Biyolojik Risk Ortamında Gram Altın Dinamikleri
Yıllardır süregelen alışkanlıkların sonucunda ve insanların verdiği kıymet ile birlikte, değer saklama aracı olan altın, günümüzde de bu niteliğini koruyor. Özellikle küresel çapta endişelerin artması sonrasında altın fiyatlarında yukarı yönlü hareketler gözlemlenirken, ülkemizde ise gram altın talep artışı yaşıyor. Bu durumu aşağıdaki şekilde sizlere özetlemeye çalıştık.
2019 yılını kapatırken, yeni tip koronavirüs (COVID-19) ile karşılaştık. İlk başta piyasalar, biyolojik tehdidin boyutunu kavrayamamışken, güvenilir varlıkların fiyatları nispeten sakin seyrediyordu. Virüsün Çin’de ortaya çıkması ve burada yayılmasının ardından çoğu üretici, fabrikalarını/ofislerini geçici olarak kapattı. Bu durum üretimin yavaşlamasına ve üretim zincirinin bozulacağı endişelerini ortaya çıkardı. Ortaya çıkan bu görünüm, Çin’de PMI (Satın Alma Yöneticileri Endeksi) verilerine yansıdı. Şubat 2020’de İmalat PMI 40,3; hizmet PMI 26,5; imalat dışı PMI ise 29,6 olarak açıklandı.
Virüsün Çin’de Wuhan kentinde yayılması sonrasında, küresel boyutta yayılması ve endişelerin artmasına sebebiyet verdi. Özellikle virüsün Avrupa’ya sıçraması, bu endişeleri körükledi ve Yen, Altın, ABD tahvili vb. varlıklarda talep artışına destek verdi. Ayrıca ABD tahvil faizinin tarihinin en düşük seviyelerine gelmesi de altın fiyatlarını destekleyici bir faktör olarak karşımıza çıktı.
Piyasaların gündemin merkezine bu olayı aldığı süreçte, Fed 3 Mart 2020’de acil olarak 50 baz puan faiz indirimine gitti. Normal şartlar geçerliyken, merkez bankasının yapacağı bir faiz indirimi, piyasayı canlandıracağı beklentisini doğurur ve güvenli varlıklardan çıkışların, riskli varlıklara doğru girişlerin oluşması beklenir. Ancak virüsün yarattığı baskı ortamında Fed’in acil olarak faiz indirimine gitmesi, biyolojik tehdidin gücünü ortaya koydu. Nihayetinde bu gelişmeler riskten kaçışı hızlandırdı ve hali hazırda yükselen altın fiyatlarına olumlu katkı sundu.
Bu dönemde gram altının Türk Lirası tarafında, TCMB’nin faiz indirimine devam etmesi Türk Lirası’ndan ABD Doları’na geçişe bir miktar destek verdi. Ek olarak Suriye’de yaşanan jeopolitik gelişmeler, USDTRY kurunda yukarı yönlü fiyatlamalara katkı sunarken, her iki durum da gram Altının pozitif etkilenmesine olanak sağladı.
Ayrıca, Türkiye ve ABD arasında oluşabilecek enflasyon farkının, Türkiye aleyhine oluşması, ABD Doları’nın Türk Lirası karşısında değer kazanacağı beklentilerini güncel tutabilir. Aksi halde ise tam tersi bir sonuç doğurabilir. 2020 yılında ABD enflasyonunun, koronavirüs endişesinin yarattığı negatif beklentiler ve petrol fiyatlarındaki düşüşle, şu an %2,5 olan enflasyonun %2 oranına doğru hareket etmesi şaşırtıcı olmayacaktır. Türkiye tarafında ise petrol fiyatlarındaki geri çekilmenin verdiği katkı ile GCM Araştırma Departmanı olarak, enflasyonun 2020 yılında %9 oranında gerçekleşmesini beklemekteyiz. Arada oluşan bu farkın (%7) Türk Lirası’na etki etmesini ve buna bağlı olarak gram altının da bu durumdan pozitif etkilenmesi beklentiler dahilinde olabilir. Fakat bu dinamiği takip ederken, her iki ülke merkez bankalarının da faiz indirdiği ve enflasyon sürecinin ileride ne şekilde olacağı yakından takip edilmelidir.
Özetlemek istersek, hem ülkemizde geleneksel değer saklama aracı olarak hem de küresel güvenli varlık olarak gram altın, artan risk ile belirsizlik ortamında ve Türk Lirası - ABD Doları arasındaki farklardan kaynaklanarak, talep artışı ile karşılaşabilir.
