Yurt İçi Piyasalar

‘’YURT İÇİ PİYASALARDA SON DURUM’’

Ana Odak Noktamız TCMB

Haftanın en önemli gelişmesi ise şüphesiz bugünkü TCMB Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı. Piyasadaki genel konsensüs, politika faizinin %37,00 seviyesinde sabit tutulacağı yönünde. Ancak bizim bu kararda asıl odaklanacağımız nokta, faiz oranının kendisinden ziyade likidite yönetimi olacak. Mart ayından bu yana haftalık repo ihalelerine ara verilmiş olması ve fonlamanın koridorun üst bandından yapılması nedeniyle, bankanın likidite tarafında kademeli bir gevşemeye gidip gitmeyeceği ya da repo ihalelerine geri dönüp dönmeyeceği karar metninde arayacağımız en önemli ipucu. Brent petrolün yeniden 95 doları geçmesi ve ABD-İran geriliminin Hürmüz Boğazı üzerindeki enerji arz riskini canlı tutması, enflasyonist baskıların sürdüğünü gösteriyor. Bu tablo karşısında, Merkez Bankası'nın sıkı duruşunu ve mevcut sıkılaşma eğilimini korumasını bekliyoruz.

ŞİRKET HABERLERİ

ARCLK:  Şirketimizin İstanbul Beylikdüzü'ndeki toplam 176.021 m2 ve Tuzla ilçesindeki toplam 523.196 m2 yüzölçümüne sahip aşağıda bilgileri verilen taşınmazlarının ("Taşınmazlar"), 6306 sayılı Afet Riski Altındaki Alanların Dönüştürülmesi Hakkında Kanun kapsamında rezerv yapı alanı olarak belirlenmesi için Şirketimiz ve T.C. Çevre, Şehircilik ve İklim Değişikliği Bakanlığı'na bağlı Kentsel Dönüşüm Başkanlığı  ("Başkanlık")  arasında Taşınmazların Geliştirilmesine İlişkin Protokol ("Protokol") imzalanmıştır. 

1. a) İstanbul İli, Beylikdüzü İlçesi, Gürpınar Mahallesi'nde bulunan ve tapuda Ada 853, Parsel 3'de kayıtlı taşınmaz,
2. b) İstanbul İli, Beylikdüzü İlçesi, Kavaklı (Beylikdüzü) Mahallesi, Ada Çiftliği Mevkii'nde bulunan ve tapuda Ada 620, Parsel 1'de kayıtlı taşınmaz,
3. c) İstanbul İli, Tuzla İlçesi, Aydınlı Mahallesi, Soğanlık Mevkii'nde bulunan ve tapuda Ada 0, Parsel 3575'de kayıtlı taşınmaz,
4. d) İstanbul İli, Tuzla İlçesi, Aydınlı Mahallesi, Tahtaköprü Ovası Mevkii'nde bulunan ve tapuda Ada 0, Parsel 3577'de kayıtlı taşınmaz,
5. e) İstanbul İli, Tuzla İlçesi, Aydınlı Mahallesi, Aydınlı Mevkii'nde bulunan ve tapuda Ada 0, Parsel 3750'de kayıtlı taşınmaz,
6. f) İstanbul İli, Tuzla İlçesi, Aydınlı Mahallesi, Tahtaköprü Soğanlık, Ova Mevkii'nde bulunan ve tapuda Ada 0, Parsel 3838'de kayıtlı taşınmaz.

Protokol uyarınca, Taşınmazlar'ın mülkiyeti inançlı temlik esaslarına göre bedelsiz şekilde Başkanlık'a devredilecek olup, ilgili taşınmazlardan Düzenleme Ortaklık Payı tahtında umumi hizmet alanlarının tesisine ayrılacak kısmın çıkarılmasıyla tespit edilecek yapılaşmaya esas arsa metrekaresinin %30'unun mülkiyetinin Başkanlık'a bırakılması, kalan %70'lik kısmın ise bedelsiz olarak Şirketimize geri verilmesi öngörülmektedir. Bununla birlikte imar uygulamalarının Şirketimiz tarafından onaylanmaması dahil belirli hallerde Şirketimiz tarafından Taşınmazlar'ın mülkiyeti bedelsiz şekilde geri devralınabilecektir. 

