22 Mayıs 2025 Tarihli Makro Ekonomik Gelişmeler

“YURT DIŞI PİYASALARDA SON DURUM”

Asya Endeksleri ABD Etkisiyle Geriledi

ABD endekslerinde 1%’in üzerindeki satışlar ardından Asya endeksleri Perşembe günü negatif seyretti. Dünyanın en büyük ekonomisi ABD’de mali görünüme ilişkin endişeler risk iştahını baskılarken, Trump’ın tartışılan vergi yasasının bu hafta Kongre’de oylanması bekleniyor. Bu endişe, hafta başında Moody’s tarafından verilen kredi notu indirim kararıyla tetiklenmişti. Kurum kredi notunun düşürülmesine gerekçe olarak borç yapısını göstermişti. Gelebilecek vergi yasası, ABD’nin hali hazırda yüklü olan borç yapısına trilyonlarca dolar ekleyebilir.

Endişe havasıyla birlikte ABD tahvil getirileri yaklaşık 1,5 yılın en yüksek seviyelerine ulaştı. Dolar endeksi baskı altındaki görünümünü korudu. Ons altın endişe havasından destek alarak yaklaşık iki haftanın en yüksek seviyelerine yakın seyrediyor.

Bu kaygı havası içinde, piyasalar gün içinde Avrupa ve ABD tarafında öncü imalat ile hizmet PMI rakamlarını izleyecek. Özellikle ABD tarafındaki veriler, tarifelerle birlikte büyümede oluşabilecek baskının ülkedeki borç yapısı nedeniyle daha kırılgan bir ortama neden olabileceği endişeleri hakim olduğundan, yakından takip ediliyor olacak.

ABD

İmalat ve Hizmet PMI

ABD’de imalat PMI, Nisan ayında ilk okuma olan 50,7 puanın altında, 50,2 puan olarak açıklandı. Böylece imalat sektörü dört ay arka arkaya genişlemiş olsa da, genişleme eşiğine çok yakın oluşan sonuç dikkat çekti. Buna rağmen yeni ihracat talepleri, muhtemelen tarife etkisiyle birlikte hızlı bir düşüş yaşadı. Girdi fiyatları ise Mart ayında 2 yılı aşkın sürenin en hızlı artışını göstermesinin ardından Nisan’da bir miktar ivme kaybetti, ancak güçlü kalmayı sürdürdü.

Hizmet PMI ise Nisan ayında 50,8 ile yaklaşık 1,5 yılın en yavaş genişlemesini gösterdi. Yeni siparişlerdeki büyüme hızı zayıflarken, çıktı fiyatları yılın en sert artışını kaydetti. Dış talepte de hızlı bir düşüş dikkat çekti.

EURO BÖLGESİ

İmalat ve Hizmet PMI

Euro Bölgesi imalat PMI’ı Nisan’da 48,6 seviyesinden 49 seviyesine yükselmişti. Daralma sürse de, bu iki yılı geçen bir sürenin en yavaş daralması olmuştu. Yeni siparişler tarife etkisiyle gerilerken, üretimin hızlanması bunu telafi etmişti. Piyasa beklentisi Mayıs’ta imalat PMI’ın 49,2 puan düzeyinde oluşabileceği yönünde.

Hizmet PMI ise Nisan ayında 50,1 puana gerilemişti. Ancak sektörde 4 aydır genişleme olması dikkat çekmişti. İhracatlar azalırken, istihdam sınırlı bir artış göstermişti. Fiyatlar ise Ekim 2024’ten bu yana en yavaş artışı gösterdi. Piyasa beklentisi Mayıs’ta hizmet PMI’ın 50,7 puan düzeyinde oluşabileceği yönünde.

Almanya İmalat ve Hizmet PMI

Almanya’da imalat PMI Nisan ayında 48,4 puan düzeyinde oluşmuştu. Bu da iki buçuk yıldan fazladır görülen en yavaş daralma oldu. Üretim artış gösterirken, ihracat siparişleri de benzer yönde ilerledi. Girdi fiyatlarında ise gerileme görüldü. Piyasa beklentisi Mayıs’ta imalat PMI’ın 48,8 puan olabileceği yönünde.

Hizmet PMI Nisan’da 49 puan ile tekrar daralma bölgesine dahil olmuştu. Bir taraftan tarife gündemi, bir taraftan siyasi belirsizlikler bu tabloda etkili olmuştu. Girdi fiyatları sınırlı toparlanma gösterdi. Piyasa beklentisi hizmet PMI’ın 49,6 puan düzeyinde oluşabileceği yönünde.

İNGİLTERE

İmalat ve Hizmet PMI

İmalat PMI Nisan ayında 45,4 puan düzeyinde oluşurken, daralma bölgesinde seyir Eylül 2024’ten beri sürmüş oldu. Zayıf taleple üretim azalırken, istihdamda gerileme altıncı ayına girdi. Girdi fiyatları ise Aralık 2022’den beri en hızlı artışını gösterdi. Piyasa beklentisi Mayıs’ta imalat PMI’ın 46,2 puan düzeyinde oluşabileceği yönünde.

Hizmet PMI ise Nisan ayında 49 puan olmuş, Mart ayına göre gerileyerek tekrar daralma bölgesine girmişti. İşe alımlar gerilerken, yeni siparişler pandemiden bu yana en hızlı düşüşü gösterdi. Girdi maliyetleri ise Temmuz 2023’ten beri en hızlı artışı gösterdi. Piyasa beklentisi hizmet PMI’ın Nisan’da 50puana ulaşabileceği yönünde.