25 Haziran 2026 Tarihli Ekonomik Görünüm

Öne Çıkanlar

Micron Technology bilançosunun güçlü sonuçları Asya seansından itibaren endeksler üzerinde olumlu etkisini hissettirdi. Avrupa endeksleri pozitif seyrederken, Nasdaq vadeli işlemlerde 2%’nin üzerinde yükseldi.

Dolardaki yükseliş hız kaybederken, bu bazı karşıt varlıklara pozitif yansıdı. Brent petrol fiyatının savaş öncesi döneme dönmesi enflasyon endişelerini hafifleterek olumlu seyre destek oldu. Ancak Fed’in şahin duruşunu koruyacağı tahminleri gücünün büyük kısmını koruyor.

Günün devamında PCE enflasyonu verisi açıklanacak. Fed beklentileri için önemli olabilecek bu veriye ilişkin raporumuza aşağıdaki bağlantıdan ulaşabilirsiniz;

ABD’de Haftanın Verileri: PCE Enflasyonu ve 1. Çeyrek Büyümesi

ABD

PCE Enflasyonu

ABD’de Kişisel Tüketim Harcamaları Fiyat Endeksi PCE, Nisan ayında önceki aya göre 0,4% artarken, bu Mart ayındaki yaklaşık 4 yıllık rekor olan 0,7%’lik artış ardından ivme kaybını işaret etmişti. Mal fiyatları 0,7% gerilerken, hizmet enflasyonu 0,3% düzeyini korudu. Çekirdek enflasyon ise yanı dönemde 0,2% artış gösterdi.

Yıllık bazda PCE enflasyonu 3,5%’ten 3,8%’e çıkarak Mayıs 2023’ten beri en yüksek seviyesine ulaştı. Çekirdek PCE enflasyonu aynı dönemde 3,2%’den 3,3%’e yükseldi.

Fed Haziran toplantısı ardından yayımladığı projeksiyonlarda PCE enflasyonu için yıl sonu tahminini 2,7%’den 3,6%’ya, çekirdek PCE enflasyonu için tahminini 2,7%’den 3,3%’e revize etmişti. Dolayısıyla veriler bu doğrultuda yorumlanacak. Öte yandan Fed’in iletişim konusunda verdiği mesajlar da yakından takip edilecek. Çünkü daha öncü verilere öncelik verileceği izlenimi verilen beyanat ardından açıklanacak ilk PCE enflasyonu verisi, TÜFE verisine göre daha gecikmeli şekilde açıklanıyor.

Enflasyonda agresif seyrin sürmesi, faiz artırım beklentilerini destekleyerek risk iştahını baskılayabilir. Ancak geçtiğimiz ay olduğu gibi, aylık bazda ılımlı gelebilecek veriler güncel fiyat gelişmelerinin ılımlı hale gelmeye başladığı görüşünü destekleyerek tersi bir senaryo karşımıza çıkarabilir.

1. Çeyrek Büyümesi

ABD ekonomisi ikinci tahminlere göre yılın ilk çeyreğinde yıllık bazda 1,6% büyüdü. Öncü veride tahminler 2%’lik büyümeyi işaret etmişti. Söz konusu aşağı yönlü güncellemede yatırım harcamaları ve tüketim harcamalarındaki revizyonlar etkili oldu.

Tüketim harcamaları ilk tahminlerdeki 1,6%’lık artıştan 1,4%’e revize edilirken, bu harcamaların ana dayanağı 1,8% artan hizmet tüketimi oldu. Sabit varlık yatırımları ilk tahmindeki 8,7% artıştan 7% artışa revize edildi. Dış ticaretin katkısı ise negatif oldu ve büyümeyi aşağı çekti. İhracat 13,1% artarken, ithalat 21,1% arttı. Kamu harcamaları 4,4% artarak öncü veriyle uyumlu kaldı.

Petrol ve Doğal Gaz

Petrol vadeli işlemleri Perşembe günü baskı altındaki görünümünü korudu. Ancak Asya seansına kadar oluşan kayıplar ardından daha yatay bir görünüm hakim. ABD – İran görüşmelerine ilişkin olumlu haber akışı ve Hürmüz Boğazı’nda geçişlerin sürmesi bu tabloda etkili oluyor.

ABD doğal gaz vadeli işlemleri hava tahminlerinin sıcak hava koşullarını işaret etmesi ve sıvı doğal gaz ihracat tesislerine akışların güçlenmesi ile birlikte kazanımlarını sürdürdü. Günün devamında ABD Enerji Bilgi Dairesi’nin açıklayacağı stok rakamları takip ediliyor olacak.

Metaller

Ons altın ve gümüş Fed’in şahin duruşunu sürdüreceği tahminleri ile birlikte baskı altındaki görünümünü korudu.

Bakır fiyatları dolardaki güçlenme ile sert şekilde baskılanmasının ardından gün içinde sınırlı toparlanma gösterdi.

Platin ve paladyum şahin Fed beklentisi ve Orta Doğu’da arz endişelerinin azalmasıyla baskılanırken, Perşembe günü karışık bir seyir izledi.

Alüminyum fiyatları arz riskinin baskılanması ile oluşan sert kayıplar ardından sınırlı toparlanma gösterdi.

Tarım Ürünleri

Soya fasulyesi vadeli işlemleri ABD’de üretim için elverişli hava şartları ve petrol fiyatlarındaki düşüşün etkisiyle baskılanmasının ardından Perşembe günü denge bulmaya çabaladı.

Buğday vadeli sözleşmesi petrol fiyatlarındaki düşüş ve arz risklerinin azalması ile yaşadığı kayıplar ardından yatay seyretti.

Kahve vadeli kontratı dolardaki kar satışlarının sağladığı desteğin yanı sıra, El Nino hava koşullarının takip edilmesiyle yükselişini sürdürdü.

Pamuk vadeli işlemleri doların Perşembe günü bir miktar gevşemesinden destek alarak toparlanmaya çalıştı.

Şeker vadeli sözleşmesi bol arz beklentisi ve petrol fiyatlarının gerilemesiyle yaşadığı kayıplar ardından toparlanma çabası gösterdi.

Kakao vadeli kontratı El Nino’nun hasat üzerinde oluşturduğu riskin etkisiyle birlikte yükseliş eğilimini sürdürdü.

Mısır vadeli işlemleri petrol fiyatlarındaki zayıflık ve üretim koşullarının olumlu seyretmesi ile baskı altındaki görünümünü sürdürdü.

Haftanın Öne Çıkan Takvim Verileri

ABD PCE Enflasyonu (25 Haziran Perşembe)

ABD 1. Çeyrek Büyümesi (25 Haziran Perşembe)

ABD Enerji Bilgi Dairesi Haftalık Doğal Gaz Stokları (25 Haziran Perşembe)

Baker Hughes Doğal Gaz Stokları (26 Haziran Cuma)