Şirketimiz Yönetim Kurulu tarafından ayrıca, süreç sonunda kendi mülkiyetinde kalacak taşınmazların doğrudan satış veya proje geliştirme seçenekleri dâhil Şirketimiz açısından en uygun şekilde değerlendirilebilmesi amacıyla çalışmalarda bulunulmasına ve şirket yönetiminin bu doğrultuda üçüncü kişilerle görüşmelerde bulunulması konusunda yetkilendirilmesine karar verilmiştir. 

Şirketimizin kamuya açıklanan 31 Mart 2026 tarihli finansal raporlarında "maddi duran varlıklar" hesap grubu içerisinde takip edilmekte olan işleme konu taşınmazların toplam net defter değeri 1.752 milyon TL olup, Protokol'ün imzalanmasını takiben söz konusu varlıkların yatırım amaçlı gayrimenkuller hesap grubuna sınıflandırılması öngörülmektedir.

ZOREN:  Uluslararası derecelendirme kuruluşu Moody's tarafından yapılan son değerlendirme sonucunda, Şirketimizin Uzun Vadeli CFR notu "B3", PDR notu ise "B3-PD" olarak teyit edilmiştir. Ayrıca, Şirketimiz tarafından ihraç edilen garantili kıdemli teminatsız tahvillerin derecelendirme notu da "B3" olarak teyit edilmiştir. Söz konusu notların görünümü "Durağan"dan "Negatif"e revize edilmiştir.

Yurt içi piyasalarda yer alan şirketlere yönelik gelişmelere bu bağlantıya tıklayarak ulaşabilirsiniz

“YURT DIŞI PİYASALARDA SON DURUM”

Asya’da Teknoloji Desteği ve Petrolde Yükseliş Sonrası Gözler Merkez Bankalarında

ABD endekslerinin negatif kapanışı sonrasında Asya piyasalarında karışık bir görünümü oluşsa da, teknoloji sektörü ağırlıklı Japon Nikkei endeksi ise Güney Kore KOSPI endeksi pozitif fiyatlamalara liderlik etti. Hong Kong endeksi 1,3% civarında yükseliş sağladı.

Petrol fiyatları ise yükselişini sürdürdü. İran Hürmüz Boğazı’ndaki gemilere saldırmaya devam ederken, ABD’nin İran’a yönelik saldırıları da sürdü. ABD Başkanı Trump, bundan sonra İran’ın Hürmüz Boğazı trafiğine yönelik her saldırısının, ülkenin altyapısına yönelik bir saldırı ile karşılık bulacağını açıkladı. İran bir taraftan Husiler aracılığı ile Kızıldeniz ticaretini de tehdit etmeye çalışıyor.

ABD piyasaları kapanışı sonrası teknoloji sektöründeki görünüme dair ipuçları için Alphabet ve Tesla bilançoları takip edildi. Alphabet hisse başına 9,11 kar ve 119,8 milyar dolarlık satış geliri açıkladı. Ancak şirket sermaye yatırım harcamaları tahminlerini piyasa beklentisinden daha hızlı yukarı çekti. Bunun da kapanış sonrası işlemlerdeki yaklaşık 2,4%’lük kayıpta etkili olduğu düşünülüyor.

Tesla bilançosu karışık mesajlar verdi. 2. Çeyrek satış gelirleri 28,24 milyar dolar ile piyasa tahminlerine yakın kalırken, hisse başı kar 0,33 dolar ile tahminlerin altında kaldı. Bu da şirketin nakit harcama eğilimi, özellikle de sermaye yatırım harcamalarına ilişkin endişeleri öne çıkardı. Hisse kapanış sonrası işlemlerde 4%’ün üzerinde değer kaybetti.

