CoT Haftalık Pozisyonlanma Raporu

30 Mart 2026 GCM Yatırım- GCM Yatırım FOREX

Net Pozisyon Değişimleri ve Fiyat Yansımaları

Bu çalışmada CFTC’nin haftalık Taahhütlü İşlemler Raporu (COT) verileri analiz edilmektedir. Rapor, vadeli piyasalarda farklı katılımcı gruplarının pozisyonlarını göstermektedir. Başlıca kavramlar:

Aracı Kurumlar / Piyasa Yapıcılar (Dealer / Intermediary): Karşı taraf rolünde bulunur ve risk dengeler.
Varlık Yöneticileri / Kurumsal Yatırımcılar (Asset Manager / Institutional): Uzun vadeli ve yapısal pozisyon taşıyan büyük fonlar ve portföy yöneticileri.
Kaldıraçlı Fonlar (Leveraged Funds): Kısa vadeli, yönsel ve yüksek risk iştahına sahip yatırımcılar.
Üretici / Tüccar / İşleyici / Kullanıcı (Producer / Merchant / Processor / User): Fiziki piyasada riskten korunma (hedging) amacıyla pozisyon taşır.
Swap Aracıları (Swap Dealers): Türev ürünlerle müşterilerin riskini dengeleyen finansal kuruluşlar.
Yönetilen Para (Managed Money): Hedge fonlar ve profesyonel portföy yöneticileri, yönsel ve spekülatif eğilimli.
Diğer Raporlanabilirler ve Küçük Yatırımcılar (Other / Nonreportable): Raporlama limitinin altındaki yatırımcılar.
Yayılma (Spreading): Farklı vadelerde eş zamanlı alış ve satış işlemleri.
Toplam Açık Pozisyon (Open Interest): Piyasadaki toplam açık sözleşme sayısı.
Net Pozisyon (Net Position): Alış ve satış farkı; yön ve eğilimi gösterir.

EURO FX Vadeli Kontratları – Pozisyonlanma Görünümü (24 Mart 2026)

Toplam Açık Pozisyon: 917.423 (haftalık +8.147)

Toplam açık pozisyon 917.423 sözleşme seviyesine yükselmiş ve haftalık bazda 8.147 artış göstermiştir. Açık pozisyondaki bu artış, Euro kontratlarında kurumsal ve kısa vadeli yatırımcıların yönlü pozisyon alımlarının devam ettiğini göstermektedir. Bloklaşma yapısı korunmakta olup, kurumsal talep ile aracı kurum satışlarının karşılıklı dengesi sürmektedir.

Aracı Kurumlar 340.795 sözleşme ile toplam açık pozisyonun %37,1’ini temsil eden en büyük brüt satış pozisyonuna sahiptir. Varlık Yöneticileri 466.024 sözleşme ile %50,8 oranında brüt alış taşımaktadır. Kaldıraçlı Fonlar tarafında 125.673 sözleşme kısa pozisyon ve 69.634 sözleşme uzun pozisyon ile sınırlı net satış görülürken, Diğer Raporlanabilirler 20.745 uzun pozisyon ile sınırlı büyüklükte kalmaktadır. Bu yapı, kurumsal talebin devam ettiğini ve aracı kurumların satış pozisyonları ile bu talebin karşılandığını göstermektedir.

Net pozisyon dağılımı:

Varlık Yöneticileri: +308.301 ile güçlü net alış
Aracı Kurumlar: -270.161 ile yüksek net satış
Kaldıraçlı Fonlar: -56.039 ile sınırlı net satış
Diğer Raporlanabilirler: +9040 ile sınırlı net alış

Kurumsal yatırımcı grubunun güçlü net alış pozisyonu, Euro tarafında yapısal talebin sürdüğünü teyit etmektedir. Aracı kurumların yüksek net satış pozisyonu bu talebin karşı tarafında konumlanmayı sürdürmektedir. Kaldıraçlı fonların net satış pozisyonunun devam etmesi ise kısa vadeli temkinin sürdüğünü göstermektedir.

Haftalık değişimde aracı kurumların kısa pozisyonu 5.400 azalırken uzun taraf 10.163 artmış, net satış seviyesinde sınırlı bir düşüş gözlenmiştir. Varlık yöneticilerinin uzun pozisyonu 7.838 azalırken kısa taraf 157.723 seviyesinde korunmuş ve net alış pozisyonunda sınırlı azalma kaydedilmiştir. Kaldıraçlı fonlarda uzun pozisyonlar 7.959 azalırken kısa taraf 1.464 düşmüş ve net satış sınırlı değişim göstermiştir. Diğer Raporlanabilirler tarafında uzun pozisyonlar 678 artarken kısa taraf 1.070 yükselmiş, net alış sınırlı kalmıştır.

