10 Kasım 2026 Tarihli Ekonomik Görünüm

Öne Çıkanlar

Orta Doğu’da olası bir anlaşmaya yönelik iyimserlik petrol fiyatlarında düşüşü sürdürürken, Brent petrol ağustos ayından bu yana ilk kez 90 doların altını gördü. Arz risklerinin azalabileceği beklentisi fiyatları baskılarken, Fed’in faiz artırımına aralık toplantısında devam edebileceği beklentisinin 84%’e çıkması metaller üzerinde baskı oluşturdu.

Fed Yönetim Kurulu Üyesi Waller aralık toplantısında 25 baz puanlık faiz artırımını desteklerken, daha büyük bir artırıma açık olduğunu ifade etti. ABD’de bugün açıklanacak ekim enflasyonu verisi beklentiler üzerinde etkili olabilir.

ABD

Ekim Enflasyonunda Gözler Aylık İvmede

10 Kasım Salı günü açıklanacak ekim ayı TÜFE verisi, eylüldeki hızlanmanın ardından fiyat baskılarının hafifleyip hafiflemediğini gösterecek. Bloomberg anketinde aylık manşet enflasyon için medyan beklenti 0,3% seviyesinde bulunurken, tahminler 0,1 – 0,5% aralığında dağılıyor. Çekirdek enflasyonda ise medyan beklenti 0,2%, en düşük tahmin 0,1%, en yüksek tahmin 0,3% düzeyinde.

Eylülde yıllık manşet enflasyon 3,4%’ten 3,7%’ye, çekirdek enflasyon ise 2,4%’ten 2,6%’ya yükselmişti. Manşet fiyatlardaki aylık 0,6%’lık artışın yarısından fazlası, benzin fiyatlarındaki 9,1%’lik sıçramadan kaynaklanmıştı. Barınma enflasyonunun da hızlanması, enerji dışındaki fiyat gelişmelerinin önemini artırmıştı.

Bu ay yıllık manşet ve çekirdek enflasyon oranları yayımlanmayacak. Geçen yıl federal hükümetin kapanması nedeniyle Ekim 2025 verilerinin toplanamaması, yıllık karşılaştırma için gerekli baz endekslerin eksik kalmasına yol açtı. Bu nedenle değerlendirmelerde aylık değişimler ve alt kalemlerin seyri öne çıkacak.

Beklentilerin gerçekleşmesi, hem manşet hem de çekirdek enflasyonda aylık hızın eylüle göre yavaşladığına işaret edecek. Ancak piyasa tepkisi açısından önceki aya kıyasla yavaşlama kadar, sonuçların beklentilerden ne ölçüde saptığı da belirleyici olacak. Barınma ve diğer hizmet kalemlerindeki gelişmeler, olası yavaşlamanın kalıcılığı açısından yakından izlenecek.

Bloomberg anketinde tahmin aralığın manşette 0,1 – 0,5%, çekirdekte 0,1 – 0,3%. medyandan sapmanın anket sınırları içinde kalmasıyla bu sınırların dışına çıkması farklı büyülükte tepki oluşturabilir. Çekirdekte 0,1%  altındaki bir sonuç, anketin tamamından daha düşük olur. Görsel, diğer koşullar sabitken olası ilk tepkileri gösteriyor. Alt kalemler tepkinin yönünü ve kalıcılığını değiştirebilir.

Veri ardından, yine Fed beklentilerini şekillendirme potansiyeli nedeniyle Cuma günü ekim ayı ÜFE verisi takip ediliyor olacak. Bunun TÜFE görümüyle örtüşüp örtüşmediği ve beklenti – sonuç ilişkisi piyasalara yön verme konusunda etkili olabilir.

Petrol ve Doğal Gaz

Petrol fiyatları Orta Doğu’da çatışmaları sona erdirmeye yönelik diplomatik çabalar ve Trump’ın iyimser açıklamalarıyla gerileme eğilimini sürdürdü. Buna karşın İran ve Hürmüz Boğazı çevresinde saldırı haberlerinin sürmesi düşüşleri sınırlandırıyor.