Gram altını teknik olarak değerlendirdiğimizde, 21 periyotluk üstel hareketli ortalamayı (320,00) takip etmekteyiz. Fiyat 21 periyotluk üstel hareketli ortalamanın desteklediği 313,50 – 320,00 bölgesi üzerinde hareket etmeyi sürdürdükçe, pozitif yönlü beklenti ön planda olabilir. Yukarı yönlü eğilimin devam etmesi halinde 330,00 seviyesi takip edilebilir. 330,00 seviyesinin aşılması durumunda 334,00 (Şubat 2020 zirvesi)ve 338,70 (Mart 2020 zirvesi) seviyelerine doğru çıkışlar gözlemlenebilir. Bu aşamada 338,70 seviyesinin aşılması halinde pozitif beklenti pekişebilir ve 345,00 - 350,00 seviyelerine doğru hareketler gündeme gelebilir.
Yukarı yönlü fiyatlama 330,00 seviyesi ile sınırlı kalması halinde 325,00 ve 320,00 seviyelerine doğru geri çekilme söz konusu olabilir. Olası aşağı yönlü hareketler 313,50 – 320,00 bölgesi ile sınırlı kalması halinde, yeni pozitif fiyatlamalar gözlemlenebilir. Dolayısıyla, negatif yönlü beklentinin pekişebilmesi için 313,50 – 320,00 bölgesinin aşağıya doğru kırılmasına ve 313,50 – 320,00 bölgesi altında kalıcı fiyatlamaların oluşmasına ihtiyaç duyulabilir. Bu durumda 309,60 ve 305,00 karşılaşılabilecek seviyeler olarak kaydedilmiştir. Bu tip bir geri çekilmede dahi 75 ve 89 periyotluk üstel hareketli ortalamanın desteklediği 299,00 – 305,00 bölgesinin kırılmaması durumunda, pozitif ana trendin korunduğu söylenebilir.
18 Mart 2020 – 15:30 Güncelleme
Raporumuzda, ana trendi temsilen 299,00 – 305,00 bölgesinin takip edilebileceğini belirtmiştik. Geçtiğimiz hafta etkili aşağı yönlü fiyat hareketlerine rağmen, takip ettiğimiz 299,00 – 305,00 bölgesi test edildi ve bir miktar yükseliş yaşandı. Bu durum ana trendin halen korunmasına olanak sağladı ve Gram Altın güncel haliyle 313,50 etrafında hareketini sürdürmektedir. Şu anki haliyle kıymetli maden bir karar verme çabası içerisinde olabilir. Bu sebeple, 313,50 - 320,00 bölgesi dışında kalıcı fiyatlamalar, yön arayışı için yol gösterici olabilir.
2019 yılını kapatırken, yeni tip koronavirüs (COVID-19) ile karşılaştık. İlk başta piyasalar, biyolojik tehdidin boyutunu kavrayamamışken, güvenilir varlıkların fiyatları nispeten sakin seyrediyordu. Virüsün Çin’de ortaya çıkması ve burada yayılmasının ardından çoğu üretici, fabrikalarını/ofislerini geçici olarak kapattı. Bu durum üretimin yavaşlamasına ve üretim zincirinin bozulacağı endişelerini ortaya çıkardı. Ortaya çıkan bu görünüm, Çin’de PMI (Satın Alma Yöneticileri Endeksi) verilerine yansıdı. Şubat 2020’de İmalat PMI 40,3; hizmet PMI 26,5; imalat dışı PMI ise 29,6 olarak açıklandı.
Virüsün Çin’de Wuhan kentinde yayılması sonrasında, küresel boyutta yayılması ve endişelerin artmasına sebebiyet verdi. Özellikle virüsün Avrupa’ya sıçraması, bu endişeleri körükledi ve Yen, Altın, ABD tahvili vb. varlıklarda talep artışına destek verdi. Ayrıca ABD tahvil faizinin tarihinin en düşük seviyelerine gelmesi de altın fiyatlarını destekleyici bir faktör olarak karşımıza çıktı.
Piyasaların gündemin merkezine bu olayı aldığı süreçte, Fed 3 Mart 2020’de acil olarak 50 baz puan faiz indirimine gitti. Normal şartlar geçerliyken, merkez bankasının yapacağı bir faiz indirimi, piyasayı canlandıracağı beklentisini doğurur ve güvenli varlıklardan çıkışların, riskli varlıklara doğru girişlerin oluşması beklenir. Ancak virüsün yarattığı baskı ortamında Fed’in acil olarak faiz indirimine gitmesi, biyolojik tehdidin gücünü ortaya koydu. Nihayetinde bu gelişmeler riskten kaçışı hızlandırdı ve hali hazırda yükselen altın fiyatlarına olumlu katkı sundu.
