CoT Haftalık Pozisyonlanma Raporu

02 Kasım 2026 GCM Araştırma & Analiz- Araştırma & Analiz FOREX

Net Pozisyon Değişimleri ve Fiyat Yansımaları

Bu çalışmada CFTC’nin haftalık Taahhütlü İşlemler Raporu (COT) verileri analiz edilmektedir. Rapor, vadeli piyasalarda farklı katılımcı gruplarının pozisyonlarını göstermektedir. Başlıca kavramlar:

Aracı Kurumlar / Piyasa Yapıcılar (Dealer / Intermediary): Karşı taraf rolünde bulunur ve risk dengeler.
Varlık Yöneticileri / Kurumsal Yatırımcılar (Asset Manager / Institutional): Uzun vadeli ve yapısal pozisyon taşıyan büyük fonlar ve portföy yöneticileri.
Kaldıraçlı Fonlar (Leveraged Funds): Kısa vadeli, yönsel ve yüksek risk iştahına sahip yatırımcılar.
Üretici / Tüccar / İşleyici / Kullanıcı (Producer / Merchant / Processor / User): Fiziki piyasada riskten korunma (hedging) amacıyla pozisyon taşır.
Swap Aracıları (Swap Dealers): Türev ürünlerle müşterilerin riskini dengeleyen finansal kuruluşlar.
Yönetilen Para (Managed Money): Hedge fonlar ve profesyonel portföy yöneticileri, yönsel ve spekülatif eğilimli.
Diğer Raporlanabilirler ve Küçük Yatırımcılar (Other / Nonreportable): Raporlama limitinin altındaki yatırımcılar.
Yayılma (Spreading): Farklı vadelerde eş zamanlı alış ve satış işlemleri.
Toplam Açık Pozisyon (Open Interest): Piyasadaki toplam açık sözleşme sayısı.
Net Pozisyon (Net Position): Alış ve satış farkı; yön ve eğilimi gösterir.

EURO FX Vadeli Kontratları – Pozisyonlanma Görünümü

Toplam Açık Pozisyon: 1.018.780 (haftalık +5.952)

Toplam açık pozisyon 1.018.780 sözleşme seviyesine yükselmiş ve haftalık bazda 5.952 artış göstermiştir. Bu değişim, Euro kontratlarında toplam pozisyon büyüklüğünün sınırlı ölçüde genişlediğine işaret etmektedir.

Aracı Kurumlar / Piyasa Yapıcılar:282 uzun ve 182.646 kısa pozisyon ile 126.364 net satış taşımaktadır. Hem uzun hem kısa pozisyonlar azalırken kısa pozisyonlardaki düşüşün daha belirgin olması, net satış pozisyonunu haftalık 18.290 sözleşme daraltmıştır.
Varlık Yöneticileri / Kurumsal Yatırımcılar:433 uzun ve 321.198 kısa pozisyon ile 189.235 net alış konumundadır. Uzun pozisyonların azalması ve kısa pozisyonların artmasıyla net alış haftalık 14.825 sözleşme gerilemiştir.
Kaldıraçlı Fonlar:637 uzun ve 195.194 kısa pozisyon ile 99.557 net satış taşımaktadır. Uzun pozisyonlardaki sınırlı azalmaya karşılık kısa pozisyonların artması, net satış pozisyonunu haftalık 5.419 sözleşme büyütmüştür.
Diğer Raporlanabilirler:979 uzun ve 19.790 kısa pozisyon ile 6.189 net alış konumundadır. Kısa pozisyonlardaki azalmanın daha belirgin olması, net alışın haftalık 2.093 sözleşme güçlenmesini sağlamıştır.

Genel görünümde Euro tarafında açık pozisyon sınırlı artarken, kurumsal yatırımcıların net alışları zayıflamış ve kaldıraçlı fonların net satışları büyümüştür. Kurumsal blok net alış konumunu korusa da pozisyonlardaki gerileme, Euro açısından temkinli görünümün sürdüğünü göstermektedir. Grafikte EUR/USD paritesinin 1,1196 seviyesine gerilemesine kurumsal net alışlardaki düşüşün eşlik etmesi, fiyat ve pozisyon hareketleri arasındaki zayıf görünümü desteklemektedir.