Petrol fiyatlarında yükselişin devam etmesi enflasyon ve faiz görünümünü yukarı yönlü riske maruz bırakırken, bu durumda gözler doğal olarak merkez bankalarına çevriliyor. Bugün Euro Bölgesi ve Türkiye tarafında faiz kararlarını takip ediyor olacağız.

EURO BÖLGESİ

Avrupa Merkez Bankası Faiz Artırım Sinyali Verebilir

Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) Temmuz toplantısı ve beyanatı, Eylül toplantısına ilişkin beklentilerin şekillenmesi açısından piyasaların yakın takibinde olacak. Özellikle son dönemde yeniden yükselen enerji fiyatları ve enflasyon görünümüne ilişkin değerlendirmeler, Banka’nın para politikasına yönelik mesajların tonunu belirleyebilir.

ECB Haziran ayında 2023’ten bu yana ilk faiz artışını gerçekleştirirken, politika yapıcılar gelecekteki faiz patikasına ilişkin önceden yönlendirme yapmaktan kaçınmış ve kararların veri odaklı şekilde toplantı bazında alınacağını vurgulamıştı. Yetkililer, ne yeni bir faiz artırımı serisinin başlayacağı ne de Haziran ayındaki adımın tek seferlik olduğu yönünde bir mesaj vermek istemedi.

Bununla birlikte, son haftalarda jeopolitik risklerin yeniden yükselmesi ve petrol fiyatlarındaki toparlanma enflasyon görünümüne ilişkin endişeleri artırmış durumda. ECB yetkilileri, yüksek enerji fiyatlarının daha geniş çaplı fiyat baskılarına dönüşebileceği ve enflasyonun hedefe dönüş sürecini geciktirebileceği konusunda uyarılarını sürdürdü. Banka’nın ücretler, talep koşulları ve finansal koşullara ilişkin değerlendirmeleri de piyasalar açısından önemli olacak.

Piyasalar Temmuz toplantısında herhangi bir değişiklik öngörmüyor. Eylül toplantısında yeni bir faiz artırımı ise temel senaryo olarak fiyatlanıyor. Bu nedenle gelecek haftaki beyanatta kullanılacak dil, Eylül ayında yeni bir adımın ne ölçüde kesinleştiğine ilişkin önemli ipuçları sunabilir. Özellikle enflasyon risklerine vurgu yapılması ve enerji fiyatlarındaki gelişmelerin ön plana çıkarılması, piyasaların ilave sıkılaşma beklentilerini daha da güçlendirebilir.

Kısaca ECB’nin gelecek haftaki iletişimi yalnızca Temmuz ayı beyanatı açısından değil, Eylül toplantısına ilişkin beklentilerin şekillenmesi bakımından da kritik önem taşıyor. Banka’nın veri odaklı ve temkinli söylemini koruması beklenmekle birlikte, enflasyon risklerine yönelik daha şahin mesajlar verilmesi halinde piyasalar Eylül ayında yeni bir faiz artırımını daha güçlü şekilde fiyatlayabilir. Buna karşılık, büyüme görünümüne ilişkin endişelerin ön plana çıkarılması, ilave sıkılaştırma beklentilerini bir miktar sınırlayabilir.

GCM Yatırım Araştırma Departmanı olarak beklentimiz faizlerde değişiklik yapılmayacağı yönünde.

PERFORMANS TABLOSU

Bilgilendirme: Yukarıda yer verdiğimiz tabloda finansal varlıklara yönelik yüzdesel değişimler yer almaktadır. Bir gün önceki kapanış fiyatları baz alınarak kaydettiğimiz bu tablo, yurtiçi piyasaların açılışı ile birlikte değişmesi kaçınılmazdır. Bu sebeple de ilgili tablonun sizlere önemli varlıkların değişimlerini kolay bir şekilde bir arada görülmesi amacıyla hazırlandığı unutulmamalıdır.