28 Ağustos 2026 Tarihli Ekonomik Görünüm

Öne Çıkanlar

Avrupa borsaları haftanın son işlem gününde pozitif seyrederken, ABD endeks vadelileri temkinli kaldı. Dolar endeksi yukarı yönlü görünümünü korusa da metaller kazanımlarını Fed Başkanı Warsh’un konuşması öncesi sürdürdü. Hürmüz Boğazı konusunda çabalar sürse de, trafiğin açılacağına ilişkin somut bir ilerleme hala sağlanmış değil. Dolayısıyla enflasyon riskinin Orta Doğu kanadı güncelliğini koruyor.

Jackson Hole Sempozyumu

Bu hafta piyasaların odağında Jackson Hole Sempozyumu ve Fed Başkanı Kevin Warsh’un vereceği mesajlar olacak. Yarın sona erecek sempozyumda Warsh’un bugün konuşması bekleniyor. Bu konuşma özellikle Fed’in önümüzdeki dönemde izleyeceği faiz politikasına ilişkin sinyaller açısından yakından takip edilecek.

Toplantı öncesinde ABD Hazinesi’nin uzun vadeli tahvil geri alım programını genişletmesi, Warsh’un vereceği mesajları daha önemli hale getiri. Hazine, 9 Eylül – 4 Kasım döneminde 10 yıl ve üzeri vadeli tahviller için geri alım operasyonlarının büyüklüğünü en az milyar dolardan 4 milyar dolara çıkaracağını açıkladı. Karar, son dönemde 10 ve 30 yıllık tahvil getirilerinde yaşanan sert yükselişin ardından uzun vadeli borçlanma maliyetlerini ve piyasa likiditesini desteklemeyi amaçlıyor.

Bu gelişme, Hazine ile Fed’in uzun vadeli faizler konusunda farklı yönlerde hareket edip etmediği sorusunu gündeme getiriyor. Hazine’nin tahvil alımları uzun vadeli getiriler üzerinde aşağı yönlü baskı yaratırken, Warsh’un daha önce vurguladığı piyasa mekanizmasının güçlendirilmesi ve Fed bilançosunun küçültülmesi yaklaşımı, uzun vadeli faizlerin piyasa koşulları tarafından belirlenmesine daha fazla alan bırakıyor. Bu nedenle Jackson Hole konuşmasında Warsh’un tahvil piyasalarındaki son hareketlere ve para politikasının finansal koşullarla ilişkisine nasıl yaklaşacağı önem taşıyor.

Konuşmada enflasyonun seyri, faiz indirimi ihtimali, uzun vadeli tahvil getirileri ve Fed bilançosuna ilişkin yaklaşımı piyasaların temel takip noktaları olacak. Özellikle Hazine’nin tahvil piyasasına yönelik son hamlesinin ardından verilecek mesajlar, tahvil getirileri ve dolar başta olmak üzere küresel piyasaların yönü açısından etkili olabilir.

Petrol ve Doğal Gaz

Petrol vadeli işlemleri Cuma günü Hürmüz Boğazı’nın açılması yönündeki çabalar sürerken sınırlı gerileme gösterdi. Ancak genel olarak Boğaz trafiğine ilişkin belirsizlik sürüyor.

ABD doğal gaz vadeli işlemleri stoklardaki artışın sürmesi ve 5 yıllık ortalamanın üzerinde kalmayı sürdürmesiyle gün içinde sınırlı şekilde baskılandı.

Metaller

Ons altın ve gümüş Fed Başkanı Kevin Warsh’un gerçekleştireceği konuşma öncesinde kazanımlarını korudu. Dolar endeksinin kayıplarını toparlama çabasına rağmen altın dengeli seyrederken, gümüş pozitif ayrıştı.

Bakır fiyatları dolar endeksinin kayıplarını toparlamasına rağmen dengeli bir seyir izledi.

Platin ve paladyum fiyatları enflasyon endişelerinin korunmasına rağmen Fed Başkanı Warsh konuşması öncesi pozitif seyretti.

Alüminyum fiyatları gün içinde yataya yakın bir seyir izledi.

Tarım Ürünleri

Soya fasulyesi vadeli işlemleri ABD’de ürün kalitesine ilişkin endişeler ve güçlü Çin talebi ile yukarı yönlü görünümünü korudu.

Buğday vadeli kontratı Rusya – Ukrayna arasında tansiyonun yüksek sürmesi ve bunun Karadeniz sevkiyatlarını riske atmasıyla birlikte yükselmeye devam etti.

Kahve vadeli sözleşmesi Brezilya arzına ilişkin güçlü beklentilerle sert şekilde baskılanmasının ardından Cuma günü sakin seyretti.

Pamuk vadeli işlemleri üretim için elverişsiz hava şartlarının etkisiyle yükselmesinin ardından gün içinde kar satışına maruz kaldı.

Şeker vadeli kontratı arz açığı tahminleriyle yükseliş eğilimini sürdürdü.

Kakao vadeli sözleşmesi olumsuz hava şartlarının Fildişi Sahili ve Gana üretimini etkileyebileceği endişesiyle yükseliş eğilimi gösterdi.

Mısır vadeli işlemleri üretim endişeleri ile birlikte yükselişini sürdürdü.

Haftanın Öne Çıkan Takvim Verileri

Jackson Hole Sempozyumu ( 27 – 28 – 29 Ağustos)

Fed Başkanı Warsh’un Konuşması (28 Ağustos Cuma)

ABD Tarım Dışı İstihdam Revizyonu (28 Ağustos Cuma)