Makul Çarpanlarıyla Öne Çıkan Mali Yapısı Güçlü SINAI Şirketleri
2025 yılı 1. Çeyrek mali tabloların yayınlanmaya başlıyorken yurtiçi ve yurtdışı tarafta siyasi ve politik belirsizlikler eşliğinde zayıf fiyatlama eğiliminin devam ettiği, PMI ve diğer göstergelerde de zayıflığın devam ettiği izleniyor. Buna paralel olarak fiyatlamaların da BİST100 ve genel borsa için güçsüz olduğunu izliyoruz.
Hizmet tarafında güçlü seyreden havacılık ve iletişim gibi sektörler varlığını korusa da sanayi tarafında olumsuzluk halinin genel olarak birçok alt sektörde şiddetli şekilde devam ettiğini söyleyebiliriz.
Bankacılık tarafına gelecek olursak yeniden faiz artırımı gerçekleşmesi akabinde siyasette gerilimin tırmanması CDS rakamlarında da sıçramaya neden oldu ve baskı yaratmaya devam ediyor diyebiliriz. Endeks üzerindeki etkisi yüksek olan bankacılık tarafında yaşanan zayıflığın genel endeks fiyatlamasındaki baskıyı da beraberinde getirdiğini düşünebiliriz.
Gündem ve gelişmeler öngörülebilirliğin düşük olduğu bir senaryo sunuyorken, ayrıca sanayi tarafında baskı devam ediyorken makul SINAI şirketleri tanımının; çarpanları ucuz, yüksek faiz döneminde net nakde sahip ve düşük finansman yükü olan şirketler şeklinde yapılması sağlıklı olabilir.
Bu çalışmada amaç incelemeye değer olan SINAI şirketlerini tespit edebilmek adına mevcut dönemde önemli kriterlere uygun bir filtreleme oluşturmaktır.
Yapılan taramada kullanılan kriterler aşağıda mevcuttur:
1- PDDD < 1,5
2- FK < 15
3- FDFAVÖK < 15
4- NET BORÇ < 0
5- FİNANSALKALDIRAÇ (%) < 40
Yapılan tarama neticesinde toplam 10 şirketin aranan kriterleri sağladığı anlaşılmıştır. Bu şirketlerin faaliyet göstermiş oldukları sektör dağılımda gıda ve içecek sektörünün ön planda olduğu anlaşılmıştır.
Yalnız bu taramadan yola çıkarak listede yer alan şirketler adına ucuz ya da pahalı yönünde yargıda bulunmak detaylı araştırmalar yapılmadan yetersiz ve yanıltıcı olacaktır.
Ayrıca listede işlem hacmi düşük olup yüksek volatiliteye sahip şirketler de bulunmaktadır. Bu şirketlerde yapılacak detaylı incelemelerde volatilite riski de mutlaka hesaba katılmalıdır.