E-Mini S&P 500 Vadeli Kontratları – Pozisyonlanma Görünümü

Toplam Açık Pozisyon: 2.843.639 (haftalık +29.449)

Toplam açık pozisyon 2.843.639 sözleşme seviyesine yükselmiş ve haftalık bazda 29.449 artış göstermiştir. Toplam pozisyon büyüklüğü genişlerken, kurumsal yatırımcıların net alışlarını artırması ve kaldıraçlı fonların net satışlarını büyütmesi, katılımcı grupları arasındaki ayrışmanın sürdüğünü göstermektedir.

Aracı Kurumlar / Piyasa Yapıcılar:534 uzun ve 834.311 kısa pozisyon ile 648.777 net satış taşımaktadır. Kısa pozisyonlardaki artışın daha güçlü olması, net satış pozisyonunu haftalık 5.923 sözleşme büyütmüştür.
Varlık Yöneticileri / Kurumsal Yatırımcılar:104.361 uzun ve 189.515 kısa pozisyon ile 914.846 net alış konumundadır. Uzun pozisyonların artması ve kısa pozisyonların azalması, net alışın haftalık 22.993 sözleşme güçlenmesini sağlamıştır.
Kaldıraçlı Fonlar:164 uzun ve 485.771 kısa pozisyon ile 373.607 net satış taşımaktadır. Her iki yönde pozisyon azalmasına rağmen uzun pozisyonlardaki çözülmenin daha belirgin olması, net satış pozisyonunu haftalık 26.445 sözleşme artırmıştır.
Diğer Raporlanabilirler:372 uzun ve 62.264 kısa pozisyon ile 2.892 net satış konumundadır. Uzun pozisyonların artması ve kısa pozisyonların sınırlı gerilemesi, net satışı haftalık 2.561 sözleşme daraltmıştır.

Genel görünümde endeks tarafında açık pozisyon artarken, kurumsal yatırımcıların net alışlarını güçlendirmesi olumlu bir gelişme olarak öne çıkmaktadır. Buna karşılık kaldıraçlı fonların uzun pozisyonlarını belirgin şekilde azaltması, bu gruptaki temkinli yaklaşımın sürdüğünü göstermektedir. Grafikte endeks fiyatlarının yüksek seviyelerde seyretmesine rağmen kurumsal net alışların geçmiş dönem zirvelerinin altında bulunması, fiyat hareketine eşlik eden kurumsal pozisyon desteğinin önceki dönemlere göre daha sınırlı kaldığına işaret etmektedir.

Brent Petrol - Pozisyonlanma Görünümü

Toplam Açık Pozisyon: 234.283 (haftalık +3.590)

NYMEX Brent Last Day kontratlarında toplam açık pozisyon 234.283 sözleşme seviyesine yükselmiş ve haftalık bazda 3.590 artış göstermiştir. Toplam pozisyon büyüklüğü genişlerken, Yönetilen Para grubunun net alışlarındaki gerileme spekülatif alım eğilimindeki zayıflığın sürdüğüne işaret etmektedir.

Üretici / Ticari Grup:600 uzun ve 52.670 kısa pozisyon ile 35.070 net satış taşımaktadır. Uzun pozisyonların artması ve kısa pozisyonların azalmasıyla net satış haftalık 6.150 sözleşme daralmıştır.
Swap Aracıları:011 uzun ve 6.683 kısa pozisyon ile 58.328 net alış konumundadır. Uzun pozisyonların azalması ve kısa pozisyonların belirgin şekilde artması, net alışın haftalık 12.608 sözleşme gerilemesine neden olmuştur.
Yönetilen Para (Managed Money):826 uzun ve 1.950 kısa pozisyon ile 1.876 net alış taşımaktadır. Uzun pozisyonların 481 sözleşme azalması ve kısa pozisyonların 492 sözleşme artması, spekülatif net alışın haftalık 973 sözleşme gerilemesine neden olmuştur.
Diğer Raporlanabilirler:890 uzun ve 64.326 kısa pozisyon ile 30.436 net satış konumundadır. Uzun pozisyonların artması ve kısa pozisyonların azalması, net satış pozisyonunu haftalık 7.256 sözleşme daraltmıştır.

Brent'te açık pozisyon artarken, Yönetilen Para grubunun net alışlarının 1.876 sözleşmeye gerilemesi spekülatif alım eğiliminin zayıfladığını göstermektedir. Diğer raporlanabilirlerin net satışlarını azaltması haftalık pozisyonlanmada kısmi iyileşmeye işaret etse de swap aracılarının net alışlarında belirgin bir düşüş yaşanmıştır. Grafikte Brent fiyatlarının yüksek seyrine karşılık Yönetilen Para net alışlarının gerilemeye devam etmesi, fiyat hareketinin bu kontrattaki spekülatif pozisyonlarla desteklenmediğini göstermektedir.

