04 Kasım 2026 Tarihli Ekonomik Görünüm

Öne Çıkanlar

ABD’de Demokratların hem Senato hem de Temsilciler Meclisi’nde çoğunluğu kazanması, Başkan Trump’ın maliye politikaları gibi konularda uygulamalarını zorlaştıracak. Bu da ABD tahvillerine talebi artırırken, ABD 10 yıllık tahvil faizini 4,91%’e çekti. Dolar son iki ayın en sert düşüşünü yaşarken, Nasdaq vadeli işlemleri ilk tepki olarak gördüğü kayıpları telafi ederek yükselişe geçti.

ISM Hizmet PMI

ABD’de ISM hizmet PMI, eylül ayında 55,4’ten 54,9’a gerileyerek 55 seviyesindeki piyasa beklentisinin hafif altında gerçekleşmişti. Endeks, böylece hizmet sektöründe üst üste 27. ayda genişlemeye işaret etmesine rağmen faaliyet ivmesinde bir miktar yavaşlama gösterdi. İş faaliyetleri endeksi 61,7’den 56,5’e, yeni siparişler endeksi ise 59,8’e geriledi. Buna karşılık istihdam endeksinin 50,1’e yükselerek yeniden genişleme bölgesine geçmesi olumlu bir gelişme oldu. En dikkat çekici durum ise fiyat endeksinin 74’e yükselerek Temmuz 2022’den bu yana en yüksek seviyeye ulaşmasıydı. Tarifeler, enerji maliyetleri ve tedarik zincirindeki aksaklıklar işletmelerin maliyet baskılarında belirleyici olmaya devam etti.

Açıklanacak ekim ayı ISM hizmet PMI verisinde piyasa beklentisi 54,8 seviyesinde bulunuyor. Beklentinin gerçekleşmesi, hizmet sektöründeki büyümenin devam ettiğini ancak faaliyet ivmesinin sınırlı ölüde zayıfladığını gösterebilir. Bununla birlikte, hizmet sektörü ABD ekonomisinde önemli bir ağırlığa sahip olduğundan istihdam ve yeni siparişler alt endeksleri ekonomik aktivitenin yönü açısından önem taşıyor. Özellikle eylül ayında 74’e yükselen fiyat endeksinin seyri ise enflasyon görünümü ve Fed’in faiz politikası açısından yakından izlenecek. Güçlü hizmet faaliyetlerine yüksek fiyat baskısının eşlik etmesi, ekonomik büyümenin dirençli kalmasına rağmen enflasyonla mücadelenin zorlaşabileceğine işaret edebilir.

Petrol ve Doğal Gaz

Petrol fiyatları ABD – İran görüşmelerine ilişkin belirsizliğin artmasına rağmen, Trump’ın hızlı bir saldırı planları olmadığını belirtmesiyle aşağı yönlü görünümünü sürdürdü.

ABD doğal gaz fiyatları düşük fiyatlara bağlı olarak üreticilerin arzı kısabileceği beklentisiyle yükseliş eğilimi gösterdi. Ancak kasım ortalarına kadar beklenen mevsim normalleri üzerindeki sıcaklıklar yükselişleri sınırlıyor.

Metaller

Ons altın ve gümüş fiyatları Demokratların seçim zaferi ardından dolardaki zayıflama ve tahvil getirilerindeki düşüşün etkisiyle yükseliş eğilimini öne çıkardı. ABD’nin İran’a hızlı bir saldırı planı olmadığı açıklamaları da petrolü düşürerek fiyatları destekledi.

Bakır fiyatları yapay zeka sektörüne ilişkin endişelerle birlikte talep kaygısına bağlı olarak gerilemesi ardından zayıf doların da desteğiyle toparlanma eğilimi gösterdi.

Platin ve paladyum, yatırım çıkışları ve yüksek faiz ortamıyla birlikte baskılanmasının ardından, zayıf dolar ve metallerin genelindeki yükselişten destek alarak pozitif seyretti.

Alüminyum fiyatları Çin’de rekora yakın üretim ile birlikte baskılanmasının ardından metallerdeki genel yükselişten destek aldı.

Tarım Ürünleri

Soya fasulyesi fiyatları ABD ve Brezilya’daki güçlü arz beklentileri ve Çin talebine ilişkin endişelerle birlikte gerileme eğilimi gösterdi. Çin’in artan soya yağı stokları da fiyatları baskılıyor.

Buğday fiyatları Çin’in gelecek yıl teslim edilecek şekilde ABD buğdayı alımını planladığı haberleriyle toparlanma eğilimi göstermesinin ardından gün içinde yataya yakın seyretti. Rusya – Ukrayna arasında olası ateşkes iyimserliği yükselişleri baskılayan başlıklardan biri olarak izleniyor.

Kahve fiyatları stokların tarihsel olarak düşük seviyelerde kalmasına rağmen Brezilya’da elverişli hava şartlarının etkisiyle baskı altındaki görünümünü sürdürdü.  

Pamuk fiyatları ABD’de hasadın hızlı ilerleyip arzı artırması v e Brezilya’nın güçlü ihracat rekabetine kavuşması ile baskılanması ardından gün içinde etkili bir toparlanma sağladı.

Şeker fiyatları zayıflayan Brezilya reali ve petrol fiyatlarının etkisiyle birlikte baskı altındaki görünümünü sürdürdü.

Kakao fiyatları stokların artarak 2,5 yılın zirvesine ulaşmasıyla baskı altındaki görünümünü korudu. Fildişi Sahili’nde mahsul koşulları yeterli olurken, El Nino kaynaklı endişeler düşüşleri sınırlıyor.

Mısır fiyatları ABD’de tarihin en büyük ikinci rekoltesinin beklenmesi ve petrol fiyatlarındaki düşüşün etkisiyle kayıplarını genişletti.

Haftanın Öne Çıkan Takvim Verileri

ISM Hizmet PMI (4 Kasım Çarşamba)

ABD Enerji Bilgi Dairesi Haftalık Ham Petrol Stokları (4 Kasım Çarşamba)

ABD Enerji Bilgi Dairesi Haftalık Doğal Gaz Stokları (5 Kasım Perşembe)

ABD İstihdam Raporu (6 Kasım Cuma)

Baker Hughes Sondaj Kuyusu Sayısı (6 Kasım Cuma)