10 Kasım 2026 Tarihli Makro Ekonomik Gelişmeler

“YURT DIŞI PİYASALARDA SON DURUM”

Asya Piyasalarında Toparlanma Sürdü, ABD Enflasyonu Bekleniyor

Asya borsaları, teknoloji hisselerindeki toparlanma ve petrol fiyatlarındaki düşüşün desteğiyle toparlanma eğilimini korudu. Güney Kore KOSPI endeksi 3,6% civarında yükselirken, Japon Nikkei endeksinde kazanımlar 2%’yi geçti. ABD’de dün endeksler 2% üzerinde kazanım sağlarken, endeks vadelileri karışık bir görüntü sergiledi. Bu karışık görüntüde Nasdaq 0,5% kayıp yaşamış görünüyor.

Trump’ın İran’a yönelik saldırılara gerek kalmayabileceği açıklaması petrol fiyatlarının gerilemesinde etkili oldu. Brent petrol 92 doların altında hareket ediyor. Bu da küresel enflasyon endişelerini hafifleterek risk iştahını destekledi.

ABD’de Demokratların Kongre’de çoğunluğu elde etmesi ardından yapay zeka sektörüne yönelik düzenlemelerin sıkılaşabileceği endişesi ve yüksek değerlemeler temel riskler olmaya devam ediyor. Yatırımların ne kadar hızlı şekilde kara dönüşeceği hala yoğun şekilde sorgulanıyor.

Salı günü ise gözler bu başlıkların yanında, ABD’de açıklanacak ekim enflasyonu verisine çevrilmiş durumda.

ABD

Ekim Enflasyonunda Gözler Aylık İvmede

10 Kasım Salı günü açıklanacak ekim ayı TÜFE verisi, eylüldeki hızlanmanın ardından fiyat baskılarının hafifleyip hafiflemediğini gösterecek. Bloomberg anketinde aylık manşet enflasyon için medyan beklenti 0,3% seviyesinde bulunurken, tahminler 0,1 – 0,5% aralığında dağılıyor. Çekirdek enflasyonda ise medyan beklenti 0,2%, en düşük tahmin 0,1%, en yüksek tahmin 0,3% düzeyinde.

Eylülde yıllık manşet enflasyon 3,4%’ten 3,7%’ye, çekirdek enflasyon ise 2,4%’ten 2,6%’ya yükselmişti. Manşet fiyatlardaki aylık 0,6%’lık artışın yarısından fazlası, benzin fiyatlarındaki 9,1%’lik sıçramadan kaynaklanmıştı. Barınma enflasyonunun da hızlanması, enerji dışındaki fiyat gelişmelerinin önemini artırmıştı.

Bu ay yıllık manşet ve çekirdek enflasyon oranları yayımlanmayacak. Geçen yıl federal hükümetin kapanması nedeniyle Ekim 2025 verilerinin toplanamaması, yıllık karşılaştırma için gerekli baz endekslerin eksik kalmasına yol açtı. Bu nedenle değerlendirmelerde aylık değişimler ve alt kalemlerin seyri öne çıkacak.

Beklentilerin gerçekleşmesi, hem manşet hem de çekirdek enflasyonda aylık hızın eylüle göre yavaşladığına işaret edecek. Ancak piyasa tepkisi açısından önceki aya kıyasla yavaşlama kadar, sonuçların beklentilerden ne ölçüde saptığı da belirleyici olacak. Barınma ve diğer hizmet kalemlerindeki gelişmeler, olası yavaşlamanın kalıcılığı açısından yakından izlenecek.

Bloomberg anketinde tahmin aralığın manşette 0,1 – 0,5%, çekirdekte 0,1 – 0,3%. medyandan sapmanın anket sınırları içinde kalmasıyla bu sınırların dışına çıkması farklı büyülükte tepki oluşturabilir. Çekirdekte 0,1%  altındaki bir sonuç, anketin tamamından daha düşük olur. Görsel, diğer koşullar sabitken olası ilk tepkileri gösteriyor. Alt kalemler tepkinin yönünü ve kalıcılığını değiştirebilir.

Veri ardından, yine Fed beklentilerini şekillendirme potansiyeli nedeniyle Cuma günü ekim ayı ÜFE verisi takip ediliyor olacak. Bunun TÜFE görümüyle örtüşüp örtüşmediği ve beklenti – sonuç ilişkisi piyasalara yön verme konusunda etkili olabilir.

“YURT İÇİ PİYASALARDA SON DURUM”

Üretimde Son Durum: Sanayi Üretimi

İktisadi faaliyetin üretim kanadını temsil eden sanayi üretimi verisinde, kısa vadeli oynaklıklardan sıyrılarak yıllık değişimi esas aldığımızda, sektörün orta vadeli dengelenme patikası daha net görülmektedir. Üreticilerin girdi maliyetlerindeki artışlar ve dış talep koşullarındaki zayıflama karşısında stok odaklı ve temkinli hareket etmesi, sanayi üretiminin yıllık bazda baskı altında kalmasına yol açmaktadır. Sıkı parasal duruşun imalat sanayi üzerindeki etkilerini izlediğimiz bu süreçte, sanayi üretimindeki gerilemenin ne kadar süre daha devam edeceği büyüme ve istihdam dengesi açısından kritik bir gösterge olacaktır.