MSCI Nedir? MSCI Endeksleri ve Hisseleri

MSCI endeksleri, ABD dışındaki hisse senedi piyasalarının performansını ölçmek amacıyla oluşturulmuştur. Morgan Stanley Capital International’ın (MSCI) kökeni, Capital International tarafından 1968 yılında kurulan endekslere dayanmaktadır. 

MSCI Endeksi Nedir?

Morgan Stanley, 1986 yılında Capital International’ın bu endekslere ilişkin haklarını lisanslamış ve endeksleri Morgan Stanley Capital International adıyla sunmaya başlamıştır. MSCI endeksleri, özellikle 1980’lerin sonlarından itibaren yaygınlaşarak ABD dışındaki hisse senedi piyasalarının performansını ölçmek amacıyla kullanılan önemli referans (benchmark) göstergeler arasında yer almıştır.

Morgan Stanley’nin 2004 yılında risk analizi ve portföy yönetimi hizmeti sunan Barra’yı satın almasının ardından şirket MSCI Barra adıyla faaliyet göstermeye başlamıştır. MSCI Inc., 2007 yılında halka arz edilmiştir.

Başlangıçta ABD dışındaki hisse senetleri piyasalarının performansını ölçmek üzere geliştirilen MSCI endeksleri zamanla farklı ölçütlere göre genişletilmiştir. 

MSCI endeksleri Nasıl Oluşturulur?

MSCI endeksleri, farklı ülke ve bölgelerdeki hisse senedi piyasalarının performansını ölçmek için kullanılmaktadır. Bu nedenle endeksler ortak bir metodoloji çerçevesinde oluşturulmuş olsa da endeks oluşturma kriterleri farklılık gösterebilmektedir. Bu noktada kapsadıkları piyasalar, şirketler ve seçim ölçütleri birbirinden ayrışabilmektedir. 

Endeksler;

• Ülke ve bölge, 
• Gelişmişlik düzeyi,
• Şirket büyüklüğü, 
• Sektör ve tema,
• Yatırım yaklaşımı gibi kıstaslara göre oluşturulabilmektedir.

MSCI endekslerindeki şirketler large cap, mid cap ve small cap (büyük, orta, küçük) segmentlerine ayrılarak endekse dahil edilirler. Bazı endekslerde sadece büyük ve orta ölçekli şirketler yer alırken bazı endekslerde büyük, orta, küçük ölçekli şirketler yer alabilmektedir.

MSCI Türkiye Endeksi (MSCI Turkey Index) Nedir? Hangi Hisseler Var?

MSCI Turkey Index, Türkiye hisse senedi piyasasındaki büyük ve orta ölçekli şirketlerin performansını ölçmek üzere tasarlanmıştır. Endeks, Türkiye hisse senedi piyasasının halka açık dolaşımdaki paylarla düzeltilmiş piyasa değerinin yaklaşık yüzde 85’ini kapsamaktadır.

Endekse eklenen ve endeksten çıkarılan şirketler nedeniyle listede değişiklikler olabilmektedir. 31 Ağustos 2026 itibarıyla endekste yer alan şirketler şu şekildedir:

• Aselsan (ASELS), 
• Tüpraş (TUPRS), 
• BİM Birleşik Mağazalar (BIMAS), 
• Akbank (AKBNK), 
• Türk Hava Yolları (THYAO), 
• Koç Holding (KCHOL),
•  Ereğli Demir ve Çelik Fabrikaları (EREGL), 
• Yapı ve Kredi Bankası (YKBNK), 
• Türkiye İş Bankası C (ISCTR), 
• Sabancı Holding (SAHOL), 
• Turkcell (TCELL) 

MSCI Türkiye endeksinde yer alan şirketlerin tamamı aynı zamanda BIST 100 şirketleridir. Endeksteki güncellemeler MSCI Turkey Index sayfasından takip edilebilmektedir. 

Küresel Piyasalarda En Çok Takip Edilen MSCI Endeksleri

MSCI endeksleri arasında en çok takip edilenler; geniş bir piyasa kapsamına sahip olan ve yatırımcılar tarafından performans karşılaştırmalarında referans gösterge olarak kullanılan endekslerdir. 

Küresel piyasalarda en çok izlenen MSCI endekslerinden bazıları şunlardır:

MSCI USA Index, MSCI ACWI Index, MSCI World Index, MSCI EAFE Index, MSCI Emerging Markets Index… MSCI Turkey Index ise Türkiye piyasasının uluslararası yatırımcılar tarafından değerlendirilmesinde kullanılan önemli ülke endekslerinden biridir. 

MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi (MSCI Emerging Markets Index)

MSCI endeksi, dünya piyasalarının yüzde 10’unu temsil eden 24 ülkeden oluşmaktadır. MSCI gelişmekte olan piyasalar endeksi büyük ve orta ölçekli şirketleri kapsamaktadır.

