Altın Gümüş Rasyosu - XAU/XAG

Altının ons fiyatının gümüşün ons fiyatına oranı altın gümüş rasyosunu verir. Piyasaların açık olduğu 5 gün 24 saat boyunca rasyo anlık olarak güncellenir. 

Altın gümüş rasyosunun hesabı çok basit bir bölme işlemiyle bulunur. Altının onsunun 5.000 dolar, gümüşün onsunu 80 dolar olduğu bir anda rasyo hesabı aşağıdaki gibidir:

Altın gümüş rasyosu = Altının ons fiyatı / Gümüşün ons fiyatı 

Rasyo = XAU / XAG = 5000 / 80 = 62,5 

Bu hesaba göre altın gümüş rasyosu 62,5 bulunur.

Anlık ons altın ve ons gümüş fiyatları kullanılarak hesaplanır.

Oranın yükselmesi altının fiyatının gümüşe kıyasla yüzdesel değişim açısından daha fazla arttığının veya gümüşün fiyatının azaldığının göstergesidir. Sadece bu rasyoya bakarak hareket etmek doğru olmamakla birlikte yatırımcılar rasyonun düşüş ve yükselişlerine bakarak yatırım kararlarını şekillendirmektedir

Altın gümüş rasyosunun düşmesi altının fiyatının gümüşe kıyasal yüzdesel değişim açısından azaldığının veya gümüşün fiyatının arttığının göstergesidir. Sadece bu rasyoya bakılarak hareket etmek doğru olmamakla birlikte yatırımcılar rasyonun düşüş ve yükselişlerine bakarak yatırım kararlarını şekillendirebilir.

Ons altın ve gümüş değerli metalleri genellikle paralel korelasyon içindedir. Ancak gümüş dönem dönem altına kıyasla daha volatil hareket edebilmektedir. Bu nedenle altındaki yükselişe rağmen gümüş daha yüksek bir artış gösterdiğinde rasyo düşerken, altın yükselirken gümüşün yükselmemesi rasyoyu yükseltir. Tersi durumda ise altın düşerken gümüş daha fazla düşüyorsa rasyo yükselir, altın düşerken gümüş sınırlı düşüyorsa veya düşmüyorsa rasyo düşer.

Sanayi talebi, jeopolitik gelişmeler, enflasyon, güvenli liman talebi ve risk iştahındaki değişikliklere göre rasyoda hareketlilik görülebilir. Analistlerin altın gümüş rasyosuna bakarak hazırladığı raporlarda bu iki emtianın birbirine kıyaslanarak avantajlı olduğu dönemler ön plana çıkabilmektedir. 

Merkez bankalarının özellikle Fed’in sıkı faiz politikası faiz getirisi sağlamayan ons altın ve gümüş fiyatının baskılanmasına neden olabilmektedir. Beklentiler faizlerde gevşeme yönündeyken alınan faiz artırım kararı altın ve gümüşün fiyatını aynı oranda düşürmediğinde rasyoda hareketlilik görülebilir. Altın düşerken gümüşün daha fazla düşmesi rasyoyu yükseltebilir.

Doların güçlenmesi dolar üzerinden fiyatlanan altın fiyatının baskılanmasına neden olabilir. Ancak bu düşüş rasyonun iki bileşenini aynı ölçüde etkilemeyebilir. Gümüşün fiyatı altından daha fazla düşerse altın/gümüş rasyosu yükselir; altın yüzdesel değişim açısından daha fazla düşerse rasyo geriler. Dolayısıyla doların güçlenmesinden daha çok altın ve gümüşün fiyat tepkisi rasyonun yönünü belirler. 

Enflasyon beklentileri merkez bankalarının faiz etki edebileceği öngörüsüyle altın ve gümüş fiyatlarını etkileyebilir. Enflasyonun beklentilerin üzerinde geldiği durumlarda altın ve gümüş fiyatının genellikle düşmesi beklenir. Ancak altın düşerken gümüşün daha fazla düşmesi rasyoyu yükseltebilir.

Enflasyonun beklentilerin altında kaldığı durumlarda altın ve gümüş fiyatının genellikle yükselmesi beklenir. Gümüşün fiyatı altından daha fazla yükselirse altın/gümüş rasyosu düşer; altın daha fazla yükselir rasyo artış gösterir.

