İngiltere Merkez Bankası Faiz İndirimi İçin İpucu Verecek mi?

İngiltere Merkez Bankası’nın 9 Mayıs Perşembe günü para politikası beyanatını gerçekleştirmesi bekleniyor. Ülkede enflasyonun özellikle Şubat – Mart döneminde baskılanma eğilimine devam etmesi ve 2023’ün son çeyreğindeki daralma ile birlikte faiz politikasında daha ılımlı beklentiler ön plana çıktı. Ancak Banka’nın enflasyonda ileriye dönük belirsizliğe bakış açısını nasıl sunacağı yaz aylarında yoğunlaşan faiz indirim beklentileri için önemli olabilir.

Yukarıda enflasyon, çekirdek enflasyon ve Citibank ile YouGov’un hazırladığı enflasyon beklentisi anketinin seyri görülebilir. Bu tabloda 2023’ün son çeyreğindeki baskılanmanın yılın başlarında ivme kaybettiği, ancak son iki aylık süreçte tekrar baskılandığı görülebilir. Ancak yılın ilk iki ayında gelen sağlıklı büyüme rakamları nedeniyle enflasyon görünümünde de bir miktar dengelenme beklentisi söz konusu.

Bu aşamada Banka’nın daha önceki beyanatında yer alan faizlerin uzun bir süre boyunca kısıtlayıcı olması gerekliliği ifadesine bir müdahale gerçekleşip gerçekleşmeyeceği önemli olacak. Sterlin şu ana kadar Dolar endeksindeki kayıplara ayak uydurarak konumunu güçlendirdi. Bundan sonraki süreçte hala güçlü seyreden hizmet sektörü enflasyonuna rağmen 2% hedefine ulaşma iyimserliği korunur, Bailey enflasyon hakkında iyimser kalırsa, faizin uzun süre yüksek seviyelerde kalması gerektiği ifadesinin değişmemesine rağmen Sterlin’i uzun süre pozitif ayrıştırma ihtimali düşük kalabilir.

Ancak faizin uzun süre sabit kalması gerektiği ifadesinin kaldırılması yaz aylarına ilişkin faiz indirim beklentisine ağırlık kazandırarak Sterlin’de baskı oluşmasına neden olabilir. Burada şahin görüntü ise enflasyonla ilgili olumsuz yorumlarla birlikte yaz dönemine ilişkin faiz indirim ihtimalinin ötelenmesi olacaktır.

Banka’nın bu toplantıda değişiklik yapmayacağına kesin gözüyle bakılıyor. Ancak yukarıda bahsettiğimiz senaryolara ilişkin belirsizlik nedeniyle önemli toplantılardan biri olacağını söyleyebiliriz.

Beyanata iki gün kala GBPUSD paritesi 1,25 desteği üzerinde tutunma çabasını ön plana çıkarmış görünüyor. Hafta içinde ABD tarafındaki veri akışının sığ olması, İngiltere ekonomisine ilişkin gelişmelerin daha sağlıklı şekilde yorumlanmasına yardımcı olabilir. Bu nedenle psikolojik olarak da önemli eşiklerden biri olarak görülen 1,25 desteğinin takibi önem kazanabilir.

Dolar endeksinin desteğiyle bu bölge üzerinde tutunma eğilimi bulunuyor. 0,1% sapmaya sahip 21 periyotluk Envelopes göstergesinin desteklediği 1,25 desteği üzerinde 1,260 ve 1,2650 seviyeleri yükselişlerde takip edilebilecek dirençler olarak görülüyor. Sonraki aşamada 1,2700 ve 1,2800 majör dirençler olarak izlenebilir.

1,2500 altında günlük kapanışlarla desteklenen fiyatlamalarda net  bir sonuç çıkarmak hemen mümkün olmayabilir. Bu bölge gösterge desteği alsa da, geçtiğimiz haftaki kırılma ve kapanışlarda net bir cevap sağlayamadı. Ancak düşüş kanalının (kırmızı) üst sınırı olması nedeniyle direnç olarak takip edilecek. Bu durum 1,2450 ve 1,2400 seviyeleri gündeme gelebilir.