Altın Vadeli Kontratları - Pozisyonlanma Görünümü

Toplam Açık Pozisyon: 396.810 (haftalık -5.469)

Altın vadeli kontratlarında toplam açık pozisyon 396.810 sözleşme seviyesine gerilemiş ve haftalık bazda 5.469 azalış göstermiştir. Toplam pozisyon büyüklüğü daralırken, Yönetilen Para grubunun net alışlarında sınırlı toparlanma görülmüş, Diğer Raporlanabilirler grubunda ise belirgin pozisyon çözülmesi yaşanmıştır.

Üretici / Ticari Grup:487 uzun ve 30.061 kısa pozisyon ile 9.574 net satış taşımaktadır. Uzun pozisyonların artması ve kısa pozisyonların azalması, net satış pozisyonunu haftalık 5.209 sözleşme daraltmıştır.
Swap Aracıları:230 uzun ve 226.280 kısa pozisyon ile 206.050 net satış konumundadır. Uzun pozisyonların artması ve kısa pozisyonların belirgin şekilde azalması, net satışın haftalık 14.749 sözleşme daralmasını sağlamıştır.
Yönetilen Para (Managed Money):508 uzun ve 16.946 kısa pozisyon ile 105.562 net alış taşımaktadır. Uzun pozisyonların 1.538, kısa pozisyonların ise 182 sözleşme artmasıyla spekülatif net alış haftalık 1.356 sözleşme yükselmiştir.
Diğer Raporlanabilirler:216 uzun ve 20.327 kısa pozisyon ile 80.889 net alış konumundadır. Uzun pozisyonlardaki belirgin azalma, net alış pozisyonunun haftalık 14.770 sözleşme gerilemesine neden olmuştur.

Genel görünümde altın tarafında açık pozisyon gerilerken, Yönetilen Para grubunun net alışlarında sınırlı toparlanma görülmüştür. Buna karşılık Diğer Raporlanabilirler grubundaki belirgin çözülme, alım yönlü pozisyonlanmanın tüm yatırımcı gruplarına yayılmadığını göstermektedir. Swap ve ticari grupların net satışlarını azaltması da dikkat çekerken, grafikte altın fiyatlarının gerilemesine rağmen Yönetilen Para net alışlarında sınırlı artış görülmesi, fiyat ile spekülatif pozisyonlanma arasında kısa vadeli ayrışmaya işaret etmektedir.

Akımın Yönü – Pozisyonlanma Perspektifi

Euro: Kurumsal yatırımcılar net alış tarafında kalmayı sürdürse de net alışların azalması ve kaldıraçlı fonların net satışlarını artırması, kısa vadeli temkinli görünümü desteklemektedir. EUR/USD paritesindeki düşüş de pozisyonlanmadaki zayıflamayla uyumlu bir seyir izlemektedir.

E-Mini S&P 500: Kurumsal yatırımcıların net alışlarını artırması haftalık pozisyonlanmada olumlu bir gelişme olarak öne çıkmaktadır. Buna karşılık kaldıraçlı fonların uzun pozisyonlarını azaltması, katılımcı grupları arasındaki ayrışmanın sürdüğünü göstermektedir. Fiyatların yüksek seviyelerde seyretmesine rağmen kurumsal net alışların geçmiş zirvelerin altında bulunması dikkat çekmektedir.

Brent: Yönetilen Para grubunda uzun pozisyonların azalması ve kısa pozisyonların artması, spekülatif net alışların zayıfladığını göstermektedir. Fiyatların yüksek seyrine rağmen net alışların düşük seviyelere gerilemesi, bu kontratta spekülatif alım katılımının sınırlı kaldığına işaret etmektedir.

Altın: Yönetilen Para grubunun net alışlarında sınırlı toparlanma görülürken, Diğer Raporlanabilirler grubundaki belirgin pozisyon çözülmesi genel görünümde temkinli duruşun sürdüğünü göstermektedir. Fiyatlardaki geri çekilmeye rağmen spekülatif net alışların hafif artması, kısa vadeli ayrışmaya işaret etse de henüz geniş tabanlı bir alım eğilimi oluşmamıştır.