Genel değerlendirme:
Kurumsal blok güçlü net alış pozisyonunu korumakta, aracı kurumların satış stoku devam etmektedir. Kaldıraçlı fonların sınırlı net satış pozisyonu, kısa vadeli temkinin sürdüğüne işaret etmektedir. Orta vadeli yukarı yönlü ana trend korunmakta; kısa vadede ise momentum daha dengeli ve kontrollü fiyatlama ile sınırlı kalabilir.

E-Mini S&P 500 Vadeli Kontratları – Pozisyonlanma Görünümü (24 Mart 2026)

Toplam Açık Pozisyon: 2.686.274 (haftalık -454.068)

Toplam açık pozisyon 2.686.274 sözleşme seviyesine gerilemiş ve haftalık bazda 454.068 azalış göstermiştir. Açık pozisyondaki bu belirgin düşüş, endeks tarafında kısa vadeli yatırımcıların pozisyonlarını küçülttüğünü ve riskten kaçış eğiliminin arttığını göstermektedir. Bloklaşma yapısı korunmakta olup, kurumsal talep ile aracı kurum satışlarının karşılıklı dengesi devam etmektedir.

Aracı Kurumlar 794.564 sözleşme ile toplam açık pozisyonun %29,6’sını temsil eden brüt satış pozisyonuna sahiptir. Varlık Yöneticileri 1.104.737 sözleşme ile %41,1 oranında brüt alış taşımaktadır. Kaldıraçlı Fonlar tarafında 461.412 sözleşme kısa pozisyon ve 129.548 sözleşme uzun pozisyon ile belirgin net satış görülürken, Diğer Raporlanabilirler 83.120 uzun pozisyon ile sınırlı büyüklükte kalmaktadır. Bu yapı, kurumsal talebin devam ettiğini ve aracı kurumların satış pozisyonları ile bu talebin karşılandığını göstermektedir.

Net pozisyon dağılımı:

Varlık Yöneticileri: + 870.274 ile güçlü net alış
Aracı Kurumlar: -665.088 ile yüksek net satış
Kaldıraçlı Fonlar: -331.864 ile belirgin net satış
Diğer Raporlanabilirler: +48.254 ile sınırlı net alış

Kurumsal yatırımcı grubunun güçlü net alış pozisyonu, endeks tarafında yapısal risk iştahının sürdüğünü teyit etmektedir. Aracı kurumların yüksek net satış pozisyonu bu talebin karşı tarafında konumlanmayı sürdürmektedir. Kaldıraçlı fonların belirgin net satış pozisyonu ise kısa vadeli temkinli ve hedge ağırlıklı bir duruş sergilediklerini göstermektedir.

Haftalık değişimde aracı kurumların kısa pozisyonu 19.628 azalırken uzun taraf 9.344 düşmüş, net satış sınırlı bir düşüş göstermiştir. Varlık yöneticilerinin uzun pozisyonu 18.851 artarken kısa taraf 30.420 yükselmiş ve net alış pozisyonu hafif daralmıştır. Kaldıraçlı fonlarda uzun pozisyonlar 38.422 artarken kısa taraf 26.072 azalmış ve net satış belirgin bir şekilde artmıştır. Diğer Raporlanabilirler tarafında uzun pozisyonlar 16.740 artarken kısa taraf 2.811 düşmüş, net alış sınırlı kalmıştır.

Genel değerlendirme:
Kurumsal blok güçlü net alış pozisyonunu korumakta, aracı kurumların satış stoku devam etmektedir. Kaldıraçlı fonların artan net satış pozisyonu, kısa vadeli temkinin ve hedge ağırlıklı duruşun sürdüğüne işaret etmektedir. Orta vadeli yukarı yönlü ana trend korunmakta; kısa vadede ise volatilitenin yüksek ve dalgalı fiyatlamaların devam etmesi olasıdır.

3) Brent Petrol - Pozisyonlanma Görünümü

Toplam Açık Pozisyon: 315.629 (haftalık +31.841)

Toplam açık pozisyon 315.629 sözleşme seviyesine yükselmiş ve haftalık bazda 31.841 artış göstermiştir. Açık pozisyondaki güçlü artış, Brent tarafında pozisyon genişlemesinin hızlandığını göstermektedir.

Üretici/Ticari Grup:918 sözleşme ile kısa, 34.751 sözleşme ile uzun taşımakta olup net -41.167 pozisyondadır. Ticari blokta belirgin net satış görünümü korunmaktadır.
Swap Aracıları:074 uzun ve 24.534 kısa pozisyon ile +56.540 net alış tarafındadır. Bu yapı, finansal blokta alış yönlü konumlanmanın güçlü şekilde sürdüğünü göstermektedir.
Yönetilen Para (Managed Money) Grubu:375 uzun ve 2.098 kısa pozisyon ile +22.277 net alış taşımaktadır. Haftalık değişimde uzun pozisyonlarda artış görülürken spekülatif grubun Brent tarafında net alış konumunu güçlendirdiği görülmektedir.
Diğer Raporlanabilirler Grubu:670 long ve 101.502 short ile -39.832 net satış pozisyonundadır.

