Türk Telekom’dan İlk Çeyrekte Beklenti Üzeri Kar Performansı
Türk Telekom’un toplam abone sayısı 1Ç19’da 737 bin net abone kazanımı ile 46,7 milyona ulaştı. Şirket geniş bant, fiber, mobil ve ev TV alanlarında net abone kazanımı göstermeye devam etmiştir. Mobil gelirleri yoğun rekabete rağmen 1Ç19’da yıldan yıla %17,3 arttı. Şirket sabit geniş bant kullanımında da çift haneli artış kaydederken, 1Ç19’da %16,7’lik gelir büyümesi elde edildi. LTE kullanıcılarının mobil abone bazındaki payı 1Ç18’de %39 iken 1Ç19'da %49’a çıktı. Şirket, 1Q19 döneminde TRY’de meydana gelen değer kaybı çerçevesinde kur farkı giderlerine bağlı olarak 1,2 milyar TRY net finansman gideri kaydedilmiştir.
Şirketin brüt kar marjı yıldan yıla artış göstererek %16,24’ten %47,94’e gelmiştir. Operasyonel performans çerçevesinde şirketin brüt karı ve faaliyet geliri artarken, şirketin dönemsel bazda 310 milyon TRY kar açıklamasına yardımcı olmuştur. Bu performansıyla da, 200 milyon TRY olan piyasa beklentisinin ve 220 milyon TRY olan bizim beklentimizin üzerine çıkmıştır.
Türk Telekom 2019 yılına ilişkin beklentilerine ilişkin de; konsolide gelirlerde %15-16’lık artış, konsolide FAVÖK’te 10 – 10,2 milyar TRY bandı içinde öngörüsünü devam ettirmektedir. Şirket 2019 yılında 5,5 – 5,7 milyar TRY olan yatırım harcaması beklentisini ise 4,6 – 4,8 milyar TRY seviyesine çekmiştir.
Şirketin açık pozisyonunun USD ve EUR cinsindedir. Şirket yüksek döviz borçluluğu nedeniyle kur hareketlerine karşı çok duyarlıdır ve kurlardaki artıştan olumsuz etkilenmektedir. Bu kapsamda, şirketin yabancı para riskinden korunma oranı (hedging) 2019 yılı ilk çeyreği itibariyle %84 seviyesine yükseltilmiştir.
Teknik olarak TTKOM yakın vade kontratını değerlendirdiğimizde, 20 Mart tarihinde 5,55 TL gören kontratın, sonraki dönemde etkin bir şekilde devam ettirmiş olduğu negatif trend hareketinde 7 Mayıs’ta 3,75 TL dip seviyesini test ettiği, ardından bu seviyeden tepki verme ve bu tepki hareketini güçlendirme çabasında olduğu görülmektedir. Tepki hareketleri açısından 50 periyotluk EMA’nın da denk geldiği trend direnci 4,30 TL öncelikli izlediğimiz gösterge seviye olacaktır. 4,30 TL üzerinde görülebilecek hareketlerde ise 4,60 TL ilk ana direnç olarak, sonrasında ise 5 TL bir sonraki direnç olarak takip edilebilir. Bu seviyelere doğru gerçekleşebilecek bir olası pozitif trend hareketinin nihai direnç noktası ise Şubat 2019 zirvesi 5,70 TL olabilir.
TTKOM’da fiyat hareketi bir önceki senaryodaki momentumu sürdüremez ve 4,30 TL bandı altında kalırsa öncelikli olarak 4 TL, ardından ise 7 Mayıs dibi 3,75 TL bölgesi hedeflenebilir. Negatif trend hareketinin ilgili seviyelerde de etkinliğini sürdürmesi durumunda 3,40 TL bir sonraki destek olarak, 8 Ocak dip seviyesi olan 3 TL ise negatif trendin nihai destek noktası olarak izlenebilir.
Şirketin brüt kar marjı yıldan yıla artış göstererek %16,24’ten %47,94’e gelmiştir. Operasyonel performans çerçevesinde şirketin brüt karı ve faaliyet geliri artarken, şirketin dönemsel bazda 310 milyon TRY kar açıklamasına yardımcı olmuştur. Bu performansıyla da, 200 milyon TRY olan piyasa beklentisinin ve 220 milyon TRY olan bizim beklentimizin üzerine çıkmıştır.
Türk Telekom 2019 yılına ilişkin beklentilerine ilişkin de; konsolide gelirlerde %15-16’lık artış, konsolide FAVÖK’te 10 – 10,2 milyar TRY bandı içinde öngörüsünü devam ettirmektedir. Şirket 2019 yılında 5,5 – 5,7 milyar TRY olan yatırım harcaması beklentisini ise 4,6 – 4,8 milyar TRY seviyesine çekmiştir.
Şirketin açık pozisyonunun USD ve EUR cinsindedir. Şirket yüksek döviz borçluluğu nedeniyle kur hareketlerine karşı çok duyarlıdır ve kurlardaki artıştan olumsuz etkilenmektedir. Bu kapsamda, şirketin yabancı para riskinden korunma oranı (hedging) 2019 yılı ilk çeyreği itibariyle %84 seviyesine yükseltilmiştir.
Teknik olarak TTKOM yakın vade kontratını değerlendirdiğimizde, 20 Mart tarihinde 5,55 TL gören kontratın, sonraki dönemde etkin bir şekilde devam ettirmiş olduğu negatif trend hareketinde 7 Mayıs’ta 3,75 TL dip seviyesini test ettiği, ardından bu seviyeden tepki verme ve bu tepki hareketini güçlendirme çabasında olduğu görülmektedir. Tepki hareketleri açısından 50 periyotluk EMA’nın da denk geldiği trend direnci 4,30 TL öncelikli izlediğimiz gösterge seviye olacaktır. 4,30 TL üzerinde görülebilecek hareketlerde ise 4,60 TL ilk ana direnç olarak, sonrasında ise 5 TL bir sonraki direnç olarak takip edilebilir. Bu seviyelere doğru gerçekleşebilecek bir olası pozitif trend hareketinin nihai direnç noktası ise Şubat 2019 zirvesi 5,70 TL olabilir.
TTKOM’da fiyat hareketi bir önceki senaryodaki momentumu sürdüremez ve 4,30 TL bandı altında kalırsa öncelikli olarak 4 TL, ardından ise 7 Mayıs dibi 3,75 TL bölgesi hedeflenebilir. Negatif trend hareketinin ilgili seviyelerde de etkinliğini sürdürmesi durumunda 3,40 TL bir sonraki destek olarak, 8 Ocak dip seviyesi olan 3 TL ise negatif trendin nihai destek noktası olarak izlenebilir.