Ereğli Demir ve Çelik (EREGL) 2023 1. Çeyrek Finansal Rapor Analizi

03 Mayıs 2023 GCM Araştırma & Analiz- Araştırma & Analiz Borsa

EREGL 1Ç23'de beklentilerin üzerinde 90mn TL net kâr açıkladı. Beklentiler 28.8 mn TL seviyesindeydi. Net kâr çeyreklik -97.16% azalırken, geçen yıl aynı döneme göre yıllık -98.39% düşüş gösterdi. Net kâr marjı 1Ç23'de 0.34% olurken, önceki çeyrekte 11.65% ve geçen yıl aynı çeyrekte 19.26% olmuştu. Düşük performans ve kar marjlarındaki düşük seyir devam etti.

Satış gelirleri 1Ç23'de beklentlerin üzerinde 26274mn TL seviyesinde gerçekleşti. Satışlar önceki çeyreğe göre -3.57% azalırken, geçen yıl aynı döneme göre yıllık -10.03% küçüldü. Brüt kâr marjı 1Ç23'de 4.28% oldu. Önceki çeyrekte 2.06% ve geçen yıl aynı dönem 32.35% olmuştu. TL bazında marjlar önceki çeyreğe göre artarken, $ bazında karlılık düşmeye devam etti.

Favök aynı dönemde beklentilerin çok üzerinde 1,389mn TL olurken, yıllık bazda -85.77% azalış gösterdi. Beklentiler 456 mn TL seviyesindeydi. Çeyreklik 106.02% büyüdü. Favök marjı aynı dönemde 5.29% seviyesinde oluştu. Önceki çeyrekte 2.48% , geçen yıl aynı dönemde 33.43% olmuştu.

Şirket'in 1Ç23'deki ihracat oranı 8.79% seviyesinde oldu. Geçen yıl aynı dönemde 12.63% seviyesinde gerçekleşmişti.

Bu dönemin sonunda şirketin 14,864 mn TL net borcu bulunuyor. 2022 yılının sonunda şirketin 13,694 mn TL borcu bulunuyordu. Net borç / FAVÖK oranı yıllık bazda 0.81x seviyesinde bulunuyor. Cari oran 2.04x ve likidite oranı ise 0.83x seviyelerinde. Sektör ortalaması cari oran için 1.87x ve likidite oranı için 0.87x seviyesinde bulunuyor.

Şirketin borç kaynak oranı 34.15% seviyesinde. Geçen yıl aynı dönemde 38.60% seviyesindeydi. Sektör ortalaması borç kaynak oranı için 43.84% seviyesinde bulunuyor.

Şirketin nakit değerleri 2022 yılsonuna göre 4,895.7 milyon TL artarak 20,082.1 milyon TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 4007.7 milyon TL nakit girişi sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden 4,982.9 milyon TL nakit çıkışı olurken, finansman faaliyetlerinden 5,547.1 milyon TL nakit girişi sağlandı.

Finansman giderlerinin net satışlara oranı 1.50% olurken, geçen yıl aynı dönemde 0.30% olmuştu.

Nakit döndürme süresi bu dönemin sonunda 170.67 gün olarak gerçekleşti. Sektör ortalaması ise 128.10 gün seviyesinde bulunuyor.

Şirket son kapanışa göre 127,704 mn TL firma değerinde bulunuyor. Son duruma göre 9.05x F/K (sektör 10.55x), 6.99x FD/FAVÖK (sektör 7.71x) ve 0.95x PD/DD (sektör1.72x) piyasa çarpanlarıyla işlem görüyor. Her ne kadar beklentilerin üzerinde sonuçlar gelmiş olsa da, geçen yıla göre gerileme ve düşük performans devam ediyor.