18 Aralık 2025 Tarihli Ekonomik Görünüm

Öne Çıkanlar

ABD endeks vadelileri Perşembe gününe pozitif başladı. Dünkü satışlar ardından yine teknoloji sektörüne ilişkin beklentileri yön gösterici olmaya devam ediyor. Bugün Avrupa tarafında merkez bankaları beyanatları, ABD tarafında ise Kasım enflasyonu verisi takip edilecek.

İstihdam tarafındaki zayıflık, Fed’in genişleyici politikasını gelecek yıl da sürdürebileceği tahminlerini öne çıkarırken, enflasyon verisinin bu durumu destekleyip desteklemeyeceği takip edilecek.

Kasım Enflasyonu

Enflasyon Eylül ayında 2,9%’dan 3%’e yükselirken, bu aynı zamanda yılın en yüksek seviyesi olarak kayda geçmişti. Yine de bu 3,1%’lik piyasa beklentisinin altında oluşmuştu. Enerji maliyetlerinde artış dikkat çekerken, gıda fiyatları daha stabil bir seyir izledi. Ulaştırma maliyetlerinde belirgin bir yavaşlama görülürken, barınma kalemi 3,6%’da sabit kaldı. Aynı dönemde çekirdek enflasyon ise 3,1%’den 3%’e gerilemişti.

Enflasyonda ılımlı seyrin korunması, Fed’in politika duruşunun kısıtlayıcı olmaya devam ettiği algısıyla faiz indirim tahminlerinin korunmasına yardımcı olabilir. Ancak tersi duruma yönelik değişimleri de göz ardı etmemek gerekiyor.

Piyasa beklentisi Kasım ayında yıllık enflasyonun 3,1%’e yükselebileceği, aynı dönemde çekirdek enflasyonun 3%’te sabit kalacağı yönünde.

Petrol ve Doğal Gaz

Petrol vadeli işlemleri hafta başında arz endişelerine neden olan gelişmelerle birlikte kısa vadede yukarı yönlü görünümünü korusa da, arz fazlası gündemi etkinliğini koruyarak kazanımları sınırladı. ABD’nin Venezuela’ya ait petrol gemilerine deniz trafiğini kapama çabasının yanı sıra, Rusya’yı anlaşmaya yaklaştırmak için yeni yaptırımlar uygulanabileceği haberleri yükselişlerde etkili olmuştu.

ABD doğal gaz vadeli işlemleri üretimdeki gerileme ve sıvı doğal gaz ihracatına ilişkin güçlü seyir ile birlikte elde ettiği kazanımlar ardından sıkışık bir alanda seyretti. Aralık ayı sonuna kadar ılımlı hava tahminleri baskılayıcı olmaya devam ediyor. Günün devamında ABD borsalarının seyri ve ABD Enerji Bilgi Dairesi’nin açıklayacağı stok rakamları takip edilebilir.

Metaller

Ons altın Perşembe günü Ekim zirvesine yakın seyrini sürdürdü. Fed’in faiz indirimine yönelik beklentiler kazanımların büyük ölçüde korunmasında etkili oluyor.

Gümüş, ons altını takip ederek gün içinde kar satışına maruz kaldı. Ancak rekor seviyelere yakın seyir sürüyor.

Bakır vadeli işlemleri ABD ve Çin talebine ilişkin iyimserlik ile kazanımlarını korurken, gün içinde sınırlı kar satışı gördü.

Platin ve paladyum Fed’e yönelik beklentiler ve risk iştahındaki dengelenme ile birlikte kazanımlarını artırdı.

Alüminyum vadeli kontratı kazanımlarını büyük ölçüde korudu. Bunda da Çin’de emlak sektörünü korumak için ortaya çıkan yeni teşvik beklentileri etkili oldu.

Tarım Ürünleri

Soya fasulyesi vadeli işlemleri Çin talebine ilişkin belirsizlik ve Brezilya üretimine ilişkin iyimser beklentilerle birlikte baskı altında kalmaya devam etti.

Buğday vadeli sözleşmesi küresel arza yönelik güçlü beklentilerle kayıplarını korudu.

Kahve vadeli kontratı Brezilya’da güçlü arz beklentilerinin etkisiyle birlikte yaşanan kayıplar ardından görece sakin seyretti.

Pamuk vadeli işlemleri haftanın ilk yarısındaki kayıpları ardından toparlanma çabasını sürdürdü.

Şeker vadeli sözleşmesi güçlü arz görünümü ile hafta boyunca izlenen kayıplarını korudu.

Kakao vadeli kontratı kar satışları ardından yataya yakın bir seyir izledi.

Mısır vadeli işlemleri güçlü talep görünümü ve sıkılaşan stok yapısı ile birlikte kazanımlarını sürdürdü.

Haftanın Öne Çıkan Takvim Verileri

Avrupa Merkez Bankası Para Politikası Beyanatı (18 Aralık Perşembe)

ABD Kasım Enflasyonu (18 Aralık Perşembe)

ABD Enerji Bilgi Dairesi Ham Petrol Stokları (18 Aralık Perşembe)

Baker Hughes Sondaj Kuyusu Sayısı (19 Aralık Cuma)