USDTRY, TCMB İle Düştü Ancak!
12 Aralık 2019
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) yüzde 14,00 olan 1 hafta vadeli repo faiz oranında 200 baz puan indirime gitti ve politika faizini yüzde 12,00’ye çekerek 2019 yılını 1200 baz puanlık indirim ile kapattı. Piyasa beklentisi 150 baz puanlık indirim, GCM Yatırım Araştırma Departmanı olarak beklentimiz ise 200 baz puan indirim olması şeklindeydi.
Beklentimiz dahilinde gelen faiz kararı, sürpriz olarak nitelendirilmediği için USDTRY kuru anlık fiyatlama davranışında negatif bir etki oluşturdu. Ancak bu etkiye rağmen kısa vadeli olarak önem teşkil eden 5,77 desteğini aşağı yönlü kırabilmiş değildir. Bu sebeple de TCMB kararı ile birlikte geri çekilmesine rağmen USDTRY için pozitif beklentimizi koruyoruz.
USDTRY 5,77 üzerinde kaldığı müddetçe kısa vadeli olarak 5,8230 – 5,8360 bölgesine ulaşabilme ihtimali gündemimizde yer almayı sürdürmektedir. Bu tür bir çıkışta 5,8360 seviyesinde vereceği reaksiyon, psikolojik 6,00 seviyesine doğru olası bir reaksiyon oluşabilir mi sorusunun cevabı için ayrıca takip edilmelidir.
Kısa vadeli beklentimizin değişebilmesi içinse 5,77 altında kalıcı hareketlere ihtiyaç olduğu unutulmamalıdır. Söz konusu kısa vadeli trend değişiminin oluşması durumunda orta vadeli görünümde dikkat çektiğimiz 200 günlük üssel hareketli ortalama 5,67 bölgesi ana destek noktası konumunu sürdürmektedir.
2020 yılı için TCMB 12 adet toplantı yapmayı ve para politika kararlarını açıklaması planlamaktadır. Yukarıda verdiğimiz tablo içerisinde özellikle yıldızlı olarak belirttiğimiz tarihler, dünyanın en önemli merkez bankalarının en fazla dikkat edildiği toplantıları olarak izah edilebilir. Bu tarihler içerisinde ABD Merkez Bankası Fed, Büyüme, PCE Enflasyon, İşsizlik ve özellikle Faiz gibi ekonomik projeksiyonlarını paylaşarak gerek yurt dışı gerekse yurt içi piyasalar üzerinde etkili olabilir. TCMB’nin de Fed sonrası bu senaryo kapsamında alacağı olası aksiyonlar, yurtiçi varlıkların fiyatlama değişimi içerisinde yakinen takip edeceği bir husustur.
Enflasyondaki baz etkinin sona ermesi ve yılı yüzde 12 altında kapatma beklentisi (GCM Yatırım Araştırma Departmanı yıl sonu TÜFE beklentisi yüzde 11,56), ek olarak da 2020 yılının ilk yarısında baz etkisi kaybı sebebiyle enflasyonun çift hanelerde kalma düşüncesi, TCMB’nin yeni dönem için faiz indirimi tarafında daha tedbirli adım atmasına ve tıpkı Fed gibi veri odaklı bir politika yürütmesine imkan tanıyabilir. Ancak Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın tek haneli faiz ve enflasyon konusundaki tavrı ve bu düşüncesini hemen hemen her platformda dile getirmesi, TCMB’nin para politikası kararları üzerinde baskı unsuru oluşturacak bir gelişme olarak gündemi meşgul edebilir.
Beklentimiz dahilinde gelen faiz kararı, sürpriz olarak nitelendirilmediği için USDTRY kuru anlık fiyatlama davranışında negatif bir etki oluşturdu. Ancak bu etkiye rağmen kısa vadeli olarak önem teşkil eden 5,77 desteğini aşağı yönlü kırabilmiş değildir. Bu sebeple de TCMB kararı ile birlikte geri çekilmesine rağmen USDTRY için pozitif beklentimizi koruyoruz.
USDTRY 5,77 üzerinde kaldığı müddetçe kısa vadeli olarak 5,8230 – 5,8360 bölgesine ulaşabilme ihtimali gündemimizde yer almayı sürdürmektedir. Bu tür bir çıkışta 5,8360 seviyesinde vereceği reaksiyon, psikolojik 6,00 seviyesine doğru olası bir reaksiyon oluşabilir mi sorusunun cevabı için ayrıca takip edilmelidir.
Kısa vadeli beklentimizin değişebilmesi içinse 5,77 altında kalıcı hareketlere ihtiyaç olduğu unutulmamalıdır. Söz konusu kısa vadeli trend değişiminin oluşması durumunda orta vadeli görünümde dikkat çektiğimiz 200 günlük üssel hareketli ortalama 5,67 bölgesi ana destek noktası konumunu sürdürmektedir.
2020 yılı için TCMB 12 adet toplantı yapmayı ve para politika kararlarını açıklaması planlamaktadır. Yukarıda verdiğimiz tablo içerisinde özellikle yıldızlı olarak belirttiğimiz tarihler, dünyanın en önemli merkez bankalarının en fazla dikkat edildiği toplantıları olarak izah edilebilir. Bu tarihler içerisinde ABD Merkez Bankası Fed, Büyüme, PCE Enflasyon, İşsizlik ve özellikle Faiz gibi ekonomik projeksiyonlarını paylaşarak gerek yurt dışı gerekse yurt içi piyasalar üzerinde etkili olabilir. TCMB’nin de Fed sonrası bu senaryo kapsamında alacağı olası aksiyonlar, yurtiçi varlıkların fiyatlama değişimi içerisinde yakinen takip edeceği bir husustur.
Enflasyondaki baz etkinin sona ermesi ve yılı yüzde 12 altında kapatma beklentisi (GCM Yatırım Araştırma Departmanı yıl sonu TÜFE beklentisi yüzde 11,56), ek olarak da 2020 yılının ilk yarısında baz etkisi kaybı sebebiyle enflasyonun çift hanelerde kalma düşüncesi, TCMB’nin yeni dönem için faiz indirimi tarafında daha tedbirli adım atmasına ve tıpkı Fed gibi veri odaklı bir politika yürütmesine imkan tanıyabilir. Ancak Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın tek haneli faiz ve enflasyon konusundaki tavrı ve bu düşüncesini hemen hemen her platformda dile getirmesi, TCMB’nin para politikası kararları üzerinde baskı unsuru oluşturacak bir gelişme olarak gündemi meşgul edebilir.