ABD'de Kar sezonundan, Kâr sezonuna
“ABD’de ‘Kar’ sezonundan, ‘Kâr’ sezonuna”
Dünyanın en büyük ekonomisinde geride kalan yılın son ayı ve 2014’ün ilk ayları, soğuk hava koşullarının günlük hayatı, ekonomiyi ve yaşam standartlarını olumsuz etkileyen bir dönem olarak akıllarda kalmıştı. Son yılların en sert kışı olarak kayıtlara geçen mevsim, ekonomik aktivitelerin de hissedilir derecede azalmasına neden olarak, makro-ekonomik göstergelerin bozulmasına yol açmıştı. Dolayısı ile yılın ilk aylarına ilişkin rakamların, mevsim etkisi ile, ABD ekonomisinin beklentilerin çok altında bir performans gösterdiğine işaret etmesi dikkat çekmişti. Bu sırada yılın ilk çeyreğine ilişkin açıklanan veriler ise, ikinci üç aylık döneme ait “daha iyi veriler görme” beklentisini güçlendirmişti. İlk yarısı geride kalan 2014 yılının ikinci çeyreğine ilişkin veriler de Temmuz ayı itibari ile açıklanmaya başlanırken, küresel sermaye piyasalarının gözü, ABD’ye ilişkin ekonomik ipuçlarına çevrilmiş durumda.
“İlk çeyrekte büyüme yok”
Konut piyasasında, imalat ve istihdam sektörlerine kadar birçok ekonomik faaliyet, ABD’deki sert kış koşullarının etkisi ile yılın ilk bölümlerinde olumsuz bir tablo çizmişti. Halen daha 2008 krizinin etkilerini üzerinden atmaya çalışan ABD ekonomisi için yaşanan bu dönem, toparlanma sürecini de yavaşlatan faktörlerin başında yer aldı. Ülkede, 2013 Aralık ayı 1977’den bu yana, 2014 Ocak ayı ise 1992’den bu yana görülen en soğuk kış mevsimi olarak kayıtlara geçti. Bu paralelde son çeyreklerde büyüme performansını artırdığı görülen ABD ekonomisinde yılın ilk çeyreğinde ciddi bir daralma yaşandı.
Birçok ekonomist, ABD ekonomisinin yılın ilk çeyreğine ilişkin bu olumsuz tablonun mevsimsel etkilerden kaynaklandığını ve yapısal bir sorun olmadığını düşünüyor. Dolayısı ile yılın ikinci çeyreğine ilişkin gelecek rakamların da bu paralelde gerçekleşmesi bekleniyor. İkinci üç aylık dönemin de geride kalmasının ardından ilgili döneme ilişkin açıklanacak veriler de bu paralelde büyük bir önem taşıyor. Bunun yanında önemli bir gösterge olarak, ABD ekonomisi içerisinde faaliyet gösteren büyük şirketlerin ikinci çeyrek bilançolarının da ekonomik gidişata ilişkin bilgiler vereceğini ifade edebiliriz. Firmaların, yılın ilk çeyreğine göre ikinci üç aylık kısımda gösterdikleri performanslar, merak edilen önemli sorulardan birini cevaplayabilir. Yani, ABD ekonomisini gerçekten soğuk kış şartları mı yavaşlattı, yoksa dünyanın en büyük ekonomisinde başka sorunlar da var mı?
“Bilanço sezonu olumlu başladı”
Temmuz ayının ortalarına gelirken, bu zamana kadar açıklanan ABD’li şirket bilançolarının genel anlamda olumlu bir tablo çizdiğini ifade edebiliriz. ABD Adalet Bakanlığı’nın açtığı mortgage davaları nedeni ile bankaların ödeyecekleri paraların, karların önemli ölçüde gerilemesine yol açtığı görülüyor. Citigroup, Goldman Sachs, JP Morgan ve Bank of America gibi finans sektörünün önemli isimleri, 2008 yılında satılan mortgage destekli menkul kıymetler nedeni ile Adalet Bakanlığı’na ödeyecekleri uzlaşma paraları ya da dava masrafları bulunuyor. Dolayısı ile bu kuruluşların ikinci çeyrekte ayrılan karşılıklar nedeni ile karları düşerken, buna rağmen tamamının beklentilerinin üzerinde kar sağladığı görülüyor. Teknoloji tarafında ise Intel’in tahminlerin üzerindeki hisse başına karının yanında Yahoo’nun beklentileri karşılayamadığı görüldü.
Öne çıkan ABD’li şirketlerin bilanço açıklama tarih ve beklentilerine ilişkin daha detaylı rakamlar için tıklayınız
Genel çerçeveye bakıldığında şirketlerin bilançolarında bu zamana kadar olumlu bir tablo görüldüğünü ifade edebiliriz. Ancak bundan sonraki süreçte yine önemli şirketlerin yayınlayacağı faaliyet sonuçları, piyasaların risk algısında değişikliklere neden olabilir. Şimdilik ABD borsalarında ilgili rakamların desteği ile yükselişlerin, Dow Jones endeksinin ise tüm zamanların en yüksek seviyesinin görüldüğünü ifade edebiliriz. İlerleyen dönemde de yine firma karları, ABD ekonomisinin yılın ikinci çeyreğindeki büyümesine ilişkin ipuçları sunabileceği için dikkatle izlenmeye devam edilecek.