Açık pozisyondaki güçlü artışla birlikte finansal blok ve spekülatif grubun net alış tarafında kalması, Brent tarafında alım yönlü pozisyonlanmanın güçlendiğini göstermektedir. Buna karşılık ticari bloktaki güçlü hedge satışlarının devam etmesi fiyat hareketinin belirli seviyelerde denge arayabileceğine işaret etmektedir.

4) Altın Vadeli Kontratları - Pozisyonlanma Görünümü

Toplam Açık Pozisyon: 403.925 (haftalık -7.463)

Toplam açık pozisyon 403.925 sözleşme seviyesine gerilemiş ve haftalık bazda 7.463 azalış göstermiştir. Açık pozisyondaki düşüş, altın tarafında toplam pozisyon miktarında daralmaya işaret etmektedir.

Üretici/Ticari Grup:977 kısa ve 12.761 uzun pozisyon ile -22.216 net satış tarafındadır. Ticari blokta hedge amaçlı satış eğilimi korunmaktadır.
Swap Aracıları:069 uzun ve 217.681 kısa ile -181.612 net satış pozisyonu taşımaktadır. Açık pozisyonun önemli bir bölümünün swap short tarafında yer alması hedge ağırlıklı pozisyon yapısının sürdüğünü göstermektedir.
Yönetilen Para (Managed Money) Grubu:562 uzun ve 27.941 kısa ile +91.621 net alış konumundadır. Spekülatif blok altın tarafında güçlü net alış pozisyonunu korumakla birlikte haftalık bazda uzun pozisyonlarda çözülme ile net alış tarafında zayıflama dikkat çekmektedir.
Diğer Raporlanabilirler:299 uzun ve 24.593 kısa ile +76.706 net alış taşımaktadır.

Genel görünümde spekülatif net alış güçlü kalmaya devam ederken, swap ve ticari bloktaki yüksek net satış yapısı altın tarafında alım yönlü pozisyonların karşı tarafında hedge ağırlıklı bir konumlanmanın sürdüğünü göstermektedir. Açık pozisyondaki gerileme ise pozisyonların bir miktar hafiflediğine işaret etmektedir.

5) Akımın Yönü – Pozisyonlanma Perspektifi

Euro: Kurumsal yatırımcılar güçlü net alış pozisyonunu korumakla birlikte önceki haftalara kıyasla net pozisyon büyüklüğünde kademeli bir gerileme görülmektedir. Aracı kurumlar satış tarafında konumlanmayı sürdürmekte, kaldıraçlı fonlar ise net satış pozisyonlarını artırarak kısa vadeli temkinli duruş sergilemektedir. Bu yapı, orta vadeli yukarı yönlü ana trendin devam ettiğini ancak momentumun zayıfladığını ve fiyatlamanın daha dengeli bir sürece girdiğini göstermektedir.

E-Mini S&P 500: Varlık yöneticileri güçlü net alış pozisyonunu koruyarak yapısal risk iştahını sürdürmektedir. Ancak açık pozisyondaki sert daralma ve kaldıraçlı fonların belirgin net satış pozisyonu, kısa vadede risk iştahında zayıflamaya işaret etmektedir. Aracı kurumlar net satış pozisyonlarını korumakta ve bu talebin karşı tarafında yer almaktadır. Genel görünümde orta vadeli yukarı yönlü trend korunmakla birlikte, kısa vadede volatilitenin yüksek kalabileceği ve düzeltme riskinin arttığı bir fiyatlama süreci öne çıkmaktadır.

Brent: Toplam açık pozisyondaki güçlü artış Brent tarafında pozisyon genişlemesinin hızlandığını göstermektedir. Finansal ve spekülatif blokların net alış tarafında kalması alım yönlü konumlanmanın güçlendiğine işaret etmektedir. Buna karşılık ticari bloktaki güçlü hedge satışlarının sürmesi yukarı yönlü hareketlerin karşı tarafta dengelenebileceğini göstermektedir.

Altın: Altın tarafında spekülatif grubun güçlü net alış pozisyonu korunmakla birlikte uzun pozisyonlarda görülen çözülme dikkat çekmektedir. Swap ve ticari bloktaki belirgin net satış yapısı, spekülatif talebin karşı tarafında hedge ağırlıklı bir konumlanmanın sürdüğünü göstermektedir. Bu yapı altın tarafında net alış yönlü spekülatif pozisyonlar ile korunma amaçlı satış blokları arasında karşıt yönlü bir ayrışmaya işaret etmektedir.