MSCI Dünya Endeksi (MSCI World Index)

MSCI World Index veya diğer adıyla gelişmiş piyasalar endeksinde Almanya, Birleşik Krallık, Belçika, ABD ve Japonya gibi birçok gelişmiş ülke yer almaktadır. Bu ülkelerin piyasa değeri üzerinden hesaplanan endeks, ilgili ülkelerdeki halka açık dolaşımdaki paylarla düzeltilmiş piyasa değerinin yaklaşık yüzde 85’ini kapsamaktadır.

MSCI ABD Endeksi (MSCI USA Index)

ABD hisse senedi piyasasındaki büyük ve orta ölçekli şirketlerin performansını ölçmek üzere tasarlanmıştır. Endeks, ABD piyasasının halka açık dolaşımdaki paylarla düzeltilmiş piyasa değerinin yaklaşık yüzde 85’ini kapsamaktadır. 

MSCI Gelişmiş Piyasalar Endeksi (MSCI EAFE Index)

MSCI Gelişmiş Piyasalar Endeksi’nin kısaltması olarak kullanılan EAFE, Europe, Australasia and Far East sözcüklerinin kısaltmasıdır. ABD ve Kanada hariç olmak üzere Avrupa, Avustralasya ve Uzak Doğu’daki 21 gelişmiş piyasada bulunan büyük ve orta ölçekli şirketlerin performansını ölçmektedir. 

MSCI Tüm Dünya Endeksi (MSCI ACWI Index)

MSCI ACWI Index, 23 gelişmiş ve 24 gelişmekte olan toplam 47 piyasadaki büyük ve orta ölçekli şirketlerin performansını ölçmektedir. Endeks, küresel yatırım yapılabilir hisse senedi evreninin yaklaşık yüzde 85’ini kapsamaktadır. 

MSCI Endeks Değişikliği: Endekse Giren ve Çıkan Hisseler Nasıl Belirlenir?

Bir şirketin MSCI endekslerinden birine dahil edilmesi, şirketin uluslararası yatırımcılar ve endeksi izleyen fonlar nezdindeki görünürlüğünü artırabilmektedir. Endeksi takip eden fonların portföylerini yeni bileşime göre düzenlemesi, ilgili hissede işlem hacmi ve fiyat hareketliliği oluşturabilir. Böylelikle bazı yabancı hisse senetlerine ilgi artabilmektedir. 

Bu nedenle yatırımcılar açısından her üç aylık endeks güncelleme dönemlerinde öne çıkan konulardan biri de endekslere eklenen veya endekslerden çıkarılan hisselerin neler olduğudur.

Bu noktada her MSCI endeksinin yatırım yapılabilirlik ölçütü ve büyüklük koşulları farklıdır. Endeksteki hisse bu ölçütü artık karşılamıyorsa çıkarılabilir ya da bu koşulları sağlayan başka hisseler endekse dahi edilebilir. Ayrıca tek bir ölçütün karşılanması hissenin otomatik olarak endekse ekleneceği veya endeksten çıkarılacağı anlamına gelmez. 

Diğer taraftan bakacak olduğumuzda ise endeks güncellemelerinde sadece hisse eklemesi veya çıkarılması yapılmamaktadır. Güncellemeler sırasında hisselerin ağırlıkları da değiştirilmektedir.

MSCI Endeksi Ne Zaman Açıklanır?

MSCI’daki endekslerinde hesaplama sıklıkları birbirinden farklıdır. Bu endekslerden bazıları işlem günü sonunda bazıları gerçek zamanlı (canlı) hesaplanabilir. 

Endeksteki bileşen ve ağırlık güncellemeleri ise şubat, mayıs, ağustos ve kasım aylarında gerçekleştirilir. Endeks değerlendirmeleri kapsamında şubat ve ağustos ayında çeyreklik endeks değerlendirmeleri gözden geçirilir. Mayıs ve kasımda ise yarı yıllık endeks değerlemeleri yapılır. Ancak birleşme veya satın alma gibi durumlarda endeks değişiklik tarihi beklenmeden de güncelleme yapılabilmektedir.

MSCI endekslerinin Yatırımcılar Açısından Önemi Nedir?

MSCI endeksleri yatırımcılara bölgesel ve seçilmiş ülkeler bazlı olarak borsa performans analizleri yapılabilmesi, yabancı yatırımcı veya fonların ilgilendikleri pazarlardaki borsaların performanslarını takip etme imkanı sunmaktadırlar.

MSCI endeksleri, global yatırımcılar için bu ülkelerde yatırım değerlendirmeleri yapma, portföy çeşitlendirme, risk dağılımı konularında yüksek katkı sağlamaktadır.

MSCI endeksleri aynı zamanda ülke ve sektörel, performansları analiz etme, karşılaştırabilme gibi veriler üretmektedir. MSCI endeksleri, farklı ülke, bölge ve piyasa segmentlerinin geçmiş performanslarının ve risk özelliklerinin karşılaştırılmasında referans gösterge olarak kullanılabilir. Bununla birlikte endekslerde yer alan bilgiler tek başına yatırım kararı için yeterli değildir ve gelecekteki performansa ilişkin garanti oluşturmaz.