Meta: Rekor Kullanıcı Rekor Geliri Getirecek mi?
Sosyal medya devi Meta, 2024 yılı dördüncü çeyreklik döneme ait finansal raporlarını 29 Ocak günü açıklaması bekleniyor. Şirketin ana faaliyet konusu, Aile Uygulamaları (Facebook, Instagram, Messenger, Whatsapp vd.) ve Reality Labs segmentlerini kapsıyor. Şirket yüksek ağırlıkta Aile Uygulamaları üzerinde gösterdiği reklam faaliyetleriyle gelirini oluşturuyor.
Meta’nın gelir yaratma potansiyeli açısından önemli metrikler arasında; kullanıcı sayısı, reklam gösterimleri ve kullanıcı başına ortalama geliri takip ediliyor. Şirketin Aile Uygulamaları’nda (Facebook, Instagram, Messenger, Whatsapp) reklam gösterimi yıllık bazda %7 oranında artış gösterdi. Bu durum dünya nüfusunun yaklaşık %40’ının en az 1 adet Meta uygulamalarından birini kullandığına işaret ediyor.
Şirketin Aile Uygulamalarından en az birinde kayıt olan ve günde en az 1 kere giriş yapan kişi sayısı (DAP) artış göstermeyi sürdürüyor. Üçüncü çeyrek sonu itibariyle, ünlük aktif kullanıcı sayısının 3,29 milyar kişiye ulaştığı belirtiliyor. Bu durum yıllık bazda %5 oranında artışa işaret ediyor.
Üçüncü çeyrekte Meta’nın Aile Uygulamaları’nı kullanan kişi başına ortalama geliri ise 12,29 Dolara ulaştı. Bu durum yıllık bazda %11 oranında büyümeye işaret ediyor.
Şirketin son finansal sonuçları ise şöyle sıralanıyor;
2024 yılı üçüncü çeyreğinde; gelir 40 milyar 589 milyon Dolara ulaştı. Bu durum gelirin yıllık bazda yaklaşık %19 oranında arttığını gösterdi. Brüt kar 33,215 milyar Dolar olurken, brüt karın yıllık büyüme oranı %18,8 ile kaydedildi. Şirketin faaliyet karı 17,366 milyar Dolar ile yıllık %20 oranında artış gösterdi. Net kar ise 15,700 milyar Dolar ile yıllık %29,2 oranında büyüme ile sonuçlandı.
Meta’nın brüt kar marjı, son 5 çeyreklik ortalamasının sınırlı bir oranda üzerinde %81,83 oranında gerçekleşti. Aynı zamanda faaliyet kar marjı %47,8 oranına yaklaştı ve geçtiğimiz yıla göre sınırlı iyileşmeye işaret etti. Net kar marjı ise son 5 çeyreklik dönem ortalamasının üzerinde sonuçlanırken, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre sınırlı zayıflama ile %38,68 oranında bir marj yarattı.
Meta’nın gösterdiği bu performans, bilanço karlılıklarına da olumlu yönde yansıdı. Şirketin öz sermaye karlılığı (ROE), %36,13 oranına yükselerek, artış eğilimini korudu. Öz sermaye karlılığı geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %62,2 oranında büyüme gösterdi. Benzer durum yatırılan sermaye karlılığına (ROIC) da gözlemlendi ve %27,57’ye yükselen oran yıllık %53 artış ile sonuçlandı. Aktif karlılığı (ROA) ise %23,5 ile geçtiğimiz çeyreklik döneme göre neredeyse değişim göstermedi, yıllık bazda ise %56 oranında büyüme yaşadı.
Meta, Alphabet’in ardından piyasa değerine göre en yüksek ikinci şirket olarak karşımıza çıkıyor. Yine Meta’nın piyasa değeri, üçüncü en yüksek piyasa değerine sahip olan PDD Holdings’in piyasa değerinin 10 katından fazla bir tutarda bulunuyor.
Burada ele aldığımız oranlarda eksiklikler nedeniyle, F/K oranını baz alıyoruz. PEG oranında son dönemlerde adından sıkça bahsettiren Reddit’in hesaplanamaması; FD/FVÖK oranında Alphabet ve Snapchat gibi benzerlerin hesaplanamamasından kaynaklı olarak dikkate almıyoruz.
F/K oranına göre, Meta 24 yıllık karının biraz üzerinde bir fiyatlamaya sahip, aynı oran Alphabet için 22,56 iken Snapchat için 29,35 ve Reddit için 101,82 olarak hesaplanıyor. Ayrıca sektör ortalaması 27,73 iken, Meta sektöre göre %13 oranında daha düşük konumda bulunuyor.
Piyasa beklentileri tarafına geçecek olursak;
Gelirin 46 milyar 959 milyon Dolara ulaşması bekleniyor. En yüksek beklenti 48,729 milyar Dolar ve en düşük beklenti 44,434 milyar Dolar ile karşımıza çıkıyor. Beklentiye paralel sonuçların elde edilmesi halinde, gelirin yıllık %17 oranında büyüme göstermesi düşünülüyor.
Brüt karın 38,035 milyar Dolar ile elde edilmesi ve yıllık %17 oranında artış göstermesi öngörülüyor. Piyasa beklentisinin karşılanması halinde brüt kar marjının %81 oranına yavaşlaması düşünülüyor.
Faaliyet karının 20,218 milyar Dolar ile yıllık %8,5 oranında artış göstermesi bekleniyor. Bu durumda faaliyet kar marjının %43,05 oranında elde edilebilir.
Net karın 20,494 milyar Dolar tutarında elde edilmesi bekleniyor. En yüksek beklenti 22,249 milyar Dolar ve en düşük beklenti 21,502 milyar Dolar ile karşımıza çıkıyor. Piyasa beklentisine paralel sonuçlar net karı yıllık bazda %29,8 oranında büyümesine ve %43,63 oranında bir net kar marjı yaratmasına işaret ediyor.
Hisse başı karın 7,76 Dolar olması bekleniyor. En yüksek beklenti 8,55 Dolar ve en düşük beklenti 6,65 Dolar olarak karşımıza çıkıyor.
Meta Analizi
Meta hisse fiyatını kısa vadede teknik açıdan değerlendirdiğimizde, kısa periyotlu ortalamaların desteklediği 621,00 – 630,00 bölgesini izliyoruz. Hisse fiyatı bölge üzerinde kaldığı sürece, yükseliş eğilimi korunabilir. Bu halde 665,00 ve 675,00 dirençleri ile karşılaşılabilir. Bu esnada 665,00 seviyesi, yukarı yönlü beklentinin devamlılığı açısından etkili bir eşik olarak karşımıza çıkabilir.
Alternatif durumda, gerileme isteğinin baskın hale gelebilmesi için, 621,00 – 630,00 bölgesi altında kalıcılığı görmek gerekebilir. Bu durumda 607,00 ve 597,00 seviyeleri ile karşılaşılabilir.