.

Bugün ABD’de açıklanacak PCE enflasyonu verisi Fed beklentilerine olası etkileri nedeniyle yakından izlenecek. Konuya ilişkin raporumuza aşağıdaki bağlantıdan ulaşabilirsiniz;

ABD’de Haftanın Verileri: PCE Enflasyonu ve 1. Çeyrek Büyümesi

ABD

PCE Enflasyonu

ABD’de Kişisel Tüketim Harcamaları Fiyat Endeksi PCE, Nisan ayında önceki aya göre 0,4% artarken, bu Mart ayındaki yaklaşık 4 yıllık rekor olan 0,7%’lik artış ardından ivme kaybını işaret etmişti. Mal fiyatları 0,7% gerilerken, hizmet enflasyonu 0,3% düzeyini korudu. Çekirdek enflasyon ise yanı dönemde 0,2% artış gösterdi.

Yıllık bazda PCE enflasyonu 3,5%’ten 3,8%’e çıkarak Mayıs 2023’ten beri en yüksek seviyesine ulaştı. Çekirdek PCE enflasyonu aynı dönemde 3,2%’den 3,3%’e yükseldi.

Fed Haziran toplantısı ardından yayımladığı projeksiyonlarda PCE enflasyonu için yıl sonu tahminini 2,7%’den 3,6%’ya, çekirdek PCE enflasyonu için tahminini 2,7%’den 3,3%’e revize etmişti. Dolayısıyla veriler bu doğrultuda yorumlanacak. Öte yandan Fed’in iletişim konusunda verdiği mesajlar da yakından takip edilecek. Çünkü daha öncü verilere öncelik verileceği izlenimi verilen beyanat ardından açıklanacak ilk PCE enflasyonu verisi, TÜFE verisine göre daha gecikmeli şekilde açıklanıyor.

Enflasyonda agresif seyrin sürmesi, faiz artırım beklentilerini destekleyerek risk iştahını baskılayabilir. Ancak geçtiğimiz ay olduğu gibi, aylık bazda ılımlı gelebilecek veriler güncel fiyat gelişmelerinin ılımlı hale gelmeye başladığı görüşünü destekleyerek tersi bir senaryo karşımıza çıkarabilir.

1. Çeyrek Büyümesi

ABD ekonomisi ikinci tahminlere göre yılın ilk çeyreğinde yıllık bazda 1,6% büyüdü. Öncü veride tahminler 2%’lik büyümeyi işaret etmişti. Söz konusu aşağı yönlü güncellemede yatırım harcamaları ve tüketim harcamalarındaki revizyonlar etkili oldu.

Tüketim harcamaları ilk tahminlerdeki 1,6%’lık artıştan 1,4%’e revize edilirken, bu harcamaların ana dayanağı 1,8% artan hizmet tüketimi oldu. Sabit varlık yatırımları ilk tahmindeki 8,7% artıştan 7% artışa revize edildi. Dış ticaretin katkısı ise negatif oldu ve büyümeyi aşağı çekti. İhracat 13,1% artarken, ithalat 21,1% arttı. Kamu harcamaları 4,4% artarak öncü veriyle uyumlu kaldı.