Kakaoda Arz Endişeleri ve EUDR Etkisi
Uluslararası Kakao Örgütü'nün hazırladığı rapora göre; dünya kakao üretiminin %70'ini kapsayan Batı Afrika'da, devam eden düşük hasat verimi nedeniyle küresel üretim %14 civarında gerileme gösterdi. Bu durum kakao fiyatının bahar aylarında önemli ölçüde yükselmesine olanak tanımıştı.
Bölgede başlıca kakao üreten ülkeler arasında Fildişi Sahili ve Gana, şiddetli hava koşulları, kakao ağaçlarında hastalık ve kakao çiftliklerine kronik yatırım eksikliği nedeniyle arz sorunlarına neden olmuştu. Bu durumun tedarik sorunlarının kalıcılığı konusunda endişeleri körüklemesi sonucunda, piyasa yükselen fiyatlar ile karşılaştı. Bu durumun 2024 yılının kalan aylarında ve 2025 yılında da devam edebileceğine yönelik endişeler, kakao fiyatındaki gerilemelerin sınırlı kalmasına olanak tanıyor.
Diğer yandan Uluslararası Kakao Örgütü Fildişi Sahili ve Gana’nın, önümüzdeki 2024/2025 sezonunda daha iyi tedarik koşullarının sağlayabileceğini düşünüyor. Bu durum fiyattaki gerilemelerin Mayıs ayından bu yana sürmesine olanak tanıyan temel gelişme olarak izleniyor. Özellikle hava koşullarının elverişli hale gelmesi, arz endişelerinin ve fiyatın gerilemesinde etkisini hissettiriyor.
Konu başlıklarından diğer bir tanesi ise 2024 yılı sonunda yürürlüğe girecek olan Avrupa Birliği'nin ormansızlaşma düzenlemesi (EUDR) olarak karşımıza çıkıyor. Kakao, bu düzenlemeye tabi olacak 7 emtia ürününden biri. Avrupa Kakao Birliği (ECA), EUDR’nin geri çekilmesi veya ertelenmesi için baskı gerçekleştirse de Avrupa Birliği bu baskıyı geri çevirdi. EUDR, ormansızlaşmanın başlıca kaynakları olarak tanımlanan kakao, kahve, soya, sığır eti, palmiye yağı, odun ve kauçuğun ormansızlaşmadan etkilenen bölgelerden tedarik edilmesi durumunda artık AB'de satılmayacağını şart koşuyor. Kakao üretimi, Batı Afrika'daki ormansızlaşmaya büyük katkıda bulunuyor.
Uluslararası Kakao Örgütü arz endişelerinin önlenmesi için, çiftlik yatırımlarının desteklemesi gerektiğini belirtiyor. Yeni kakao ağaçlarının hasat edilebilir hale gelmesinin yaklaşık 3 – 4 yıl aldığı belirtiliyor. Ayrıca iklim değişikliği ve ağaç hastalıkları devam ederken, kakao üreticilerinin karşılaştığı sorunların daha da arttığı bir tablo söz konusu.
Kakao Analizi
Kakao fiyatını kısa vadede teknik olarak değerlendirdiğimizde, 7585 – 7900 bölgesi üzerinde hareket ettiği sürece, yükseliş isteği ön planda kalabilir. Yukarı yönde hareketin devam etmesi halinde 8175 ve 8415 dirençleri ile karşılaşılabilir.
Düşüş isteğinin hakim beklenti olabilmesi için, izlediğimiz bölge altında kalıcılığın oluşması gerekebilir. 7585 seviyesi altında yaşanabilecek geri çekilmelerde 7200 ve 6840 destekleri gündeme gelebilir.