CoT Haftalık Pozisyonlanma Raporu

07 Eylül 2026 GCM Araştırma & Analiz- Araştırma & Analiz FOREX

Net Pozisyon Değişimleri ve Fiyat Yansımaları

Bu çalışmada CFTC’nin haftalık Taahhütlü İşlemler Raporu (COT) verileri analiz edilmektedir. Rapor, vadeli piyasalarda farklı katılımcı gruplarının pozisyonlarını göstermektedir. Başlıca kavramlar:

Aracı Kurumlar / Piyasa Yapıcılar (Dealer / Intermediary): Karşı taraf rolünde bulunur ve risk dengeler.
Varlık Yöneticileri / Kurumsal Yatırımcılar (Asset Manager / Institutional): Uzun vadeli ve yapısal pozisyon taşıyan büyük fonlar ve portföy yöneticileri.
Kaldıraçlı Fonlar (Leveraged Funds): Kısa vadeli, yönsel ve yüksek risk iştahına sahip yatırımcılar.
Üretici / Tüccar / İşleyici / Kullanıcı (Producer / Merchant / Processor / User): Fiziki piyasada riskten korunma (hedging) amacıyla pozisyon taşır.
Swap Aracıları (Swap Dealers): Türev ürünlerle müşterilerin riskini dengeleyen finansal kuruluşlar.
Yönetilen Para (Managed Money): Hedge fonlar ve profesyonel portföy yöneticileri, yönsel ve spekülatif eğilimli.
Diğer Raporlanabilirler ve Küçük Yatırımcılar (Other / Nonreportable): Raporlama limitinin altındaki yatırımcılar.
Yayılma (Spreading): Farklı vadelerde eş zamanlı alış ve satış işlemleri.
Toplam Açık Pozisyon (Open Interest): Piyasadaki toplam açık sözleşme sayısı.
Net Pozisyon (Net Position): Alış ve satış farkı; yön ve eğilimi gösterir.

EURO FX Vadeli Kontratları – Pozisyonlanma Görünümü

Toplam Açık Pozisyon: 1.002.740 (haftalık +44.208)

Toplam açık pozisyon 1.002.740 sözleşme seviyesine yükselmiş ve haftalık bazda 44.208 artış göstermiştir. Açık pozisyondaki artış, Euro kontratlarında pozisyonların yeniden genişlediğine işaret etmektedir.

Aracı Kurumlar / Piyasa Yapıcılar: 339.322 sözleşme ile kısa, 57.707 sözleşme ile uzun taşımakta olup net -281.615 pozisyondadır. Aracı kurumlar tarafında net satış görünümü korunurken, haftalık değişimde kısa pozisyonlardaki artışın uzun pozisyon artışından daha güçlü olması net satış pozisyonunun güçlendiğini göstermektedir.
Varlık Yöneticileri / Kurumsal Yatırımcılar: 495.949 uzun ve 204.820 kısa pozisyon ile +291.129 net alış tarafındadır. Kurumsal yatırımcılar Euro tarafında güçlü net alış pozisyonunu korumaktadır. Haftalık değişimde uzun pozisyonlardaki artışın kısa pozisyon artışından daha güçlü olması, net alış pozisyonunun güçlendiğine işaret etmektedir.
Kaldıraçlı Fonlar: 81.710 uzun ve 134.494 kısa pozisyon ile -52.784 net satış taşımaktadır. Haftalık değişimde uzun pozisyonlardaki artışın kısa pozisyon artışından daha güçlü olması, net satış pozisyonunun zayıfladığını göstermektedir.
Diğer Raporlanabilirler: 24.043 long ve 15.483 short ile +8.560 net alış pozisyonundadır. Haftalık değişimde uzun pozisyonlarda sınırlı düşüşe karşılık kısa pozisyonların artması, net alış pozisyonunun zayıfladığına işaret etmektedir.

Genel görünümde açık pozisyondaki artış ve kurumsal yatırımcıların net alış pozisyonunu güçlendirmesi, Euro tarafında alım yönlü konumlanmanın korunduğunu göstermektedir. Kaldıraçlı fonlarda net satış pozisyonunun zayıflaması kısa vadeli baskının hafiflediğine işaret ederken, aracı kurumlarda net satış pozisyonunun güçlenmesi temkinli görünümün tamamen dağılmadığını göstermektedir.