Bu dönemde gram altının Türk Lirası tarafında, TCMB’nin faiz indirimine devam etmesi Türk Lirası’ndan ABD Doları’na geçişe bir miktar destek verdi. Ek olarak Suriye’de yaşanan jeopolitik gelişmeler, USDTRY kurunda yukarı yönlü fiyatlamalara katkı sunarken, her iki durum da gram Altının pozitif etkilenmesine olanak sağladı.
Ayrıca, Türkiye ve ABD arasında oluşabilecek enflasyon farkının, Türkiye aleyhine oluşması, ABD Doları’nın Türk Lirası karşısında değer kazanacağı beklentilerini güncel tutabilir. Aksi halde ise tam tersi bir sonuç doğurabilir. 2020 yılında ABD enflasyonunun, koronavirüs endişesinin yarattığı negatif beklentiler ve petrol fiyatlarındaki düşüşle, şu an %2,5 olan enflasyonun %2 oranına doğru hareket etmesi şaşırtıcı olmayacaktır. Türkiye tarafında ise petrol fiyatlarındaki geri çekilmenin verdiği katkı ile GCM Araştırma Departmanı olarak, enflasyonun 2020 yılında %9 oranında gerçekleşmesini beklemekteyiz. Arada oluşan bu farkın (%7) Türk Lirası’na etki etmesini ve buna bağlı olarak gram altının da bu durumdan pozitif etkilenmesi beklentiler dahilinde olabilir. Fakat bu dinamiği takip ederken, her iki ülke merkez bankalarının da faiz indirdiği ve enflasyon sürecinin ileride ne şekilde olacağı yakından takip edilmelidir.
Özetlemek istersek, hem ülkemizde geleneksel değer saklama aracı olarak hem de küresel güvenli varlık olarak gram altın, artan risk ile belirsizlik ortamında ve Türk Lirası - ABD Doları arasındaki farklardan kaynaklanarak, talep artışı ile karşılaşabilir.
Gram altını teknik olarak değerlendirdiğimizde, 21 periyotluk üstel hareketli ortalamayı (320,00) takip etmekteyiz. Fiyat 21 periyotluk üstel hareketli ortalamanın desteklediği 313,50 – 320,00 bölgesi üzerinde hareket etmeyi sürdürdükçe, pozitif yönlü beklenti ön planda olabilir. Yukarı yönlü eğilimin devam etmesi halinde 330,00 seviyesi takip edilebilir. 330,00 seviyesinin aşılması durumunda 334,00 (Şubat 2020 zirvesi)ve 338,70 (Mart 2020 zirvesi) seviyelerine doğru çıkışlar gözlemlenebilir. Bu aşamada 338,70 seviyesinin aşılması halinde pozitif beklenti pekişebilir ve 345,00 - 350,00 seviyelerine doğru hareketler gündeme gelebilir.
Yukarı yönlü fiyatlama 330,00 seviyesi ile sınırlı kalması halinde 325,00 ve 320,00 seviyelerine doğru geri çekilme söz konusu olabilir. Olası aşağı yönlü hareketler 313,50 – 320,00 bölgesi ile sınırlı kalması halinde, yeni pozitif fiyatlamalar gözlemlenebilir. Dolayısıyla, negatif yönlü beklentinin pekişebilmesi için 313,50 – 320,00 bölgesinin aşağıya doğru kırılmasına ve 313,50 – 320,00 bölgesi altında kalıcı fiyatlamaların oluşmasına ihtiyaç duyulabilir. Bu durumda 309,60 ve 305,00 karşılaşılabilecek seviyeler olarak kaydedilmiştir. Bu tip bir geri çekilmede dahi 75 ve 89 periyotluk üstel hareketli ortalamanın desteklediği 299,00 – 305,00 bölgesinin kırılmaması durumunda, pozitif ana trendin korunduğu söylenebilir.
18 Mart 2020 – 15:30 Güncelleme
Raporumuzda, ana trendi temsilen 299,00 – 305,00 bölgesinin takip edilebileceğini belirtmiştik. Geçtiğimiz hafta etkili aşağı yönlü fiyat hareketlerine rağmen, takip ettiğimiz 299,00 – 305,00 bölgesi test edildi ve bir miktar yükseliş yaşandı. Bu durum ana trendin halen korunmasına olanak sağladı ve Gram Altın güncel haliyle 313,50 etrafında hareketini sürdürmektedir. Şu anki haliyle kıymetli maden bir karar verme çabası içerisinde olabilir. Bu sebeple, 313,50 - 320,00 bölgesi dışında kalıcı fiyatlamalar, yön arayışı için yol gösterici olabilir.