Altın gümüş rasyosunun çok yükseldiği ve düştüğü zamanlara bakarak ekonomik çıkarımlar yapılabilir. Örneğin COVID pandemisinde düşen risk iştahı borsadaki birçok şirketin hisselerini düşürürken altın yatırımına olan talep artınca altın gümüş rasyosu rekor kırarak 125:1’e kadar çıkmıştır. O dönemki rekorun görülmesinde altının güvenli liman ihtiyacıyla artmış olması kadar gümüşe olan sanayi talebinin azalmasının da etkisi bulunmaktadır.

Enflasyonun yükselmesi ve Hunt Kardeşler’in gümüş piyasasını baskılaması nedeniyle oluşan 1980 krizinde gümüş fiyatı çok yükselmiş, oran 16:1’e düşmüş ve ardından çöküş yaşanmıştı. 1991 resesyonu ile ekonomik büyümenin azaldığı bu dönemde endüstrinin gümüş talebinin düşmesi altının değerlenmesiyle oran 100:1’e kadar çıkmıştı. Bu nedenle tarihsel olarak incelendiğinde rasyonun her belirsizliğe karşı farklı bir tepki gösterdiği sonucu çıkarılabilir.

Altın ve gümüş korelasyon içinde hareket etmekle birlikte sanayi talebinin beklentilerin üzerinde arttığı zamanlar gümüş fiyatlarında artış görülebilir. Diğer piyasa koşullarıyla birlikte bakılarak sanayi talebinin artması rasyonun düşmesine neden olabilir.

Rasyonun düşmesi, gümüşün altına kıyasla güçlü bir performans sergilediğini gösterebilirken; rasyonun yükselmesi ise gümüşün altına göre görece daha düşük fiyatlandığına işaret edebilir. Ancak özellikle belirtilmelidir ki yatırım kararını şekillendirirken yalnızca altın-gümüş rasyosuna dayanarak işlem yapmak yerine; emtia bültenlerini takip etmek, makroekonomik gelişmeleri izlemek ve bireysel risk profiline uygun hareket etmek daha sağlıklı bir yaklaşım olabilir. Bu göstergeler, yatırımcılar tarafından piyasa koşullarıyla birlikte değerlendirilmelidir.

Altın gümüş rasyosu forex piyasasının açık olduğu haftanın 5 günü 24 saat anlık olarak değişmektedir ve bu nedenle piyasa hareketliliğinin değerlendirilmek istendiği zamanlarda analiz edilebilir. Ancak rasyonun tarihsel ortalamanın çok altına düştüğü veya üzerine çıktığı zamanlarda yapılacak analiz daha kritik olabilir.

Teknik analizde rasyonun grafiği incelenerek trendi, geçmişte yön değiştirdiği destek ve direnç bölgeleri ile hareketli ortalamalara göre konumu değerlendirilir. Rasyo yükseliyorsa altın gümüşe kıyasla daha fazla artıyor rasyo düşüyorsa gümüş değerleniyor olabilir. Ancak altın gümüş rasyosunda sadece teknik analize bakarak yatırım kararı vermek doğru olmayacaktır.

Altın gümüş rasyosunda destek direnç seviyeleri teknik analizle belirlenebilir. Rasyonun geçmişte düşüşünü durdurduğu bölgeler destek, yükselişinin yavaşladığı bölgeler ise direnç olarak izlenebilir. 

Altın ve gümüş rasyosu analiz edilerek bazı çıkarımlar yapılabilir ama bu çıkarımlar yatırım kararı açısından tek başına yeterli değildir. Temel analiz ve makroekonomik gündem değerlendirmeleri yaparak faiz beklentileri, doların seyri ve gümüşün sanayi talebi gibi etkenler de incelenmelidir.

Altın ve gümüş arasında geçiş yaparken altın gümüş rasyosuna bakılabilir. Ancak kararı sadece rasyoya bakarak vermek tek başına yeterli değildir. Faiz beklentileri, doların seyri ve gümüşün sanayi talebi gibi etkenler incelenebilir. Bunun yanı sıra kademeli alım ve/veya satım stratejileri uygulanabilir.

Altın ve gümüş rasyosunun artış ya da azalış göstermesi ons altın ve ons gümüş fiyat farkının açılmasından veya kapanmasından kaynaklanabilir. Bu farka bazı durumlarda gümüşün altına kıyasla daha volatil hareket göstermesi neden olabilir. Diğer taraftan gümüş fiyatına sanayi talebi etki ettiğinde gümüş fiyat hareketleri altından sıyrılmış olabilir.

Altın gümüş rasyosu verilerine 15 dakika gecikmeli olarak sayfamız üzerinde yer alan grafikten ulaşabilirsiniz. Geçmiş verileri; günlük, haftalık, aylık 3 aylık ve yıllık olarak inceleyebilirsiniz.