E-Mini S&P 500 Vadeli Kontratları – Pozisyonlanma Görünümü

Toplam Açık Pozisyon: 3.017.307 (haftalık +19.711)

Toplam açık pozisyon 3.017.307 sözleşme seviyesine yükselmiş ve haftalık bazda 19.711 artış göstermiştir. Açık pozisyondaki sınırlı artış, E-Mini S&P 500 tarafında pozisyon büyüklüğünde hafif genişlemeye işaret etmektedir.

Aracı Kurumlar / Piyasa Yapıcılar: 917.080 sözleşme ile kısa, 205.030 sözleşme ile uzun taşımakta olup net -712.050 pozisyondadır. Aracı kurumlar tarafında güçlü net satış görünümü korunmakla birlikte, haftalık değişimde kısa pozisyonlardaki belirgin azalış net satış pozisyonunun zayıfladığına işaret etmektedir.
Varlık Yöneticileri / Kurumsal Yatırımcılar: 1.151.042 uzun ve 225.719 kısa pozisyon ile +925.323 net alış tarafındadır. Kurumsal yatırımcılar güçlü net alış pozisyonunu korumaktadır. Ancak haftalık değişimde uzun pozisyonların azalması ve kısa pozisyonların artması, net alış pozisyonunda zayıflamaya işaret etmektedir.
Kaldıraçlı Fonlar: 179.697 uzun ve 470.411 kısa pozisyon ile -290.714 net satış taşımaktadır. Haftalık değişimde uzun ve kısa pozisyonlarda artış görülürken, kısa pozisyonlardaki artışın daha güçlü olması net satış pozisyonunu sınırlı şekilde güçlendirmiştir.
Diğer Raporlanabilirler: 55.091 long ve 81.227 short ile -26.136 net satış pozisyonundadır. Haftalık değişimde kısa pozisyonlardaki düşüşün uzun pozisyonlardaki düşüşten daha güçlü olması, net satış pozisyonunun zayıfladığına işaret etmektedir.

Genel görünümde açık pozisyondaki sınırlı artışa rağmen kurumsal yatırımcıların net alış pozisyonundaki zayıflama dikkat çekmektedir. Aracı kurumlarda net satış pozisyonunun azalması hedge baskısında bir miktar hafiflemeye işaret ederken, kaldıraçlı fonların net satış tarafında kalmaya devam etmesi kısa vadeli temkinli görünümün sürdüğünü göstermektedir.

Brent Petrol - Pozisyonlanma Görünümü

Toplam Açık Pozisyon: 253.258 (haftalık -16.886)

Toplam açık pozisyon 253.258 sözleşme seviyesine gerilemiş ve haftalık bazda 16.886 azalış göstermiştir. Açık pozisyondaki düşüş, Brent tarafında pozisyon çözülmesine işaret etmektedir.

Üretici/Ticari Grup: 49.682 sözleşme ile kısa, 20.658 sözleşme ile uzun taşımakta olup net -29.024 pozisyondadır. Ticari blokta net satış görünümü korunmakla birlikte, uzun pozisyonlardaki artış ve kısa pozisyonlardaki azalış net satış pozisyonunun zayıfladığına işaret etmektedir.
Swap Aracıları: 65.872 uzun ve 6 kısa pozisyon ile +65.866 net alış tarafındadır. Haftalık değişimde kısa pozisyonların neredeyse tamamen çözülmesi, swap tarafındaki net alış pozisyonunun güçlendiğini göstermektedir.
Yönetilen Para (Managed Money) Grubu: 7.098 uzun ve 1.791 kısa pozisyon ile +5.307 net alış taşımaktadır. Haftalık değişimde uzun pozisyonlardaki azalışın kısa pozisyonlardaki azalıştan daha güçlü olması, spekülatif net alış pozisyonunun zayıfladığına işaret etmektedir.
Diğer Raporlanabilirler Grubu: 34.854 long ve 79.558 short ile -44.704 net satış pozisyonundadır. Haftalık değişimde kısa pozisyonlardaki güçlü artış, net satış pozisyonunun belirgin şekilde güçlendiğini göstermektedir.

Açık pozisyondaki düşüş Brent tarafında pozisyon çözülmesine işaret ederken, Yönetilen Para grubundaki net alışın düşük seviyede kalması spekülatif tarafta temkinli görünümün sürdüğünü göstermektedir. Swap tarafındaki net alış pozisyonunun güçlenmesi finansal blokta alım yönlü konumlanmanın korunduğunu gösterse de, diğer raporlanabilirlerde net satış pozisyonunun artması fiyat hareketlerinin dengelenebileceğine işaret etmektedir.

