USDTRY, Mayıs Vadede Güçlenme Eğilimini Korur mu?
26 Nisan 2018
Mayıs vadeli USDTRY kontratı, bir yandan Türkiye’deki 24 Haziran seçimleri öncesindeki siyasi kulis haberlerini takip ederken, bir yandan da ayın ilk haftasında ekonomik veriler açısından kritik bir virajı almak zorunda kalacak. 4 Mayıs’ta gelecek olan ABD tarım dışı istihdamı ve altındaki ücretler kalemi son dönemde yukarı gitmek isteyen USD hareketi için önem taşırken, içeride açıklanacak olan Nisan ayı enflasyonu ve öncesinde 30 Nisan’da TCMB’nin açıklayacağı yılın ikinci Enflasyon Raporu’ndaki söylemler çok kritik olacaktır.
TCMB, 25 Nisan toplantısında geç likidite penceresinde piyasa beklentilerini aşarak 75 baz puan artırım yaptı. Faiz kararı sonrasında TRY’de anlamlı ve kalıcı bir değer kazancı gerçekleşmedi ve USDTRY kontratı 4,04’ün altı görüldükten sonra ağırlık kazanan yukarı gitme isteğini sürdürdü. Mayıs vade kontratında ise 4,08 altına geçemeyen kontrat fiyatının 4,11 – 4,15 bandı içinde fiyatlama yapma isteğini sürdürmektedir.
Mayıs ayı kontratı henüz en yakın vadeli kontrat olmadığı için fiyat spot fiyata ve 30 Nisan’da dolacak olan Nisan vadesine göre daha yukarıdadır. TRY üzerindeki belirsizlik faktörleri halen fiyatlamalar üzerinde baskı unsuru olduğu için ve ABD’de canlanan enflasyon beklentileri ve Haziran’da neredeyse kesin olan Fed faiz artırımı ABD’de reel faizleri yukarıya ittiği sürece, yüksek cari açık sorunu yaşayan Türkiye kırılganlık gösterebilir. TL’de değer kaybı eğiliminin sürmesi de, Nisan – Mayıs periyodundan sonra yükselmesi beklenen enflasyondaki görünümde bozulmaya yol açabilir. Temel faktörler, TRY’de değersizleşmenin neden konjonktürel olarak daha olası olduğunu ortaya koyuyor.
Teknik olarak bakıldığında ise; Mayıs vadesinin 4,2590’dan süregelen düşüş hareketi ve 4,06’lardan gelen yükseliş hareketi arasında bir yerde kalarak karar aşamasına geldiği görülmekte. 4,06’lardan gelen momentumun devamı halinde USDTRY, 4,1420 – 4,15 bandı üzerinde oluşturabileceği yeni bir eğilimle 4,20 bandını hedefleyebilir. 4,20’ye doğru gidecek bir yukarı hareket, aynı zamanda Mayıs kontratında görülen zirve 4,2590 – 4,26 bölgesinin test edilmesi potansiyelini de artırabilir. Pozitif senaryoda Fibonacci 61,8 seviyesine denk gelen 4,1140 ve Fibo 23,6 seviyesi olan 4,2040 arasındaki bölge geniş bant aralığında fiyatlama beklenebilir.
Alternatif senaryoda; USDTRY Mayıs kontratının 4,1140 üzerinde tutunamaması ve 4,08 bandı altına sarkması, düşüş yönlü senaryoları daha çok ön plana çıkarabilecektir. USDTRY kontratında bu şekilde bir geri çekilme görülürse; 4,08 altında kısa süreli olarak 4,0250 ve 4,00 psikolojik bandına doğru ataklar olabilir. Kontratın teknik eğilimi, yükseliş hareketinin asıl ivmelenmesini 4,0250 – 4,00 bandında göstermektedir, dolayısıyla piyasanın bu bölgenin aşağısına çekilme için yeni bir hikayeye ihtiyacı olabilir.
TCMB, 25 Nisan toplantısında geç likidite penceresinde piyasa beklentilerini aşarak 75 baz puan artırım yaptı. Faiz kararı sonrasında TRY’de anlamlı ve kalıcı bir değer kazancı gerçekleşmedi ve USDTRY kontratı 4,04’ün altı görüldükten sonra ağırlık kazanan yukarı gitme isteğini sürdürdü. Mayıs vade kontratında ise 4,08 altına geçemeyen kontrat fiyatının 4,11 – 4,15 bandı içinde fiyatlama yapma isteğini sürdürmektedir.
Mayıs ayı kontratı henüz en yakın vadeli kontrat olmadığı için fiyat spot fiyata ve 30 Nisan’da dolacak olan Nisan vadesine göre daha yukarıdadır. TRY üzerindeki belirsizlik faktörleri halen fiyatlamalar üzerinde baskı unsuru olduğu için ve ABD’de canlanan enflasyon beklentileri ve Haziran’da neredeyse kesin olan Fed faiz artırımı ABD’de reel faizleri yukarıya ittiği sürece, yüksek cari açık sorunu yaşayan Türkiye kırılganlık gösterebilir. TL’de değer kaybı eğiliminin sürmesi de, Nisan – Mayıs periyodundan sonra yükselmesi beklenen enflasyondaki görünümde bozulmaya yol açabilir. Temel faktörler, TRY’de değersizleşmenin neden konjonktürel olarak daha olası olduğunu ortaya koyuyor.
Teknik olarak bakıldığında ise; Mayıs vadesinin 4,2590’dan süregelen düşüş hareketi ve 4,06’lardan gelen yükseliş hareketi arasında bir yerde kalarak karar aşamasına geldiği görülmekte. 4,06’lardan gelen momentumun devamı halinde USDTRY, 4,1420 – 4,15 bandı üzerinde oluşturabileceği yeni bir eğilimle 4,20 bandını hedefleyebilir. 4,20’ye doğru gidecek bir yukarı hareket, aynı zamanda Mayıs kontratında görülen zirve 4,2590 – 4,26 bölgesinin test edilmesi potansiyelini de artırabilir. Pozitif senaryoda Fibonacci 61,8 seviyesine denk gelen 4,1140 ve Fibo 23,6 seviyesi olan 4,2040 arasındaki bölge geniş bant aralığında fiyatlama beklenebilir.
Alternatif senaryoda; USDTRY Mayıs kontratının 4,1140 üzerinde tutunamaması ve 4,08 bandı altına sarkması, düşüş yönlü senaryoları daha çok ön plana çıkarabilecektir. USDTRY kontratında bu şekilde bir geri çekilme görülürse; 4,08 altında kısa süreli olarak 4,0250 ve 4,00 psikolojik bandına doğru ataklar olabilir. Kontratın teknik eğilimi, yükseliş hareketinin asıl ivmelenmesini 4,0250 – 4,00 bandında göstermektedir, dolayısıyla piyasanın bu bölgenin aşağısına çekilme için yeni bir hikayeye ihtiyacı olabilir.