Dünyanın en büyük ekonomisinde geride kalan yılın son ayı ve 2014’ün ilk ayları, soğuk hava koşullarının günlük hayatı, ekonomiyi ve yaşam standartlarını olumsuz etkileyen bir dönem olarak akıllarda kalmıştı. Son yılların en sert kışı olarak kayıtlara geçen mevsim, ekonomik aktivitelerin de hissedilir derecede azalmasına neden olarak, makro-ekonomik göstergelerin bozulmasına yol açmıştı. Dolayısı ile yılın ilk aylarına ilişkin rakamların, mevsim etkisi ile, ABD ekonomisinin beklentilerin çok altında bir performans gösterdiğine işaret etmesi dikkat çekmişti. Bu sırada yılın ilk çeyreğine ilişkin açıklanan veriler ise, ikinci üç aylık döneme ait “daha iyi veriler görme” beklentisini güçlendirmişti. İlk yarısı geride kalan 2014 yılının ikinci çeyreğine ilişkin veriler de Temmuz ayı itibari ile açıklanmaya başlanırken, küresel sermaye piyasalarının gözü, ABD’ye ilişkin ekonomik ipuçlarına çevrilmiş durumda.
“İlk çeyrekte büyüme yok”
Konut piyasasında, imalat ve istihdam sektörlerine kadar birçok ekonomik faaliyet, ABD’deki sert kış koşullarının etkisi ile yılın ilk bölümlerinde olumsuz bir tablo çizmişti. Halen daha 2008 krizinin etkilerini üzerinden atmaya çalışan ABD ekonomisi için yaşanan bu dönem, toparlanma sürecini de yavaşlatan faktörlerin başında yer aldı. Ülkede, 2013 Aralık ayı 1977’den bu yana, 2014 Ocak ayı ise 1992’den bu yana görülen en soğuk kış mevsimi olarak kayıtlara geçti. Bu paralelde son çeyreklerde büyüme performansını artırdığı görülen ABD ekonomisinde yılın ilk çeyreğinde ciddi bir daralma yaşandı.
2013’ün üçüncü çeyreğinde %4.1 büyüyen, son çeyreğinde ise %2.6’lık bir rakam yakalayan ABD ekonomisi, 2014’in ilk üç ayında %2.9 daraldı.
Birçok ekonomist, ABD ekonomisinin yılın ilk çeyreğine ilişkin bu olumsuz tablonun mevsimsel etkilerden kaynaklandığını ve yapısal bir sorun olmadığını düşünüyor. Dolayısı ile yılın ikinci çeyreğine ilişkin gelecek rakamların da bu paralelde gerçekleşmesi bekleniyor. İkinci üç aylık dönemin de geride kalmasının ardından ilgili döneme ilişkin açıklanacak veriler de bu paralelde büyük bir önem taşıyor. Bunun yanında önemli bir gösterge olarak, ABD ekonomisi içerisinde faaliyet gösteren büyük şirketlerin ikinci çeyrek bilançolarının da ekonomik gidişata ilişkin bilgiler vereceğini ifade edebiliriz. Firmaların, yılın ilk çeyreğine göre ikinci üç aylık kısımda gösterdikleri performanslar, merak edilen önemli sorulardan birini cevaplayabilir. Yani, ABD ekonomisini gerçekten soğuk kış şartları mı yavaşlattı, yoksa dünyanın en büyük ekonomisinde başka sorunlar da var mı?
“Bilanço sezonu olumlu başladı”
Temmuz ayının ortalarına gelirken, bu zamana kadar açıklanan ABD’li şirket bilançolarının genel anlamda olumlu bir tablo çizdiğini ifade edebiliriz. ABD Adalet Bakanlığı’nın açtığı mortgage davaları nedeni ile bankaların ödeyecekleri paraların, karların önemli ölçüde gerilemesine yol açtığı görülüyor. Citigroup, Goldman Sachs, JP Morgan ve Bank of America gibi finans sektörünün önemli isimleri, 2008 yılında satılan mortgage destekli menkul kıymetler nedeni ile Adalet Bakanlığı’na ödeyecekleri uzlaşma paraları ya da dava masrafları bulunuyor. Dolayısı ile bu kuruluşların ikinci çeyrekte ayrılan karşılıklar nedeni ile karları düşerken, buna rağmen tamamının beklentilerinin üzerinde kar sağladığı görülüyor. Teknoloji tarafında ise Intel’in tahminlerin üzerindeki hisse başına karının yanında Yahoo’nun beklentileri karşılayamadığı görüldü.
Öne çıkan ABD’li şirketlerin bilanço açıklama tarih ve beklentilerine ilişkin daha detaylı rakamlar için tıklayınız
Genel çerçeveye bakıldığında şirketlerin bilançolarında bu zamana kadar olumlu bir tablo görüldüğünü ifade edebiliriz. Ancak bundan sonraki süreçte yine önemli şirketlerin yayınlayacağı faaliyet sonuçları, piyasaların risk algısında değişikliklere neden olabilir. Şimdilik ABD borsalarında ilgili rakamların desteği ile yükselişlerin, Dow Jones endeksinin ise tüm zamanların en yüksek seviyesinin görüldüğünü ifade edebiliriz. İlerleyen dönemde de yine firma karları, ABD ekonomisinin yılın ikinci çeyreğindeki büyümesine ilişkin ipuçları sunabileceği için dikkatle izlenmeye devam edilecek.