Japonya Merkez Bankası Aralık Öncesi Faizi Sabit Tutmaya Hazırlanıyor
Japonya Merkez Bankası (BoJ), 30 Ekim’de faiz kararını açıklayacak. Bu raporda bankanın son dönemdeki faiz adımlarını, bu toplantıya ilişkin beklentileri ve faiz artırımı beklentilerini destekleyen koşulları değerlendiriyoruz.
Faiz 31 Yılın Zirvesinde
Japonya Merkez Bankası(BoJ), geçtiğimiz toplantıda politika faizini 25 baz puan artırarak %1,25 seviyesine yükseltti. Bu seviye 1995’ten bu yana en yüksek faiz oranı oldu. Kararın 7 ye karşı 2 oyla alınması bankanın içerisinde hala görüş ayrılıkları olduğunu gösterdi.
Piyasa Bu Toplantıda Faiz Artırımı Beklemiyor
Piyasa beklentisi, 30 Ekim’de açıklanacak kararda faizin %1,25'te sabit tutulması yönünde. Reuters’ın haberine göre banka, art arda iki toplantıda faiz artışı yapmak yerine önceki artışların kredi koşulları üzerindeki etkisini değerlendirecek. Aynı hafta içinde Fed’in de faizi sabit tutması bekleniyor. Bu durum ABD ile Japonya arasındaki faiz farkının daha fazla açılmasını ve yen üzerindeki baskının artmasını sınırlayarak Japonya Merkez Bankası’na zaman kazandırabilir. Fed toplantısı hakkında detaylı bilgiye aşağıdaki bağlantıdan ulaşabilirsiniz.
Aralıkta Faiz Artışı Beklentisini Destekleyen Koşullar
Faiz artışı beklentilerini destekleyen en önemli unsur enflasyondaki toparlanma. Eylül verisinde manşet enflasyon %1,9'dan %2,1'e, çekirdek enflasyon ise %1,7'den %2,1'e yükselerek dokuz ay sonra yeniden bankanın %2'lik hedefinin üzerine çıktı. Zayıf yen ve yüksek enerji fiyatlarının ekonomiye yansımaları enflasyonu destekleyen başlıca unsurlar olarak öne çıkıyor.
Basında yer alan haberlere göre banka, yaklaşık 14 yıldır sürdürdüğü %2 enflasyon hedefine ulaşma çabasını başarılı ilan edebilir ve odağını enflasyonu bu seviyede tutmak için faizi kademeli olarak nötr seviyeye yaklaştırmaya çevirebilir. Banka çalışanları nötr faizi %1,1 ile %2,5 arasında tahmin ediyor. Mevcut %1,25'lik faiz bu aralığın alt sınırına yakın olduğu için artış için hâlâ alan bulunuyor.
Bloomberg swap verilerine göre piyasa, 30 Ekim’de açıklanacak kararda faizin %1,25'te sabit tutulmasını neredeyse kesin olarak fiyatlıyor. Aynı verilere göre aralık toplantısında 25 baz puanlık artış ihtimali %84 seviyesinde bulunuyor. Piyasa fiyatlamaları, Eylül 2027'ye kadar yaklaşık üç faiz artışıyla politika faizinin %2 civarına yükselmesine işaret ediyor.
Bu nedenle piyasa, faiz kararından çok Başkan Ueda’nın basın toplantısında aralık ayına dair vereceği sinyallere odaklanacak.
USDJPY Teknik Görünüm
Dolar endeksi yoğunlaşan merkez bankası takvimi öncesi haftaya yükselişle başladı. Bu hafta hem ABD, hem Euro Bölgesi tarafında faizlerin sabit bırakılması beklenirken, iki bankanın da Aralık ayında faiz artırımına gitme ihtimali değerlendiriliyor. Bu nedenle verilecek mesajlar parite üzerindeki dengeyi etkileyebilir.
USDJPY paritesi orta vadeli teknik görünümde yaşadığı düşüş hareketinden sonra aldığı destek ile birlikte toparlanmaya devam ediyor. 157,735-156,400 bölgesi bir destek bölgesi olarak izleniyor. Bu bölge ve üzerinde kalıcılığını sürdürdüğü müddetçe orta vadeli teknik görünüm pozitif olarak izlenemeye devam ediyor. Bu kalıcılık 159,140 ve 160,400 seviyelerine doğru fiyatlanmalara neden olabilir. 160,400 seviyesinin üzerinde kalıcılık sağlanması halinde fiyatta ivmenin güçlenmesi beklenebilir. Mevcut senaryonun geçersiz sayılabilmesi içinse 157,735-156,400 destek bölgesinin altında günlük mum kapanışları izlenmelidir. Bu koşul gerçekleştiği takdirde 155,500 seviyesine doğru geri çekilmeler izlenebilir.