Merkez Bankaları Özeti: Fed, BoE ve SNB
Fed’den Şahin Duruş
Fed, piyasa beklentisine paralel olarak faiz oranını 5,25 – 5,50 aralığında bırakırken, yılın sonuna kadarki 25 baz puanlık yeni bir faiz artırımına kapıyı açık bırakmayı sürdürdü. 2023 ve 2024 projeksiyonları, enflasyonun kolayca baskılanmasının beklenmediğini gösterdi. Faiz ve büyüme projeksiyonları da benzer mesajlar verdi.
2023 yıl sonu faiz projeksiyonu 5,6’da bırakıldı. Bu da 25 baz puanlık ek bir faiz artırımına kapıyı açık bıraktıklarını gösterdi. Aynı zamanda 2024 yıl sonu beklentisi de 4,6’dan 5,1’e yükseltilerek, iyimser büyüme rakamları nedeniyle enflasyonla mücadele için faizin uzun süre yüksek kalabileceğini işaret etti.
Enflasyon tahminlerinde de 2%’lik hedefin üzerindeki seyrin devam etmesinin beklendiğini gördük.
Nokta tahmin tablosunda yıl sonu için oluşan görüş ayrılığı çok net değil. Dolayısıyla veri odaklı ve özellikle enerji fiyatlarına daha çok endekslenebilecek seyir bu tabloyu hızlı şekilde değiştirebilir.
Sonraki 3 yıllık dönem için ilk dikkat çeken değişim, ağırlıkların son toplantılarda kademeli şekilde yükselmesi. Dolayısıyla enflasyon ile birlikte faiz ortamının da önümüzdeki 1-2 yıllık dönemde (şimdilik) yüksek kalacağı öngörülüyor.
İsviçre Merkez Bankası’ndan Bekleme Kararı
İsviçre Merkez Bankası SNB, sürpriz şekilde politika faizini 1,75%’te bıraktı. Piyasa beklentisi faizin 25 baz puan artırılacağı yönündeydi. Enflasyon ve büyüme beklentileri aşağı çekildi ve bu da faiz artırım döngüsünün sona erdiği şekilde yorumlanabilir.
Banka faiz artırım ihtimaline kapıyı kapamış değil. Gerektiği takdirde yeni artırımlar yapılabileceği vurgusu tekrar edildi ve açıklamalar bunun daha çok bir “mola” olduğu izlenimini vermeye yönelikti.
İngiltere Merkez Bankası’nda Sürpriz Karar
Dün açıklanan Ağustos ayı enflasyon verisine kadar İngiltere Merkez Bankası BoE’nin 25 baz puan faiz artıracağı ana senaryoydu. Enflasyondaki gerilemenin görülmesi ardından ihtimaller başa baş hale geldi ve Banka 4’e karşı 5 oyla faizi sabit bırakma kararı aldı. Dolayısıyla üyeler arasındaki görüş ayrılığının da başa baş ihtimali desteklediği izlendi.
Şu an İngiltere enflasyonu, Almanya, Euro Bölgesi, Fransa, ABD, Kanada, Japonya ve hatta Güney Afrika ile Brezilya gibi ülkelere göre bile yüksek. Dolayısıyla alınan karar, üye dağılımında da görüldüğü gibi önümüzdeki süreçte yeni artırım ihtimalinin canlı kalmasına neden olabilir. Özellikle petrol fiyatındaki yükselişin devam etmesi bu riski canlı tutabilir.
Sadece petrol fiyatları değil, ücret artışları da enflasyonu yukarı yönlü riske maruz bırakan önemli başlıklardan biri olarak izlenecek.