ABD 2026 Üçüncü Çeyrek Bilanço Sezonu Başlıyor
ABD’de şirketlerin 2026 yılı Temmuz – Eylül dönemini izleyen bilanço sezonunda, büyük bankaların açıklamaları 13 Ekim’de başlayacak; odak daha sonra Muhteşem Yedi ve yapay zeka bağlantılı şirketlere kayacak. Takvimde Tesla 21 Ekim’de, Alphabet, Meta ve Microsoft 29 Ekim’de, Amazon ve Apple 30 Ekim’de, NVIDIA ise 19 Kasım’da yer alıyor.
Makroekonomik Çerçeve
Bilanço değerlendirmelerinde faizlerin finansman ve mevduat maliyetine etkisi, döviz hareketlerinin uluslararası satışlara yansıması ve enerji fiyatlarının maliyetler üzerindeki baskısı izlenecek. Bankalar için kredi talebi ve aktif kalitesi, tüketici şirketleri için harcama eğilimi, teknoloji şirketleri için de yatırım bütçelerinin sürdürülebilirliği öne çıkıyor.
Sektörel Görünüm
Finans sektöründe 13 Ekim’de JPMorgan, Citi, Goldman Sachs ve Wells Fargo; 14 Ekim’de Bank of America ve Morgan Stanley izlenecek. Net faiz gelirinin mevduat maliyetiyle dengesi, kredi zarar karşılıkları ve sermaye piyasası faaliyetlerinden sağlanan ücret gelirleri, açıklanacak karın kalitesini değerlendirmelerde belirleyici olabilir.
Teknoloji dışındaki talep görünümü için Netflix, Caterpillar ve Walmart sonuçları takip edilecek. Netflix’te reklam gelirleri ve karlılık; Caterpillar’da siparişler ve bayi stokları; Walmart’ta satış hacmi ile tüketici harcamalarının bileşimi izleme başlıklarını oluşturuyor. Chevron ve ExxonMobil’de ise üretim, rafinaj marjları ve nakit dağıtımı önemli olabilir.
Muhteşem Yedi ve Yapay Zeka Yatırımlarının Getirisi
Bulut ve dijital platform şirketlerinde bilanço sezonunun ana sorusu, yapay zeka yatırımlarının satışlara ve karlılığa ne ölçüde yansıdığı takip edilebilir.
Microsoft için Azure büyümesi ve kapasite yatırımlarının getirisi izlenebilir. Amazon’da AWS talebi ile perakende karlılığı birlikte değerlendirilebilir. Her iki şirkette de güçlü talebin, artan yatırım ve amortisman yükünü karşılayacak nakit akışı üretip üretmediği öne çıkabilir. Bulut gelirleri güçlenirken nakit yaratımının zayıflaması, yatırımın geri dönüş süresine ilişkin soruları artırabilir.
Alphabet’te arama reklamcılığı ve Google Cloud’un katkısı; Meta’da reklam gelirleri ve gider yönetimi öne çıkabilir. Yapay zekanın reklam verimliliğine katkısı, ancak gelir ve marj göstergeleriyle desteklendiğinde olumlu bir faaliyet sinyali sayılabilir. Apple’da iPhone satışları, hizmet gelirleri ve ürünlerin karlılığa etkisi izlenebilir. Yapay zeka özelliklerinin satışlara katkısı konusunda somut yönetim verisi aranabilir.
Nvidia için veri merkezi talebi, ürün teslimatları ve brüt kar marjı, büyük müşterilerin yatırım mesajlarıyla birlikte takip edilebilir. Tesla’nın otomotiv marjları ve nakit akışı, otonom sürüş ve robotik projelerinin ticarileşmesine ilişkin açıklamalardan ayrı olarak; proje hedeflerinin faaliyet karına katkısı somut verilerle değerlendirilebilir.
Yapay Zeka Bağlantılı Sektörler ve Öne Çıkan Şirketler
Çip ve üretim ekipmanı zincirinde TSMC’nin 15 Ekim tarihli bilançosu ilk önemli kontrol noktası olacak. Lam Research 21 Ekim, KLA 28 Ekim, AMD ve Arm 4 Kasım, Applied Materials 12 Kasım tarihlerinde yer alıyor. AMD için veri merkezi siparişleri, üretim kapasitesi ve ürün karması, talebin donanım tedarikçilerine ne ölçüde yayıldığını değerlendirmeye yardımcı olabilir. Bellek ve depolamada Seagate, SanDisk ve Western Digital’in Ekim sonundaki açıklamaları izlenecek. Fiyatlama, sevkiyat hacmi ve stoklar, talebin kalıcılığına ilişkin temel göstergeler olarak karşımıza çıkabilir.
Elektrik altyapısı tarafında GE Vernova ve Eaton için veri merkezi bağlantılı siparişler ile teslimat takvimi önem taşıyor. Palantir’de yapay zeka projelerinin sözleşmelere ve satışlara dönüşmesi izlenebilir.
Bilanço Takvimi ve Beklentiler
HBK, hisse başı kar beklentisidir.
PAÖ piyasa açılışı öncesini, PKS piyasa kapanışı sonrasını gösterir. Belirsiz, saat bilgisinin mevcut olmadığını belirtir.
TSMC satırında ABD ADR kodu ile TWD cinsinden HBK birlikte yer alıyor. Alibaba beklentileri CNY cinsindendir.