Turkcell (TCELL) 2023 4.Çeyrek Bilanço Analizi
Turkcell 2023 yılı enflasyon muhasebesi (TMS29) finansallarını açıkladı. Bununla birlikte Şirket TMS29 hariç temel verilerini de açıkladı. Bu verilere göre TCELL 4C23’de beklentilerin üzerinde 6.789mnTL net kar elde. Beklentiler 3.954mnTL seviyesindeydi. Buna karşılık satış gelirleri yine 4C23’de beklentilerin altında 23.623mnTL ile, 29.384mnTL olan beklentinin altında gerçekleşti. FAVÖK beklentinin çok altında 7.153mnTL olurken, beklentiler 11.597mn TL seviyesindeydi.
TMS29 verilerine göre ise Şirket 2023 yılında 12,554 mn TL net kâr açıkladı. Net kâr geçen yıl aynı döneme göre 82.46% büyüdü. Bu dönemde şirket 102,963 mn TL satış geliri elde ederken satış gelirleri yıllık 14.14% artış gösterdi. FAVÖK 47,053 milyon TL oldu ve yıllık bazda 18.14% arttı.
2023 yılında Şirket 22.05% brüt kâr marjı ile çalıştı. Geçen yıl aynı dönemde 13.09% olmuştu. Favök marjı 45.70% seviyesinde olurken, geçen yıl 44.15% olmuştu. Net kâr marjı 12.19% oldu. Geçen yıl aynı dönemde 7.63% olmuştu.
Bu dönemde TMS29 verilerine göre net finansal giderleri %16 artışla 29.2 milyar TL seviyesinde oluştu ve operasyonel karın büyük kısmını sildi. Yatırım faaliyet gelirleri ve parasal pozisyon karı ile net kar desteklendi. Ayrıca 2022 yılına kıyasla oldukça sert yükselen Brüt kar marjı net kardaki artışın en büyük destekçisi olmuş görünüyor.
Aktif kârlılığı 5.21% olurken, geçen yıl aynı dönemde 4.50% olmuştu. Özsermaye kârlılığı 10.84% olurken, geçen yıl aynı dönemde 10.43% olmuştu.
Bu dönemin sonunda şirketin 25,236 mn TL net borcu bulunuyor. 2022 yılının sonunda şirketin 38,079 mn TL borcu bulunuyordu. Net borçtaki gerileme pozitif. Net borç / FAVÖK oranı yıllık bazda 0.54x seviyesinde bulunuyor. Cari oran 1.78x ve likidite oranı ise 1.39x seviyelerinde.
Şirketin borç kaynak oranı 50.53% seviyesinde. Geçen yıl aynı dönemde 53.45% seviyesindeydi. Borç kaynak oranındaki gerileme pozitif.
Şirketin nakit değerleri 2022 yılsonuna göre 7,202.6 milyon TL artarak 49,978.7 milyon TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 47,546.9 milyon TL nakit girişi sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden 26,731.2 milyon TL nakit çıkışı olurken, finansman faaliyetlerinden 6,769.3 milyon TL nakit girişi sağlandı.
Finansman giderlerinin net satışlara oranı 28.37% olurken, geçen yıl aynı dönemde 28.01% olmuştu.
Nakit döndürme süresi bu dönemin sonunda -21.37 gün olarak gerçekleşti. Sektör ortalaması ise -19.24 gün seviyesinde bulunuyor.
2024 Hedeflerini açıkladı
Turkcell 2023 hedeflerinin hepsini karşıladığını belirtiyor. Bununla birlikte 2024 yılı hedeflerini şu şekilde açıkladı. Enflasyon muhasebesine göre satış gelirlerinin %5-10 arasında (yüksek tek haneli büyüme) büyümesi beklenirken, FAVÖK Marjı %42 hedefleniyor. Yatırım/Satış oranı ise %23 olarak planlanıyor.
Şirket son kapanışa göre 166,696 mn TL firma değerinde bulunuyor. Son duruma göre 11.27x F/K (sektör 12.31x), 3.54x FD/FAVÖK (sektör 3.94x) ve 1.16x PD/DD (sektör1.45x) piyasa çarpanlarıyla işlem görüyor. TMS29 hariç verilere göre beklentinin oldukça üzerinde kar açıklaması pozitif etki yaratırken, FAVÖK ve satış gelirlerinin beklentilerin altında gelmesi negatif etki yaratabilir. Bunun yanında borç kaynak oranındaki düşüş, net borç rakamının gerilemesi ve kar marjlarındaki artış bir miktar daha hisse pozitif etki yaratabilir.