Altın Vadeli Kontratları - Pozisyonlanma Görünümü

Toplam Açık Pozisyon: 415.196 (haftalık -12.761)

Toplam açık pozisyon 415.196 sözleşme seviyesine gerilemiş ve haftalık bazda 12.761 azalış göstermiştir. Açık pozisyondaki düşüş, altın tarafında pozisyon çözülmesine işaret etmektedir.

Üretici/Ticari Grup: 48.733 kısa ve 17.444 uzun pozisyon ile -31.289 net satış tarafındadır. Ticari blokta hedge amaçlı satış eğilimi korunmakla birlikte, uzun pozisyonlardaki artış ve kısa pozisyonlardaki azalış net satış pozisyonunun zayıfladığına işaret etmektedir.
Swap Aracıları: 17.798 uzun ve 251.227 kısa ile -233.429 net satış pozisyonu taşımaktadır. Haftalık değişimde uzun pozisyonların artması ve kısa pozisyonların azalması, swap tarafındaki net satış pozisyonunun zayıfladığını göstermektedir.
Yönetilen Para (Managed Money) Grubu: 149.721 uzun ve 12.950 kısa ile +136.771 net alış konumundadır. Haftalık değişimde uzun pozisyonlardaki azalışın kısa pozisyonlardaki azalıştan daha güçlü olması, spekülatif net alış pozisyonunun zayıfladığına işaret etmektedir.
Diğer Raporlanabilirler: 110.764 uzun ve 19.411 kısa ile +91.353 net alış taşımaktadır. Haftalık değişimde uzun pozisyonlardaki azalış ve kısa pozisyonlardaki artış, net alış pozisyonunun zayıfladığını göstermektedir.

Genel görünümde açık pozisyondaki düşüşle birlikte Yönetilen Para ve Diğer Raporlanabilirler gruplarındaki net alış pozisyonlarının zayıflaması, altın tarafında alım yönlü pozisyonlarda kısmi çözülmeye işaret etmektedir. Buna karşılık spekülatif net alışın hâlâ güçlü seviyelerde kalması, alım yönlü konumlanmanın tamamen bozulmadığını göstermektedir.

Akımın Yönü – Pozisyonlanma Perspektifi

Euro: Açık pozisyondaki artış Euro tarafında pozisyonların genişlediğini göstermektedir. Kurumsal yatırımcıların net alış pozisyonunu güçlendirmesi alım yönlü konumlanmayı desteklerken, kaldıraçlı fonlarda net satış pozisyonunun zayıflaması kısa vadeli baskının hafiflediğine işaret etmektedir. Buna karşılık aracı kurumlarda net satış pozisyonunun güçlenmesi temkinli görünümün korunduğunu göstermektedir.

E-Mini S&P 500: Açık pozisyondaki sınırlı artışa rağmen kurumsal yatırımcıların net alış pozisyonunda zayıflama görülmektedir. Aracı kurumlarda net satış pozisyonunun azalması hedge baskısında hafiflemeye işaret ederken, kaldıraçlı fonların net satış tarafında kalması kısa vadeli temkinli görünümün sürdüğünü göstermektedir.

Brent: Toplam açık pozisyondaki düşüş Brent tarafında pozisyon çözülmesine işaret etmektedir. Yönetilen Para grubunda net alış pozisyonunun düşük seviyelerde kalması spekülatif tarafta temkinli görünümün sürdüğünü gösterirken, swap tarafındaki güçlü net alış finansal blokta alım yönlü konumlanmanın korunduğuna işaret etmektedir. Diğer raporlanabilirler tarafında net satışın güçlenmesi ise yukarı yönlü hareketlerin dengelenebileceğini göstermektedir.

Altın: Altın tarafında açık pozisyon gerilerken, Yönetilen Para ve Diğer Raporlanabilirler gruplarındaki net alış pozisyonlarının zayıflaması alım yönlü pozisyonlarda kısmi çözülmeye işaret etmektedir. Buna rağmen spekülatif net alışın güçlü seviyelerde kalması, pozitif pozisyonlanmanın tamamen bozulmadığını göstermektedir. Ticari ve swap tarafında net satış pozisyonlarının zayıflaması ise hedge baskısının önceki haftaya göre hafiflediğini göstermektedir.