09 Nisan 2026 Tarihli Makro Ekonomik Gelişmeler

“YURT DIŞI PİYASALARDA SON DURUM”

Ateşkese İlişkin Şüpheler İyimser Ralliyi Durdurdu

İran’ tarafından ateşkes anlaşmasının birkaç maddesinin şimdiden ihlal edildiğinin açıklanması ve Hürmüz Boğazı trafiğinin riske girmesi ardından petrol fiyatları yükselirken, hisse endeksleri bu durumdan negatif etkilendi. İran Parlamento Başkanı ateşkesin üç maddesinin çiğnendiğini açıkladı. Asya endeksleri bu hava ile gerilerken, ABD endeks vadelileri de temkinli şekilde satışa yöneldi.

Dün piyasalar ateşkes haberi ile sert fiyatlamalar gerçekleştirmişti. Petrol tarafında 13% üzerinde kayıp izlenmiş, hisse endeksleri iştahlı alımlara maruz kalmıştı. Hürmüz Boğazı trafiğinin açılacağı iyimserliği hakimdi. Ancak petrol fiyatındaki toparlanma, bu iyimserliğe de şüpheyle yaklaşılması gerektiğini gösterdi.

ABD 10 yıllık tahvil faizi 4,28% bölgesine kadar yükseldi ve burada denge bulmaya çalışıyor. Özellikle Lübnan’ın anlaşmaya dahil olup olmadığına ilişkin soru işaretleri gerilimi yüksek tutuyor. Ateşkes sonrasında İsrail’in, Lübnan’a yönelik en büyük saldırılarından birini gerçekleştirdiği belirtiliyor. İran ve hatta Avrupa’dan yapılan bazı açıklamalarda ise Lübnan’da da savaşın sona ermesi gerektiği belirtiliyor.

Trump anlaşmaya uyum sağlanana kadar askeri yığınağın bölgede kalacağını açıkladı. Dolayısıyla İslamabad’da gerçekleşecek görüşmelerin işe yarayıp yaramayacağına ilişkin sorular çok daha kritik hale geldi. Hatta bu görüşmeye kadar bir ateşkes anlaşması kalıp kalmayacağı endişesi bile hakim görünüyor.

Bu tablo içerisinde ABD tarafında enflasyon ve büyüme verileri takip ediliyor olacak.

ABD

PCE Enflasyonu

Fed’in tercih ettiği enflasyon göstergesi olarak bilinen çekirdek PCE enflasyonu Ocak ayında bir önceki aya göre 0,4% düzeyinde oluşmuştu. Bu piyasa beklentilerine yakın olsa da, önceki ay olduğu gibi on ayın en yüksek seviyesinde kaldı. Yıllık bazda çekirdek enflasyon ise 3,1% ile iki yılın en yüksek seviyesine ulaştı. 3%’ten bu düzeye ulaşan endeks, Fed’in 2%’lik hedefinin oldukça üzerinde kalmaya devam etti.

Aynı dönemde manşet PCE enflasyonu aylık bazda 0,3% düzeyinde oluşmuştu. Yıllık veri ise 2,9%’den 2,8%’e gerilemeyi işaret etmişti.

Veri hala savaşı kapsayan hesaplama döneminde yer almıyor. Ancak buna rağmen yükseliş oluşması, savaş etkilerinin de eklenmesiyle birlikte enflasyon endişelerini artırabilir.

2024 4. Çeyrek Büyümesi

ABD ekonomisi ikinci okumaya göre 2025 yılının son çeyreğinde yıllıklandırılmış bazda 0,7% büyümüştü. Bu da 2025’in ilk çeyreğindeki daralma ardından en kötü performans oldu. İlk okuma 1,4% düzeyindeydi.

Büyümede zayıflık ihracat, tüketim harcamaları, kamu harcamaları ve yatırımlardaki aşağı yönlü revizyonlarla ortaya çıktı. Veri ekonominin belirgin şekilde yavaşladığını gösterirken, tüketim harcamalarındaki revizyon son dönemde güçlü ayaklardan birinin de zayıfladığını işaret etmişti.