ABD doğal gaz fiyatları soğut hava beklentilerinin ısınma talebini artıracağı beklentileri, rekor seviyedeki sıvı doğal gaz ihracatı ve üretimdeki düşüşün etkisiyle birlikte yukarı yönlü görünümünü sürdürdü. Stokların tarihsel seviyelere göre güçlü kalması ise yükselişi sınırlandıran başlık olarak izleniyor.

Metaller

Ons altın ve gümüş ABD enflasyonu verileri beklenirken Fed’in aralıkta faiz artırma ihtimalinin 84%’e yükselmesiyle (Kaynak: CME) önceki gün kazanımlarının bir kısmını geri vererek geriledi. ABD ile İran arasında barış anlaşması umudu petrol fiyatlarını düşürerek enflasyon endişelerini azaltıp metalleri desteklemişti.

Bakır fiyatları Çin’de ithalat primlerinin rekor seviyeye ulaşması ve stoklardaki zayıflıkla yükselmesinin ardından gün içinde altını takip ederek sınırlı kayıp gösterdi. Yapay zeka sektörüne yönelik talep beklentileri de düzenlemelerdeki olası sıkılaşma ihtimaline bağlı olarak belirsizliği koruyor.

Platin ve paladyum Orta Doğu’da gerilimin azalması ve petrol fiyatlarındaki düşüşün etkisiyle yukarı yönlü görünümünü korurken, enflasyon verisi öncesi bir miktar ivme kaybı yaşadı. Fed’in faiz artıracağı beklentisi ve otomotiv sektöründeki zayıflık yükselişleri sınırlıyor.

Alüminyum fiyatları Çin ve Endonezya ihracatındaki artışın arz endişelerini azaltmasıyla birlikte altındaki kayıpları takip ederek geriledi.

Tarım Ürünleri

Soya fasulyesi fiyatları ABD’de yüksek üretim beklentisi ve hasadın büyük kısmının tamamlanması ile baskı altında kalmasının sonrasında toparlanma eğilimi gösterdi. ABD ile Çin arasındaki ticaret görüşmelerinin sonrasında ABD soya fasulyesi alım taahhüdüne ilişkin beklentileri fiyatı destekliyor.

Buğday fiyatları Rusya ile Ukrayna arasında ABD aracılığı ile gerçekleşecek görüşmelerin Karadeniz sevkiyatlarını olumlu şekilde etkileyeceği tahminleriyle baskılanmasının ardından denge bulmaya çalıştı. Avustralya ve Arjantin’de yüksek üretim de fiyatlar üzerinde baskısını hissettiriyor.

Kahve fiyatları Brezilya’da artan arz, zayıf realin üreticileri teşvik etmesi ve Brezilya stoklarının yükselmesi ile birlikte baskı altındaki görünümünü sürdürdü.  

Pamuk fiyatları ABD’de ihracattaki güçlenmeden destek alırken, Salı günü petrol fiyatlarındaki düşüşle birlikte baskı gördü.

Şeker fiyatları Brezilya realindeki zayıflık, düşen petrol fiyatları ve Hindistan’da üretim artışının etkisiyle baskılanmasının ardından gün içinde yataya yakın bir seyir izledi.

Kakao fiyatları stokların 2,5 yılın zirvesine yükselmesiyle birlikte baskı altında kalmaya devam etti. Afrika’daki yetersiz yağışlar ise üretim beklentilerini gölgeleyerek düşüşleri sınırlayan başlık olarak izlendi.

Mısır fiyatları ABD Tarım Bakanlığı’nın açıklayacağı WASDE raporu öncesinde denge bulmaya çalışıyor. Üretim tahminlerinde beklenen düşüş ve yağışların hasadı yavaşlatması fiyatı desteklerken, ihracat denetim hacminin düşmesi ve gerileyen petrol fiyatları baskı oluşturuyor.

Haftanın Öne Çıkan Takvim Verileri

ABD Ekim Enflasyonu (10 Kasım Salı)

Amerikan Petrol Enstitüsü Haftalık Ham Petrol Stokları (11 Kasım Çarşamba)

ABD Enerji Bilgi Dairesi Haftalık Ham Petrol Stokları (12 Kasım Perşembe)

ABD Ekim ÜFE Verisi (13 Kasım Cuma)

ABD Enerji Bilgi Dairesi Haftalık Doğal Gaz Stokları (13 Kasım Cuma)