ABD’de Veri Akışı Tüketici Güveniyle Yoğunlaşıyor

26 Şubat 2024 Umut Tuncer- Uluslararası Piyasalar Müdür Yardımcısı FOREX

Geride bıraktığımız hafta Nvidia liderliğinde bilançolar piyasaları etkisi altına almıştı. Yeni hafta ile birlikte daha para politikalarına odaklı bir süreç bekliyor olacağız. Buna özellikle PCE enflasyonu ve büyüme verisinin öncülük etmesi beklenirken, Salı günü Conference Board’un yayımlayacağı tüketici güven endeksi verisi takip edilecek.

Anketlere dayalı veriler özellikle sonraki dönem beklentileri açısından güzel bilgiler sunabiliyor. Bunların başında da tüketim eğilimi ve doğal olarak fiyat seviyelerindeki değişimler geliyor. CB Tüketici Güveni de kapsamı açısından beklentileri yorumlamayı kolaylaştıran bilgiler verebiliyor.

Endeks Ocak ayında 108 puandan 114,8 puana yükselerek Aralık 2021’den bu yana en yüksek düzeye ulaşmıştı. Endeksin iki alt kalemi bulunuyor. Bunlardan mevcut koşullara ilişkin görüşü ölçen endeks 147,2 puandan 161,3 puana yükselmişti. Beklenti endeksi ise 81,9 puandan 83,8 puana ulaşmıştı.

Aşağıdaki grafikte iki endeksin seyri görülebilir. Grafikte gri ile belirtilen alanlar ABD ekonomisinin teknik olarak resesyona girdiği dönemleri temsil ediyor.

Mevcut koşul endeksindeki bazı gelişmeler şu şekilde;

Tüketicilerin 22,5%’i işletme koşullarının iyi olduğunu belirtti (Aralık’ta 21,1%’di)
Katılımcıların 14,2%’si işletme koşullarının kötü olduğunu belirtti (Önceki 17,2%)
Tüketicilerin 45,5%’i işgücü piyasasının verimli olduğunu belirtti (Önceki 40,4%)
Tüketicilerin 9,8%’i iş edinmenin zor olduğunu belirtti (Önceki 13,1%)

Beklenti endeksindeki bazı gelişmeler;

Katılımcıların 16,6%’sı işletme koşullarının gelişeceğini düşünüyor (Önceki 18,7%)
Buna karşın 16%’lık kesim bu koşulların daha kötü olacağını düşünüyor (Önceki 17,8%)
Katılımcıların 16%’sı önümüzdeki dönemde daha fazla iş imkanı olmasını bekliyor (Önceki 17,6%)
15,3%’lük kesim daha az iş imkanı olacağını düşünüyor (Önceki 18,4)

Harcama eğilimi için önemli göstergelerden biri doğal olarak hane halkının finansal durumu. Yukarıda mevcut duruma ilişkin görünümün iyileştiği görülüyor. Hatta kötü olduğunu düşünen kesimin son dönemlerin en düşük seviyesinde olduğu dikkat çekiyor. Bu da tüketim eğilimindeki aksaklığın geçici olma ihtimalini akla getiriyor. Tabi bunu teyit edebilmek için veri akışını takip etmek gerekecek.

6 aylık dönemde finansal koşullarının iyileşeceğini düşünen kesimde azalma var. Ancak daha kötü olacağını bekleyen kesim de son dönemlerin en düşüğünde.

Dolayısıyla kötüye gittiği görülen maddelerde, daha kötü senaryoların da benzer veya daha hızlı şekilde gerilediği görülüyor. Bu hafta açıklanacak rakamlarda bu seyrin kalıcı bir görünüm oluşturmaya çalışıp çalışmadığı önemli göstergelerden biri olabilir. Endeksin güçlü seyri, Fed’in faizi sanılan (şimdilik Haziran’a kadar öngörülüyor) veya sanılandan uzun süre yüksek tutma ihtimaline ağırlık kazandırabilir.