Çimsa Çimento (CIMSA) 2023 4.Çeyrek Bilanço Analizi

29 Mart 2024 GCM Araştırma & Analiz- Araştırma & Analiz Borsa

CIMSA 2023 yılında 2,491 mn TL net kâr açıkladı. Net kâr geçen yıl aynı döneme göre -38.91% küçüldü. Bu küçülmede 2022 yılında satılan varlıklardan gelen kar etkili oldu. 2022 yılındaki kar düzeltildiğinde Şirket’in net karı 2023 yılında artış gösterdi. Bu dönemde şirket 20,505 mn TL satış geliri elde ederken satış gelirleri yıllık -1.52% azalış gösterdi. FAVÖK 3,660 milyon TL oldu ve yıllık bazda 71.57% arttı.

2023 yılında şirket 19.65% brüt kâr marjı ile çalıştı. Geçen yıl aynı dönemde 11.43% olmuştu. Favök marjı 17.85% seviyesinde olurken, geçen yıl 10.25% olmuştu. Net kâr marjı 12.15% oldu. Geçen yıl aynı dönemde 19.58% olmuştu.

Aktif kârlılığı 6.54% olurken, geçen yıl aynı dönemde 18.93% olmuştu. Sektör ortalaması 16.39% seviyesinde bulunuyor. Özsermaye kârlılığı 14.47% olurken, geçen yıl aynı dönemde 44.45% olmuştu. Sektör ortalaması 30.64% seviyesinde bulunuyor.

İhracat oranı 39.06% seviyesinde gerçekleşti. 2022 yılının tamamında ihracat oranı 44.53% olmuştu.

Bu dönemin sonunda şirketin 2,340 mn TL net borcu bulunuyor. 2022 yılının sonunda şirketin 1,249 mn TL borcu bulunuyordu. Net borç / FAVÖK oranı yıllık bazda 0.64x seviyesinde bulunuyor. Cari oran 1.36x ve likidite oranı ise 1.02x seviyelerinde. Sektör ortalaması cari oran için 1.70x ve likidite oranı için 1.23x seviyesinde bulunuyor.

Şirketin borç kaynak oranı 38.95% seviyesinde. Geçen yıl aynı dönemde 43.87% seviyesindeydi. Sektör ortalaması borç kaynak oranı için 43.64% seviyesinde bulunuyor.

Şirketin nakit değerleri 2022 yılsonuna göre 604.9 milyon TL azalarak 6,306.7 milyon TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 2,836.8 milyon TL nakit girişi sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden 1,693.5 milyon TL nakit çıkışı olurken, finansman faaliyetlerinden 637.7 milyon TL nakit çıkışı sağlandı.

Finansman giderlerinin net satışlara oranı 6.24% olurken, geçen yıl aynı dönemde 4.01% olmuştu.

Nakit döndürme süresi bu dönemin sonunda 5.94 gün olarak gerçekleşti. Sektör ortalaması ise 24.35 gün seviyesinde bulunuyor.

Şirket son kapanışa göre 32,202 mn TL firma değerinde bulunuyor. Son duruma göre 11.99x F/K (sektör 33.75x), 8.80x FD/FAVÖK (sektör 26.97x) ve 1.61x PD/DD (sektör11.57x) piyasa çarpanlarıyla işlem görüyor. 2022 yılındaki maddi varlık satış karı nedeni ile net karda düşüş görülmektedir. Düzeltme yapıldığında aslında Şirket’in net karı artmıştır. Operasyonel sonuçları olumlu karşılıyoruz. Makul piyasa çarpanlarından işlem gören Hisse pozitif etkilenebilir.