Piyasalar, ABD ekonomisi için teyit arıyor
Yılın son ayı içerisinde küresel piyasalarda ABD ekonomisine ilişkin beklentiler ve ülkenin Merkez Bankası’nın (FED) para politikası tarafında atacağı olası adımlar giderek daha fazla önem kazanmaya başlıyor. Yatırımcıları şaşırtan ABD’nin istihdam rakamlarının ardından Aralık ayının ikinci haftasında ise dünyanın en büyük ekonomisi için açıklanacak makro-ekonomik göstergeler arasında özellikle perakende satış rakamları dikkat çekiyor.
Dünyanın ekonomi gündemi Kasım ayı içerisinde, petrol fiyatlarındaki düşüş ve İsviçre’deki altın rezervlerine ilişkin yapılan referandum ile birlikte, ABD’deki gelişmeler yerine bir süreliğine daha farklı faktörler üzerinde yoğunlaşmıştı. Ancak yeni yılın yaklaşmasının da etkisi ile piyasalarda gözeler FED’in faiz artırımının zamanlamasına ait ipuçlarına çevrilmeye başlıyor. Bu paralelde özellikle 11 Aralık Perşembe günü açıklanacak ABD’nin perakende satışlar ve istihdam talepleri verilerinin önem taşıdığını ifade edebiliriz.
Kasım ayı Tarım dışı istihdam değişimi verisinin beklentilerin çok üzerinde olumlu açıklanmasının ardından piyasalar tabi ki yine işgücü piyasası hakkından bilgiler verecek haftalık işsizlik maaşı başvurularını yakından takip edecekler. Ancak ABD ekonomisindeki ekonomik aktivitelerin yaklaşık üçte ikisini oluşturan perakende satışlar verisi de, ekonominin sağlığını görebilme adına Kasım ayına ait önemli bilgiler verecek.
Sol taraftaki grafikte, aylık bazda ABD’nin perakende satış hacimlerindeki yüzdelik değişimler görülüyor. Grafikte, 2013 sonlarında ve 2014 başlarında ABD’de yaşanan son yılların en sert kış mevsiminin, halkı mağaza ve marketlerden uzak tutmasının etkisi görülüyor. Geçici etkilerin geride kalmasından sonra ise perakende satışların sert bir yükseliş kaydettiğini görüyoruz. Ancak asıl bizi ilgilendiren kısım olan, mevsimsel etkilerin rakamlardan arındığı bölümde, 2014 yılı içerisinde perakende satışlardaki artışın genelde azaldığını görüyoruz. Eylül 2014’de ise satışlar, Ocak döneminden sonra ilk kez, önceki aya göre azaldı. Yani geride bırakmaya hazırlandığımız yıl genelinde perakende satış rakamlarının çok güçlü datalar sunduğunu söylemek oldukça zor diyebiliriz. Ekim ayına ait son rakamları değerlendirdiğimizde, yine de umut verici dengeli bir artış izlenimini yakaladığımızı ifade edebiliriz.
Kasım ayına ait piyasa beklentisi, perakende satışların ilgili dönemde, Ekim ayında olduğu gibi %0.3 artış kaydedilmiş olduğunun görüleceği yönünde. Otomobil satışları hariç tutularak hesaplanan çekirdek perakende satışların ise %0.1 yükselmiş olması tahmin ediliyor. Perşembe günü yayımlanacak rakamlarda piyasalar, istihdamdaki iyileşmenin yanında tüketici harcamalarının artıp artmadığını, “Kara Cuma” olarak bilinen ABD’deki “Black Friday” (bu yıl 28 Kasım’a denk geldi) alış-verişlerinin rakamlara ne kadar yansıdığını ve düşen petrol fiyatlarının getirdiği avantajların Amerikalıları harcamaya ne kadar yöneltebildiğini görmeye çalışacaklar. Bu paralelde ABD ekonomisindeki ilerleme ile FED’in faiz artırım zamanlamasına ilişkin ipuçları yakalanmaya çalışılacak.
Perakende ve çekirdek perakende satışların beklentilerin altında kalması halinde, FED’in faiz artımını öteleyebileceği beklentileri zemin bularak Dolar’da değer kayıpları izlenebilir. Diğer taraftan rakamların, Kasım’da perakende satışların tahminlerden daha fazla yükseldiğine işaret etmesi halinde, daha yakın bir tarihte faiz artırımı düşüncesi, Dolar’a, diğer ülke para birimleri karşısındaki son yükselişlerini genişletme ortamı sağlayabilir. Ancak bu noktada ABD’nin para birimindeki Perşembe gününe kadar olan fiyatlamalar yakından izlenmelidir. Olası “olumlu perakende satış datalarının” küresel yatırımcılar tarafından fiyatlanarak Dolar’a hafta boyunca yükseliş getirmesi ilgili rakamlar açıklandıktan sonra piyasa davranışlarının daha farklı olmasına neden olabilir. Bu doğrultuda, ilerleyen günlerde Dolar’daki fiyat değişimlerinin ve açıklanacak verilerin “piyasa beklentisinin ne tarafında” yer alacağının önem taşıdığını ifade edebiliriz.